Бонды

А вы что думаете ?

• Разместил(а) AF Markets, Август 23, 2013
  
• Просмотр блога

В настоящий момент объемы торгов по корпоративным облигациям американских компаний — это минимум 2008 года. Средние внутридневные обороты в августе — это примерно $14.1 млрд, что на 9% ниже уровня аналогичного периода предыдущего года- по материалам AForex.

Интересно, что при этом объем выпущенного долга корпорациями США на 12% выше, чем в прошлом году. С конца апреля рынок долга потерял 5% своей рыночной стоимости, согласно индексу Bank of America Merrill Lynch U.S. Corporate Index.

( Читать дальше )

На графике видно, что ОФЗ с большой дюрацией активно распродают
http://bcs-express.ru/bonds/charts/cnt/sovereign_chart.html

Сейчас ОФЗ с дюрацией 8-9 лет можно подобрать с доходностью 7,5-8%
Если распродажа продолжится, буду присматриваться к формированию портфеля.
В любом случае длинные ОФЗ лучше, чем Junk — ТКС, Связной, Ютейр. Спреды ниже.

По закону АСВ не несёт обязательств по долгам РФ, а РФ не несет обязательств по долгам АСВ.
 
P.S. Да, 2008 помню, в стаканах было пусто.

• Разместил(а) AF Markets, Август 21, 2013
  
• Просмотр блога

Доходность трежерис возросла до рекордных значений за последние 2 года (около 3% годовых) на фоне ожиданий о сворачивании программ ФРС по поддержке экономики — по материалам AForex.

Крупнейшие американские индексы акций падают четвертую сессию подряд. Акции компаний сектора недвижимости, очень чувствительные к колебаниям ставок, просели серьезнее других. Индекс PHLOX Housing Sector потерял 2.5%. Слухи о сворачивании стимулирования в последние сессии лихорадят Уолл-Cтрит, в Dow Jones на прошлой неделе были самые крупные в этом году распродажи. Европейские бумаги тянет вниз политическая неопределенность в Италии. Пролить свет на ситуацию с продолжением стимулирования могут минутки ФРС, которые выйдт в среду. ФРС говорит об ожиданиях роста на этот и на 2014 год тоже, росте цен и занятости, при этом заявляет о том, что любой признак слабости может стать основанием для продолжения стимулирования.

( Читать дальше )

Нью-Йорк. 20 августа.
ИНТЕРФАКС-АФИ — Резкий рост  стоимости  заимствования развивающихся  стран,  который  эксперты  связывают  с  опасениями  в  отношении сокращения программы покупки активов в США, может распространиться на  еврозону, пишет газета Financial Times.
     В начале 2013 года вероятные проблемы развивающихся рынков беспокоили очень немногих инвесторов, и в основном участники рынков опасались бюджетных проблем в США, обострения долгового кризиса в еврозоне и «жесткой посадки» экономики  КНР, отмечает газета.
     Никто в действительности не обсуждал, что может произойти, если ни один  из указанных факторов не материализуется, но финансовые сложности в Индии и  других развивающихся экономиках стали ответом на незаданные вопросы.
     Так как экономика США смогла избежать рецессии  и  перешла  к  постепенному росту, Федеральная резервная система (ФРС) объявила о намерении сократить  объем программы количественного смягчения (QE). В связи с  этим  стоимость  суверенных бондов развивающихся стран упала, а их доходность резко повысилась,  из-за  чего сильные потоки капитала в развивающиеся страны пошли в обратном направлении.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Август 7, 2013
  
• Просмотр блога

Из клиентского письма крупного инвестфонда Vanguard  Group следует, что текущая рыночная ситуация не самое подходящее время для продажи бондов — по материалам AForex.

Цитаты из письма Vanguard  Group:

1. «Краткосрочные рыночные сдвиги не говорят о долгосрочном тренде и не должны становиться базой для долгосрочной торговой стратегии».

2. «Акции за последний год торговались лучше облигаций. Это обстоятельство вынудило инвесторов массированно вложиться в акции. Это чисто психологический момент. На данный момент целесообразно продать часть наиболее переоцененных акций и купить облигации».

( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Июль 26, 2013
  
• Просмотр блога

Мало кто заметил однодневную просадку в 600 пунктов по индексу Dow Jones Industrial Average — по материалам AForex.
«Цена на 30-летнюю облигацию Казначейства США просела на 4.1% от 5 июля, что технически эквивалентно просадке индекса Dow на 615 пунктов» — пишет в своей колонке Аллан Слоан, старший редактор Fortune.
 
Почему  же никто не обратил внимание на данное знаковое обстоятельство? Быть может, потому, что бонды сложнее анализировать, т.к., например, у акций есть и Dow, и S&P500 — т.е. у акций есть в распоряжении достаточна простая и понятная метрика для оценки рыночной динамики. Тогда как бонды лишены подобных инструментов — рассуждает Слоан. Чтобы произвести свой расчет (насчет просадки в 615 пунктов), Слоан использовал терминал Bloomberg.


( Читать дальше )

Небольшие спекулянты наращивают свои ставки на дальнейшее снижение стоимости американских государственных облигаций.
 
На прошло неделе агрегированные чистые  ( Net Short) короткие позиции достигли  6 летнего экстрима в 340,000 контрактов.
 
Последний раз такие экстримы были в начали 2008 и 2011 годов. Каждый раз,  когда достигались такие экстримы, 10 летние облигации находили свое дно и начинали расти.

Как это повлияет на рынок акции не понятно. Согласно истории и теории, когда начинается ралли в облигациях, акции должны уходить в коррекцию.

Последнюю неделю акции и облигации двигались синхронно в одном

направлении, что является однозначно аномалией, которая в любой момент может прекратиться. Ели облигации развернуться, то рынок акций обязан уйти как минимум в коррекцию.
 







Сергей Санько
Управляющий партнер “TraderVector”
http://tradervector.com/

• Разместил(а) AF Markets, Июнь 11, 2013
  
• Отправить сообщение  Просмотр блога

Вчера на рынках развивающихся стран наблюдалась активная распродажа бондов. Одна из ключевых тем на глобальной экономической арене за последний месяц  — рост ставок по американским трэжерис и сопутствующий рост USD — по материалам AForex.

Такое положение дел спровоцировало большие волнения на рынках развивающихся стран. Валюты региона EMA активно обесценивались против сильного доллара.

На данный момент высокодоходные госбонды развивающихся стран уже не выглядят так привлекательно, как раньше.

Ставка по 10-летней суверенной облигации Турции выросла на 22 б.п. вчера — до уровня 4.22%. В Южной Африке, аналогичный инструмент вырос по доходности на 28 б.п.до 7.8%. В Мексике доходность по 10-летней облигации выросла на 5 б.п. до 3.33%.


( Читать дальше )

• Разместил(а) AF Markets, Июнь 5, 2013
  
• Отправить сообщение  Просмотр блога

Крупнейший инвестиционный пул портфельных инвестиций Total Return Fund фонда PIMCO пережил существенный отток капитала инвесторов — клиенты вывели из фонда рекордные объемы денег в мае — по сути, максимум с 2011 года — по материалам AForex.

( Читать дальше )