Доллар-рубль

С начала года рубль ослаб к доллару на 1.6% и торгуется вблизи RUB 91/$. Рубль был достаточно устойчив к укреплению доллара за счет повышенных валютных интервенций в январе.

По первой оценке Росстата, ВВП в 2023 г. вырос на 3.6%, а судя по трендам индексов PMI, в январе сохранились высокие уровни деловой активности. Инфляция в первом месяце года была умеренной, и в начале февраля годовой рост цен замедлился до 7.3% против 7.4% по итогам 2024 г. Мы ожидаем, что в феврале Банк России не изменит ключевую ставку и в целом откажется от корректировки ДКП как минимум до июня.

В январе ЦБ и Минфин резко нарастили валютные интервенции, продавая валюту на RUB 15.9 млрд ежедневно против RUB 0.8 млрд в декабре. Однако это не привело к укреплению рубля из-за падения цен на российскую нефть и сокращения ее экспорта. В феврале ежедневные валютные интервенции уменьшатся почти вдвое до RUB 8.1 млрд, что создает риски ослабления рубля до RUB 93/$.

Тем не менее наш взгляд на рубль достаточно оптимистичный – по итогам февраля мы ожидаем USD/RUB на уровне 90-91. Поддержку курсу окажут экспортеры, которые будут продавать валюту в конце месяца. Кроме того, мы ожидаем укрепления рубля в преддверии выборов: на госкомпании будет оказано неофициальное давление, чтобы они нарастили предложение валюты на рынке.

Трифонов Анатолий

( Читать дальше )

Нефть и рубль. На прошлой неделе нефтяные цены заметно выросли в рамках коррекции. Прошлые новости о возможной десэкалации конфликта на Ближнем Востоке оказались излишне позитивными, а дополнительную поддержку котировкам оказали новости о стимулировании экономики КНР. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $81,9/барр.

На этой неделе ОПЕК и МЭА опубликую свои месячные отчеты по рынку нефти. Если прогнозы по спросу на нефть не будут ухудшены, котировки могут пока задержаться выше отметки в $80/барр.

ПАО «Банк „Санкт-Петербург“

Рубль на прошедшей неделе не показывал выраженную динамику. Снизившееся предложение валюты со стороны ЦБ пока не оказало выраженное давление на рубль. Сегодня курс USDRUB находится у 91,0 руб./$. Другие валюты EM с утра преимущественно укрепляются. Для курса пока сохраняет свою актуальность диапазон в 90-92 руб./$, а более выраженное укрепление рубль может показать к концу месяца.

Вчера курс доллара проторговывал район 91 руб., завершив торговую сессию чуть выше нее и показав символический рост за день ввиду объемных покупок в конце дня. Объемы торгов чуть подросли за день (парой доллар-рубль с поставкой «завтра» на Московской бирже наторговали на 0,87 млрд долл.), но остались на средненедельном уровне, указывая на сдержанное предложение валюты. Постепенно восстанавливающаяся нефть (нефть марки Brent смогла вчера вернутьcя выше 79 долл./барр.) и в целом позитивный внешний фон (доллар чуть откатился к ведущим мировым валютам) не оказали поддержку рублю.

Утром доллар остается у 91,3 руб., не демонстрируя заметных движений. Сегодня американская валюта может в первой половине дня предпринять новые попытки вернуться «под» 91 руб., но, в отсутствие увеличения предложения валюты со стороны экспортеров, остающегося ключевым фактором поддержки рубля, скорее, и сегодняшние торги завершит в диапазоне 91-92 руб.

Локтюхов Евгений
«Промсвязьбанк»

Вчера курс доллара на Московской бирже инерционно поднимался к отметке 91,5 руб., но довольно быстро откатился, завершив день у 90,57 руб. Основным фактором укрепления валюты стали массированные продажи в середине дня, отражающие активизацию экспортеров после налогового периода. Мы полагаем, что  предложение валюты останется повышенным, в том числе и ввиду более высоких цен на нефть, и в ближайшие дни продолжит оказывать ключевую поддержку рублю.

Решение Минфина перейти в период с 7 февраля по 6 марта от продаж к покупкам валюты по бюджетному правилу в размере 3,7 млрд руб. в день, на наш взгляд, не окажет существенного негативного влияния на курсообразование, — Банк России,  с учетом отложенных с прошлого года операций, продолжит оставаться чистым продавцом валюты на рынке в размере 8,1 млрд в день. В условиях сезонного проседания спроса со стороны импорта и внешних шоков,  в первую очередь на рынке нефти,  российская валюта, с нашей точки зрения, имеет неплохие виды на укрепление в феврале, базовой целью которого, по моему мнению, остается диапазон 85-87 руб.

( Читать дальше )

В пятницу доллар поднялся выше 91 руб. Это произошло впервые с 16 января, когда курс неожиданно вырос до 92,9 рублей, но затем быстро вернулся под отметку 90 рублей. Юань к закрытию дня строил 12,6 рублей. Давление на рубль оказало падение цены на нефть Brent до 77,3 долл./баррель за счет активности спекулятивного капитала в условиях низких объемов рынка. Также на настроении трейдеров мог сказаться рост стоимости доллара относительно мировых валют после выхода сильной статистики по рынку труда США и смещение ожиданий начала смягчения денежно-кредитной политики ФРС с марта на май.

Сегодня утром доллар торгуется около отметки в 91 рубль. В начале недели инерционный импульс к росту доллара может сохраниться и его стоимость может колебаться в пределах 90,5 – 92 рубля.

Дужинский Станислав
«Промсвязьбанк»

Ближе к концу недели ждем возврата американской валюты «под» отметку 90 руб за счет постепенного увеличения объема продаваемой экспортерами валюты и восстановления цен на нефть выше 80 долл.

( Читать дальше )