И тогда картина (маслом)) становится намного более понятней. Выше мы описали эпизод, когда за четыре года в России (1992-1995 включительно), денежная масса номинально увеличилась в 245 раз, а ВВП при этом сократился более чем на 40%. Казалось бы, установленная Фридманом и его последователями взаимосвязь между количеством денег и состоянием экономики не подтверждается.
Но всё встает на свои места, если мы переходим к реальным величинам. Если учесть инфляцию (здесь и далее используется индекс потребительских цен — ИПЦ), то реальная денежная масса за эти четыре года сократилась в 8 (!) раз, или на 87,5%. И на фоне такого денежного сокращения уже вовсе не вызывает удивление падение ВВП почти в два раза. Всё в точности так, как об этом говорит Фридман, если речь идет о реальных (а не номинальных) величинах.
Мы сохраняем свой прогноз роста ВВП на 6,4% в 2023 году.
Динамика реальной денежной массы на нашем традиционном графике «денежный светофор» выглядит так.
Среднегодовой темп роста РДМ к концу года останется в зоне стагнации и составит порядка 14% (более точный расчёт см. «После роста в застой»).
По «таблице умножения ВВП» такому росту РДМ соответствует рост ВВП на 4%.
Реальный ВВП в России (и не только) теснейшим образом связан с реальной денежной массой.
Строго говоря, это связь между объёмами (денег и производства). Присмотревшись, можно увидеть, что эта взаимосвязь с 2011 года немного изменилась (см. «Фугас под российскую экономику»).
Для удобства можно построить и таблицу соответствия между темпами роста ВВП и РДМ — «таблицу умножения ВВП».
Мы согласны со снижением прогноза по курсу рубля и в скором времени опубликуем собственные оценки. С другой стороны, мы более оптимистично оцениваем перспективы роста экономики в этом году. Наши оценки превышают консенсус-прогнозы в части ВВП (около 0%) и инфляции (7,5% в конце года).Коныгин Сергей
Это хороший задел для роста реальной денежной массы (РДМ), которая и без того растёт неплохими темпами — выше 10%.
===
Статистика денежной массы за февраль будет известна позже.
Напомним, что рост ВВП в Китае может составить порядка 8%.
Глава Сбербанка Герман Греф допустил, что в 2023 году Центробанк не будет снижать ключевую ставку. По его мнению, такое решение может быть принято, поскольку темпы роста ВВП будут около нуля, а инфляция — в диапазоне 5–6%.
«Темпы роста ВВП, по нашим ожиданиям, в этом году будут около нуля. Инфляция, по нашим оценкам, будет в диапазоне 5–6% за счет роста заработных плат на фоне низкой безработицы и восстановления спроса, а также ослабления национальной валюты»,— сообщил господин греф на пресс-конференции (цитата по «Прайму»).В результате Центробанк, вероятно, откажется от снижения ставки, добавил он.
Подробнее – в материале «Ъ»
#COVIDChina
Цель Китая по ВВП, оборонный бюджет, беспорядочный капитал
(https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-03-04/china-to-boost-defense-budget-ev-chiefs-give-advice-npc-update)
Китай намерен увеличить валовой внутренний продукт примерно на 5% к 2023 году, заявил премьер-министр Ли Кэцян в своем заключительном отчете о работе правительства перед Всекитайским собранием народных представителей — ежегодным парламентским собранием. Экономисты говорят, что цель является консервативной целью.
Другие основные цели, объявленные Ли:
Установление дефицита бюджета на уровне 3% ВВП
Добавление 12 миллионов городских рабочих мест
Планируется продать 3,8 трлн юаней (550 млрд долларов) специальных облигаций местных органов власти.
Вот, оказывается я не могу создавать более 2-х постов в день.
А хочется сказать ещё и про Пакистан.
#Pakistan
#рецессия
#Pakistan
Рецессия в Азии уже началась. Ожидаю падения Karachi 100 с уровней 40 000 до уровней 30 000.
t.me/Bank_RUB/371
t.me/Bank_RUB/393
Ориентируемся на базовые виды деятельности. Получается, что падение замедлится. И первый квартал будет последним кварталом падения.
Индекс выпуска по базовым видам деятельности (далее — индекс выпуска, или просто индекс) в январе был на 2,5% ниже, чем в январе прошлого года (график 1).
График 1.
Для сравнения:
— динамика декабря -4,3%;
— максимальное падение было в июне (-4,5%);
===
Индекс падает с апреля 2022 года. Но несмотря на такое продолжительное (10 месяцев) падение, он в своих среднегодовых значениях (график 2, тёмно-синяя линия) выше, чем был в начале 2020 года, до пандемии.
График 2.
VTI (США) — 38%;
FLCH (Китай / Гонконг) — 27%;
FLJP (Япония) — 6%;
FLGR (Германия) — 6%;
EPI (Индия) — 5%;
FLGB (Великобритания) — 5%;
FLFR (Франция) — 4%;
BBCA (Канада) — 3%;
EQMX (Россия) — 3%;
FLKR (Южная Корея) — 3%.
Изначально фонды выбирались по максимальному количеству акций внутри и низким комиссиям. В случае с РФ нужно ещё обращать внимание на брокера.
Данный пост используется лишь в научно-познавательных целях, поэтому не является ИИР!
Ставьте ❤️, если понравился портфель, и не забывайте приглашать друзей прокачивать свои знания.