экономика России

В феврале 2025 года правительство России утвердило новые правила списания бюджетных кредитов для регионов. По решению президента субъекты РФ смогут аннулировать до двух третей задолженности, если освободившиеся средства направят на инвестиции и инфраструктурные проекты. Общий объем списания составил почти 43 млрд рублей, которые распределены между 25 регионами.

Какие регионы получили списание долгов

В список вошли Республика Алтай, Бурятия, Дагестан, Кабардино-Балкария, Карачаево-Черкесия, Крым, Марий Эл, Северная Осетия, Тыва, а также Забайкальский, Пермский и Хабаровский края. Кроме того, списание затронуло Архангельскую, Брянскую, Калужскую, Курганскую, Новгородскую, Омскую, Орловскую, Псковскую, Самарскую, Свердловскую, Челябинскую, Ярославскую области и Еврейскую автономную область.

Особые условия предусмотрены для Дальнего Востока и Арктической зоны – они смогут направить средства на реализацию мастер-планов городского развития. Регионы с низкой бюджетной обеспеченностью получат возможность финансировать национальные проекты и мероприятия, связанные с проведением специальной военной операции.

По данным Ассоциации морских торговых портов, в январе — июне 2025 года грузооборот российских морских портов снизился на 5,4% г/г и составил 425,2 млн тонн.

Перевалка сухих грузов

Общий объем перевалки сухих грузов за шесть месяцев 2025 года снизился на 7,4% г/г и составил 204,4 млн тонн, в том числе:

–56,4% — до 16,4 млн тонн: зерно;
–1,3% — до 27,3 млн тонн: грузы в контейнерах;
+23,6% — до 12,0 млн тонн: черные металлы;
+8,8% — до 23,2 млн тонн: минеральные удобрения;
+0,6% — до 95,7 млн тонн: уголь.

Перевалка наливных грузов

Общий объем перевалки наливных грузов в первом полугодии 2025 года уменьшился на 3,5% г/г и составил 220,8 млн тонн, в том числе:

–17,1% — до 2,8 млн тонн: пищевые грузы;
–5,0% — до 63,3 млн тонн: нефтепродукты;
–3,4% — до 133,5 млн тонн: сырая нефть;
+2,2% — до 19,0 млн тонн: сжиженный газ.

Грузооборот портов

Динамика в части грузооборота морских портов, по данным Ассоциации морских торговых портов, в первом полугодии 2025 года:

В этой статье речь пойдет о важном факторе для российского рынка, который сейчас не обсуждается широко, — приближающаяся или уже идущая рецессия. Вот какие есть мысли по этому поводу.

1. Рецессия объявляется задним числом, и есть вероятность, что мы уже в ней. В 1-м квартале был спад реального ВВП кв/кв (не г/г!), во 2-м кв. опережающие индикаторы показывают что-то вроде флэта (хорошо в апреле-мае и плохо в июне), а с учетом текущих трендов в третьем может стать хуже.

2. Рецессия = хуже результаты компаний, но ниже ключевая ставка. Для ряда активов ставка важнее, чем слабые результаты одного года или полугодия, поэтому в них возможен рост даже внутри рецессии, особенно по ходу снижения ставки.

Признаки рецессии

Промышленный PMI в июне обновил минимум, теперь это похоже на уже довольно продолжительный спад деловой активности в среднем по всей экономике. В стройке и автопроме спад давно и очевиден, но другие сектора своим ростом это вытягивали – теперь не вытягивают.

Данные PMI подтверждаются другим источником – индикатором бизнес-климата ЦБ. Он остается в положительной зоне только за счет позитивных ожиданий, а текущие оценки говорят о спаде выпуска уже несколько месяцев.

Спецпредставитель Путина по связям с международными организациями Борис Титов о том, что росэкономика тормозит, инвестиции падают, кредиты недоступны, и без смены политики начнутся серьёзные проблемы:
Друзья из Института народнохозяйственного прогнозирования РАН опубликовали опрос промышленных и инфраструктурных предприятий, проведенный в апреле–мае.

Результаты не слишком утешительные, но вполне ожидавшиеся. Инвестируют чуть меньше половины (год назад было 64%). Готовятся запускать новые производства 35% (было 50%).

Кредиты для инвестиций доступны по стоимости лишь для 32,5% (было почти 40%), но сокращается и доля тех, кто вкладывался в развитие, не рассчитывая на заемные средства (год назад об уменьшении внутренних инвестиций сообщали 24%, теперь чуть не вдвое больше — 43,7%).

Выросла доля тех, кого беспокоит ослабление внутреннего спроса.

