Банк Англии

Карни:

Восстановление в Великобритании является широкомасштабным

Предстоит пройти длинный путь до тех пор пока экономика достигнет потенциала

Необходимо рассматривать силу рынка жилья Великобритании в контексте общей ситуации в экономике

Необходимо соблюдать бдительность в отношении рынка жилья

Глава Банка Англии Марк Карни: Многие на рынке полагают, что пороговые уровни, установленные упреждающими индикаторами Банка Англии, будут достигнуты раньше


— Рыночная оценка перспектив безработицы расходится с мнением экономистов Банка Англии;
— Банк Англии рассмотрит возможность ужесточения монетарной политики, когда этого потребуют экономические условия;
— Стратегия упреждающих индикаторов является формой стимулирования, упреждающие индикаторы могут стать сдерживающим фактором для ожиданий повышения процентной ставки;


( Читать дальше )

Вчера в Великобритании вышли очередные сильные данные экономической статистики. Участники рынка отыграли их очередным ростом процентных доходностей государственных долговых бумаг, что, в свою очередь, способствовало укреплению курса фунта стерлингов. По моему мнению, повышательное движение сохранится до выходных. Сегодня состоится последнее на текущей неделе важное для курса GBP событие – выступление главы британского ЦБ в парламенте страны, затем внимание участников рынка переключится на события новой недели – прежде всего заседание ФРС и целую серию британских статданных.
 
На сегодня назначена встреча главы Банка Англии Марка Карни и нескольких его коллег с членами парламента, которая будет посвящена текущей монетарной политике. Как и раньше, я считаю, руководитель Банка Англии не сможет сказать ничего такого бы, что могло бы привести к снижению курса фунта. Вчерашние данные по рынку труда страны только укрепили уверенность участников рынка в том, что ЦБ будет вынужден пойти на увеличение ключевой процентной ставки значительно раньше озвученного им срока. Ожидания роста ставки ЦБ вызывает рост ставок на долговом рынке страны, что усиливает спрос на британскую валюту со стороны инвесторов и приводит к росту ее курса.


( Читать дальше )

Сегодня в 15:00 МСК завершится заседание Банка Англии. По моему мнению, очень много шансов, что итоговое заявление не сможет оказать негативного воздействия на британскую валюту, и после его публикации фунт будет укрепляться. При этом, если рост фунта против доллара может быть сдержан ожиданиями выхода сильных данных по американскому рынку труда в пятницу, то против евро он может вырасти сильнее.




В прошлом обзоре мы отмечали, что пока инвесторы скептически относятся к проводимой Банком Англии политике “forward guidance”. В то время как руководство ЦБ заявляет, что стимулирующая монетарная политика будет вестись еще долго (плохо для GBP), инвесторы уверены, что центробанку придется пойти на ужесточение гораздо раньше (хорошо для GBP). Эти ожидания приводят к росту доходностей правительственных облигаций, что не нравится ЦБ, поскольку препятствуют экономическому развитию страны. Поэтому руководство Банка Англии старается повлиять на доходности (снизить их), но пока безрезультатно.


( Читать дальше )

Глава Банка Англии Марк Карни сказал, что политики могли бы расширить стимулирование в случае необходимости, — сообщает Daily Mail со ссылкой на интервью. «Мы можем сделать больше, если появится необходимость», — сказал Карни в ответ на вопрос о том, увеличит ли центральный банк программу количественного смягчения, пишет лондонская газета. — «Мы не уменьшим программу. Это совершенно ясно».
 
Ранее Карни заявил, что политики планируют сохранить базовую процентную ставку на рекордно низком уровне 0,5 процента в течение не менее трех лет. На последнем заседании Банк Англии сохранил программу QE на уровне 375 млрд. фунтов стерлингов (581 млрд. долларов).
 
«Мы намерены обеспечивать стимулирование, пока экономика не достигла самоподдерживаемого роста», — сказал Карни Daily Mail.
 
В настоящее время уровень безработицы в Англии находится на отметке 7,8 процента. Центральный банк заявил, что не будет рассматривать вопрос о повышении ключевой процентной ставки, пока безработица не упадет до 7 процентов, то есть, по прогнозам регулятора, до конца 2016 года.
 
Карни заявил, что такая политика обеспечивает «большую определенность» для бизнеса, сообщает Daily Mail.

Важное событие для курса GBP/USD намечено на эту среду – глава Банка Англии Марк Карни выступит с речью, посвященной монетарной политике, после чего состоится его пресс-конференция. Как ожидается, руководитель английского ЦБ попытается убедить участников финансовых рынков в действенности проводимой им политики “forward guidance”, и тем самым способствовать снижению процентных ставок на долговом рынке страны. Снижение ставок негативно отразилось бы на курсе фунта, и в расчете на это игроки заранее продают британскую валюту.




