Банк Японии

Всемирно известный финансист и инвестор Билл Гросс предостерегает мировые центральные банки и призывает их поменять свою монетарную политику.

Регуляторы, предпринимая активные действия, пытаются помочь экономике, вместо того чтобы отойти в сторону и позволить рынкам самим определить равновесие, говорит Билл Гросс. Также он сравнивает центральные банки с игроками в казино, пытающимися отыграться. Как известно, проигравшемуся необходимо увеличивать ставки, чтобы вернуть потерянные деньги. Так делают и регуляторы, меняя свои стратегии.

Рынок капитала подразумевает под собой эффективное распределение средств между его участниками. Однако центральные банки, скупающие активы на триллионы долларов, разрушают этот механизм. Мир ультранизких и отрицательных ставок гробит бизнес модели банков, страховых компаний и пенсионных фондов.

Если раньше кредитные организации зарабатывали на том, что привлекали средства под низкие ставки, а выдавали под более высокие, то сейчас этот спред существенно снизился.

Сегодняшний день важен из-за двух ключевых событий:

Банк Японии, который уже объявил свое решение. Монетарная политика в принципе не изменилась, что, скорее всего, и далее будет вызывать рост курса японской иены. Из-за данного решения, мы наблюдаем рост фондовых площадок и котировок драгоценных металлов. Наши позиции по серебру закрылись, и мы чисты перед вторым событием.

ФРС, его решение по процентной ставке, скорее всего, будет нейтральным. Ставка сохраниться, но нас ждет речь его главы – Йеллен. Вполне возможно, что руководитель ФРС заявит про твердые намерения повысить ставку в декабре 2016 года. Это может вызвать укрепление американского доллара. Также, стоит понимать, что будет обратная корреляция с фондовыми площадками, что может индексы отправить обратно вниз.

А еще нас ждет публикация Минэнерго США по запасам. Но будем откровенны. Неужели это стол важно, когда вечером нас ждет ключевое событие сентября? Всем профитов, и будьте внимательным. ФРС сломал многих.

Большинство участников рынков с нетерпением ждут заседания Комитета по открытым рынкам ФРС, недооценивая при этом результаты заседания Совета Банка Японии, которое случится в тот же день. Между прочим, многие забывают и о том, что возможное принятие Федеральным резервом решение по повышению ставок окажет как краткосрочное, так и долгосрочное влияние на рынки, а политика Банка Японии и ЕЦБ будет влиять на рынки в течение всего периода действия количественного смягчения.



Рынки уже успели привыкнуть к дешёвым деньгам, и складывается впечатление, что этот процесс будет вечным, а это не так. К примеру, падение рынка облигаций 9 сентября было спровоцировано опасениями (информационным вбросом) о том, что и у Европейского Центробанка, и у Банка Японии могут возникнуть проблемы с покупкой активов по причине их отсутствия. Этот анекдот ходит по рынкам довольно давно, и это не просто байка, это реальная угроза для QE. Дело в том, что у центробанков есть чёткие директивы – скупать бумаги столько с положительной доходностью, причём порог доходности тоже установлен каждым ЦБ в отдельности. А таких бумаг сейчас осталось не так и много.