европа

Ранние признаки стресса подтверждают, что значительное сокращение задолженности принимает угрожающие размеры.

К сожалению, дефляция, вероятно, никуда не уйдёт. Дальнейшее увеличение мировой задолженности со времени последнего кризиса 2007–09 гг. позаботится об этом. Таким образом, будущий рост переносится на сегодняшний день. Об этом знают на рынках государственных облигаций высшего качества. Они ожидают снижение роста номинального валового внутреннего продукта. Это предполагает в будущем снижение долгосрочных ставок, независимо от возможного увеличения ставок политических.

Кроме того, возможно, бессмысленно ссылаться на экономическую теорию, чтобы создать прецедент неизбежного роста ставок, поскольку мир ещё ни разу не был свидетелем таких уровней глобальной задолженности.

[Другой комментатор] отделяет высокий уровень долга как причину последнего кризиса, от низкой производительности и демографических изменений как причин последующего малого роста. Да, культура бонусов была создана для менее ощутимых инвестиций и, следовательно, для снижения производительности. Но кроме того, поощрение увеличения задолженности любой ценой способствовало низкой производительности, оставив при этом растущую долю убыточных компаний-источников расходов, о чём Банку международных расчётов было сообщено в двух моих последних ежегодных докладах. Таким образом, высокий уровень долга не только вызвал последний кризис, как, возможно, вызовет и следующий, но также может объяснить текущую тенденцию к сокращению роста.