ВВП

Быстрый рост экономики в 2023 году практически неизбежен. Но он сменится застоем в 2024-2025 годах. Если, конечно, ЦБ исполнит свои нынешние планы.

Новые вводные от Центробанка

Помните наш недавний прогноз о росте ВВП в 2023 году на 6,4%? Он исходил из наших расчётов, по которым среднегодовой темп реальной денежной массы (РДМ) в этом году составит 10,5%.

10 февраля 2023 появился новый прогноз ЦБ по денежной массе и инфляции на конец этого года.

Улучшение прогноза Банка России по динамике ВВП в 2023 году объясняется как уточнением оценок за прошлые периоды, так и повышением бюджетных расходов по сравнению с октябрьскими оценками, заявила на брифинге председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.

ЦБ 10 февраля улучшил прогноз по динамике российской экономики в 2023 году, задав новый интервал от снижения на 1% до роста на 1% вместо спада на 1-4% по предыдущему октябрьскому прогнозу

«В экономике продолжаются существенный структурные изменения. Мы улучшили прогноз по динамике ВВП на этот год. Это связано как с пересмотром вверх оценок прошлых периодов, так и с более значительными бюджетными расходами, чем учитывалось в нашем октябрьском прогнозе», — объяснила Набиуллина.

👉 Риски глобальной рецессии снизились.

👉 Реальная стоимость российской нефти может существенно отличаться от котировок Urals

👉 На текущий год прогноз экспорта повышен, прогноз импорта понижен

Проверим через неделю, можно ли было так считать.

Выпуск по базовым видам деятельности — хороший аналог ВВП.

Данных по ВВП за 4 квартал ещё нет, но данные по индексу выпуска уже опубликованы Росстатом.

Падение в 4 квартале

— менее сильное, чем во 2 квартале

В октябре мы давали прогноз роста ВВП в 2023 году на 7,4% (см. «Фантастика! О возможном росте ВВП России в 2023 году на 7,4%»).

С тех пор появилось несколько поводов для пересмотра этого прогноза.

1. Уточнились данные по инфляции и денежной массе (ДМ) за прошедшие три месяца (рост ДМ оказался лучше ожиданий, инфляция — хуже ожиданий).

2. Наши ожидания по траектории инфляции ухудшились (это ухудшает прогноз).

3. Ожидаемое падение ВВП в 2022 году уже не -2,9% (как в нашем расчёте), а -2,2%. Это ухудшает прогноз, так как «провал» предполагает высокий рост за счёт возврата к «нормальной» траектории ВВП. А чем меньше мы провалились, тем меньше будет этот компенсационный рост.

ВВП России по отношению к золоту, уровни 2000х годов

Подписывайся на нас:

vk.com/sm_investor

t.me/sm_investor