ВВп

                                                     Отыщи всему начало, и ты многое поймешь.
                                                                                                  Козьма Прутков.

Начиная с 10 ноября Центробанк России своим решением окончательно отменил плавающий коридор бивалютной корзины, состоящей еще со времен 2007 года из 55 центов США и 45 центов евро. Вместе с упразднением коридора, соответственно были упразднены и регулярные валютные интервенции ЦБ на его границах. Напомню, что до недавнего времени Центробанк при приближении бивалютной корзины к границам диапазона начинал активно покупать или продавать валюту, в зависимости от того, к какой границе, верхней или нижней, приближался ее курс.

Динамика бивалютного коридора ЦБ и стоимости бивалютной корзины за последние два года:

Источник: данные Центробанка России.

Ранее Центробанк ратовал за курс рубля в рамках коридора. Это добавляло элемент стабильности, столь необходимой бизнесу и иностранным инвесторам на изменчивом российском рынке. Однако, по мере развития экономики России и ее финансового рынка, негативные факторы, о которых речь пойдет ниже, постепенно стали перевешивать выгоду, получаемую от существования бивалютного коридора. Россия стала одной из тех стран, которые решили перейти к свободному курсообразованию. С одной стороны, это было давно запланированным событием, с другой – его реализацию ускорил ряд факторов. 

При этом, в текущем 2014 году многие международные организации и вовсе прогнозировали рецессию или, в лучшем случае, стагнацию. Например, представитель МВФ в апреле 2014 года заявил о том, что его прогноз по темпам роста реального ВВП России в 2014 году теперь составляет 0,2%.  Рейтинговое агентство Moody's в своем майском глобальном макроэкономическом обзоре и вовсе прогнозировало снижение реального ВВП РФ на 0,5-1,5% в текущем году.

В целом, подобный пессимизм в макроэкономических прогнозах по России вполне понятен, так как на ее экономику повлиял целый ряд внешних и внутренних негативных факторов. Началось все еще декабре 2013 года, когда ФРС США стал постепенно выключать свой печатный станок, сворачивая стимулирующую экономику программу QE3. Этот процесс привел к тому, что инвесторы стали выводить капитал из стран с развивающимся рынком и Россия не стала здесь исключением. Далее, весной 2014 года произошли всем известные крымские события, а летом разгорелась война на востоке Украины. Последнее привело к тому, что резко усилился отток капитала, а ряд развитых стран наложил на Россию достаточно жесткие санкции. В самой России продолжил ухудшаться инвестиционный климат – произошла заморозка средств в НПФ, пошли слухи о повышении налоговой нагрузки, а также государство решило забрать у частных собственников компанию Башнефть, тем самым отменив ее приватизацию. Наконец, в довершение всего вышесказанного, осенью 2014 года произошло резкое снижение цен на нефть марки Brent ниже комфортных для России $100 за баррель до $82-86 за баррель. Напомню, что нефтегазовые доходы формируют примерно половину доходов федерального бюджета, более 75% совокупного экспорта и, за счет сальдо торгового баланса, около 6% в структуре всего ВВП.

Государственный долг Японии по состоянию на конец 2013 финансового года (завершился 31 марта 2014 года) достиг рекордных для страны 1025 трлн иен ($10,08 трлн). Об этом сообщает министерство финансов страны.

Долг страны уже более чем вдвое превышает размеры ее валового внутреннего продукта. Это самый высокий показатель среди государств-участниц семерки ведущих промышленно развитых стран (Великобритания, Германия, Италия, Канада, США, Франция, Япония).

Госдолг Японии относительно стабилен, ее облигации отличаются низкой доходностью. Этими бумагами владеют, в основном, сами японцы и японские компании, что снижает риски. Для снижения темпов роста задолженности в будущем году власти решили поднять потребительский налог на сделки купли-продажи с 5% до 8%, а в следующем году — до 10%.