Вывод. В этом году мы катимся по инерции, заданной мощным толчком предыдущего периода. Но инерция движения имеет свойство заканчиваться. Если не изменить условия, проблемы будут нарастать. Денежно-кредитная политика нуждается в срочном смягчении. Экономике, не связанной с ОПК, тоже нужны доступные заемные деньги. Да, всё понятно, отчего и почему, но если на проблему закрывать глаза — она не исчезнет.ЕЖ.

В Петербурге становится всё больше убыточных компаний
За год число убыточных предприятий в городе выросло на 21,5% — с 951 до 1155, пишет MR7 со ссылкой на данные Петростата. При этом сальдированный финансовый результат предприятий (суммарная прибыль минус суммарные убытки) в январе-апреле вырос в два с половиной раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Суммарная прибыль петербургских предприятий за первые четыре месяца 2025 года составила 1,027 триллионов рублей, суммарный убыток — 236 миллиардов рублей.
Хуже всего дела обстоят в сферах «строительство» и «культура, спорт, организация досуга и развлечений». Лучше всего в «финансовой и страховой деятельности».еж.

Пока общий тренд на убытки, инвестировать не очень хочется.

Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за июнь 2025 г. По состоянию на 1 июля 2025 г. объём ФНБ составил 13,09₽ трлн или 5,9% ВВП (в мае — 11,69₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 4,12₽ трлн или 1,9% ВВП (в мае — 2,84₽ трлн). Министерство существенно сократило инвестиции в этом месяце — 16,1₽ млрд (в мае — 364,4₽ млрд), значимых инвестиций не случилось (проблема с дефицитом бюджета только нарастает, а восполняют дефицит за счёт ликвидных средств фонда, по сути происходит экономия). IMOEX в июне вырос на 20 пунктов по сравнению с маем, неликвидная часть подросла на 120₽ млрд (благодаря росту активов), ликвидная часть увеличилась на 1,28₽ трлн из-за зачисления доп. НГД за 2024 г. в размере 1,3₽ трлн.

📈 Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 1106,2₽ млрд (в мае — 1105,7₽ млрд);

▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся);

Опрос ИНП РАН среди 165 компаний показал резкое падение инвестиционной активности: лишь 49,7% предприятий вкладывались в развитие против 63,7% в 2024 году, сообщает Ъ.

«Политика Банка России по поддержанию высокой ключевой ставки стала ключевым ограничителем экономического роста», — отмечают авторы исследования.

Основная причина — дороговизна кредитов: 71,6% респондентов назвали ее главным барьером. Доля компаний, использующих заемные средства, упала с 39,8% до 32,5%, при этом господдержка немного выросла — до 18,5%.

😠Слабый спрос и технологическое отставание
Около 46% предприятий жалуются на снижение покупательной способности, особенно в секторах, зависящих от кредитования (сельхозтехника, автомобили). Одновременно сократился дефицит кадров (43,5% против 65,2% в 2024 году), но это следствие падения активности, а не решения проблемы. Санкции остаются значимым фактором: 69,3% компаний ощущают их влияние, хотя 31,1% видят и плюсы, например стимулы для локализации. Однако импортозамещение тормозит из-за технологического разрыва: 66,6% респондентов заявили, что российских аналогов западной техники «очень мало», а 23,1% признали их полное отсутствие.

📈 Друзья, зарплатная лихорадка в России, казалось бы, еще вчера подогревала рынок труда — бизнес наперебой заманивал работников повышениями и премиями. Но вот — пауза. Не временная, а системная. Рост зарплат замедлился до уровня, близкого к стагнации, а в некоторых отраслях — и вовсе пошёл в минус. Что произошло? Почему при дефиците кадров, росте цен и активной экономике зарплаты вдруг притормозили?

❄️ Когда экономику «охлаждают», греется только статистика

💡 Сегодня официально используется термин «плановое охлаждение экономики». Центробанк повышает ставки, Минфин затягивает пояс. Формально — чтобы сдержать инфляцию. На деле — всё это бьёт по самому чувствительному месту: доходам граждан. О каком росте зарплат можно говорить, если бизнесу становится просто невыгодно нанимать новых сотрудников, а текущие расходы приходится урезать?

💯 По данным Института народнохозяйственного прогнозирования РАН, уже в июне баланс зарплатных ожиданий ушёл в минус. То есть предприятий, готовых снижать зарплаты, стало больше, чем тех, кто ещё надеется их поднять. Это — первый сигнал тревоги.

Отвечая на вопросы аудитории, заместитель председателя Банка России Владимир Чистюхин сравнил экономическую ситуацию в России с кризисом, разразившимся в фантастической вселенной Warhammer 40000, подкаст размещён на официальном YouTube-канале ЦБ РФ

Ситуация в Warhammer 40000, тот кризис, который там существует, он намного более тяжёлый, чем та ситуация, которую мы имеем сегодня — первый заместитель Председателя Банка России Владимир Чистюхин