Суть “forward guidance” заключается в том, что ЦБ отныне будет предоставлять участникам рынков информацию о своих дальнейших намерениях, что, по идее, должно способствовать большей стабильности. В рамках“forward guidance” Карни объявил, что его ведомство намерено проводить стимулирующую политику, поскольку темпы восстановления экономики остаются недостаточными. В частности, сообщалось, что ключевая процентная ставка не будет увеличена до тех пор, пока уровень безработицы не опустится ниже 7% (сейчас 7,8%). В Банке Англии ждут, что это произойдет в 2016 г. При этом в случае неблагоприятного развития событий не исключалось увеличение объема британской программы QE, для предоставления экономике страны дополнительных стимулов.


( Читать дальше )

Фунт стерлингов показывает рост 2 недели подряд на хороших новостях по британской экономике. Участники рынка отыгрывают идею того, что экономические успехи позволят Банку Англии начать ужесточать политику раньше прогнозируемых сроков (хорошо для GBP). Рост фунта имеет все шансы продолжиться и в течение этой недели, если, конечно, не подведут цифры по заказам в промышленности (среда) и по ВВП (пятница). Хочется, однако, обратить внимание на некоторые соображения, которые уже скоро могут способствовать смене восходящего тренда по фунту.




Ожидания ужесточения монетарной политики Банком Англии (BoE) вызвали рост стоимости заимствования на долговых рынках – инвесторы, готовясь к завершению британской программы количественного смягчения (QE), заранее продают долговые бумаги. Логика следующая: прекращение покупок центральным банком долговых бумаг на рынке приведет к снижению спроса на них, и, следовательно, цена этих бумаг упадет. При этом вырастет их доходность (стоимость заимствования, процентная ставка), поскольку, чем меньше будет желающих купить данные бумаги, тем большее вознаграждение попросят инвесторы за их покупку.


( Читать дальше )

В преддверии выхода инфляционного отчета Банка Англии  и выступления Марка Карни (13:30 мск) в паре GBP/USD появилась привлекательная возможность для покупателей. 

Зона 1.5270-1.5280 является ценовой поддержкой, от которой возможны дополнительные покупки, учитывая сильный восходящий тренд (краткосрочный). Сигналом на коррекцию (отмена покупок) является закрытие 4-часовой свечи ниже 1.5270. Новости из Британии, как ожидается, станут катализатором движения пары.

 Пара GBP/USD, 4-часовой график

Фунт прибавил более 500 пунктов с начала июля, однако безостановочно в одном направлении двигаться сложно, и сейчас есть поводы для коррекции. Участники рынка могут начать проявлять осторожность в отношении британской валюты в преддверии двух событий:
• Заседание Банка Англии 1 августа
• Отчет Банка Англии по инфляции 7 августа
 
От руководства Банка Англии (BoE) ждут заявленного ими ранее “forward guidance”, т.е. обнародования своих дальнейших намерений. В середине июля протоколы последнего заседания BoE вдруг показали, что члены управляющего комитета Банка единогласно проголосовали за сохранение текущих параметров монетарной политики (хорошо для курса фунта). Сейчас многие опасаются, что “forward guidance” подтвердит, что отказ от изменения политики – временное явление, и вскоре стимулирование экономики будет расширено (плохо для курса фунта). Вероятно, опасения по поводу “forward guidance” будут оказывать давление на курс фунта, и в ближайшие две недели он может скорректироваться до уровней 1,5150-1,5100.


( Читать дальше )

Накануне выступления Бернанке есть два события, которые могут повлиять на дальнейшее направление движения фунта. Сегодня в 12:30 МСК будут опубликованы протоколы заседания Банка Англии (BoE) от 4 июля, и одновременно с этим выйдут данные по британскому рынку труда. Инвесторы ждут, что смогут узнать позицию Марка Карни по поводу расширения программы QE, чтобы оценить, как изменился расклад сил в Комитете по монетарной политике (MPC) с приходом нового руководителя. Сейчас есть ряд признаков, указывающих на возможность смягчения позиции регулятора (плохо для курса GBP).
 
В заявлении, опубликованном по итогам заседания 4 июля, отмечалось, что члены Комитета обеспокоены высоким уровнем доходностей по государственным облигациям, сложившимся на долговом рынке, которые, по их мнению, являются неоправданными и наносят вред и без того вялому восстановлению экономики. Интересно будет узнать, обсуждались ли на заседании какие-либо меры, которые могли бы сдержать рост доходностей, и, в частности, не планируется ли в скором времени расширение объема программы QE (что явилось бы негативом для курса GBP). 


( Читать дальше )