Старт размещения, ставки купонов и ESG-рейтинг:
В продолжение вчерашнего поста про высокодоходные облигации – хорошее исследование по теме от Verdad, которое вышло в 2019 году. Оно короткое, рекомендую прочесть полностью. Ниже – совсем уж сжатая тезисная выжимка.
1. Доля дефолтов по мере ухудшения кредитного рейтинга облигаций растет нелинейно. Бумаги с рейтингом BBB (нижняя граница инвестиционного рейтинга) за 5 лет в среднем дефолтятся в 1,5% случаев, а вот BB (это уже «мусорные» облигации) – в 8,2%. Бумаги же категории B (двачеры, молчать!) вообще не платят в 20,7% случаев.
2. Показатель YTM (Yield to Maturity – доходность к погашению), на который обычно ориентируются при приобретении отдельных бондов или облигационных фондов, рассчитывается без учета дефолтов и предполагает полное выполнение обязательств эмитентом. Соответственно, «привлекательная» доходность к погашению высокодоходных облигаций на самом деле, скажем так, несколько завышена.
Кредитные рейтинги, неисполненные обязательства и итоги размещения:
Старт размещения, ставки купонов, понижение рейтинга:
Старт размещения, решение суда и ставки купонов:
Даты размещений, новый выпуск и рейтинги кредитоспособности:
Новые выпуски, ставка купона и кредитные рейтинги:
Ставка купона, планы по сбору заявок и неисполнение обязательств:
Старт размещения, ставки купонов и рейтинг:
Дата размещения, программы и кредитный рейтинг: