США

Снизу я привел график потребительской инфляции в США, в месячном исчислении и график индекса доллара (дневной).

Как бы ФРС не выкручивалось, но ее действия ведут к снижению доллара. А как видно из графиков, в определенной степени, существует обратная корреляция, потребительской инфляции в США и курса доллара. То есть, чем ниже доллар, тем больше инфляция.

Потребительская инфляция м/м


Индекс доллара, дневной.


( Read more... )

Источник — ИК «РИК-Финанс» (www.ricfin.ru)

Быть или не быть!

Долгие выходные в еврозоне закончены, а рынки так и не вышли из зоны штиля.

Мир застыл в ожидании решения FOMC относительно базовой ставки ФРС США, которая в настоящий момент составляет 25 пунктов.

Большинство аналитиков сходятся во мнении, что время окончания количественного ослабления ещё не подошло, ввиду сохраняющихся проблем в мировой экономике, а значит, вероятность повышения базовой ставки близка к нулю. Однако стоит взглянуть на проблему с другой стороны…

В чём причины расторопности ФРС в части принятия решений о количественном ослаблении и сохранении своей ставки на минимальном уровне?

Вероятно, причин этих существует великое множество, однако к главным можно отнести:

( Читать дальше )

ФРС – должна помогать экономике своей политикой, но в то же время, она должна и обеспечивать стабильность, в том числе и валюты. А сейчас, ситуация сложилась так, что доллару нужна помощь, непрерывное падение доллара становиться угрозой, увеличивая инфляционное давление (в первую очередь по ценам на импорт). И уменьшая привлекательность американских активов, номинированных в долларах, что сокращает потенциальный приток капитала в США.

Республиканцы, в данный момент всерьез обеспокоены данным вопросом. Все чаще, из их уст, можно услышать критику в адрес мягкой монетарной политики. Что, например, основная ставка ФРС, в данный момент, уже ни как не влияет на кредитование. Недостатка наличности, у банковского сектора нет, уровень свободного КЭШа в банковской системе, сейчас на рекордных уровнях, около 1,6 трлн. долларов. И поэтому, нет смысла, держать основную ставку возле нуля.

Понятно, что Бен Бернанке, не хочет, поднимать ставку, и демократы лице Гейтнера, Обамы и Клинтон, хотят и дальше стимулировать экономику, в надежде того, что кредит заработает и даст толчок развитию экономики, как говориться жать на газ до конца. Но Обама, уже сделал небольшое отступление, выдав хоть и «нереальный» план, но все же план по сокращению дефицита бюджета.

( Читать дальше )

«Система-Галс» не испугалась пробок // Девелопер покупает проект в «Москва-Сити»
Девелоперская «дочка» банка ВТБ «Система-Галс» вошла в число девелоперов ММДЦ «Москва-Сити». Компания покупает 50% в проекте строительства небоскреба и транспортного терминала на участке N 11 (общая площадь — 300 тыс. кв. м). Сумма сделки — около $100 млн, а еще $350-400 млн девелоперу придется вложить в стройку. Некоторые игроки рынка и чиновники называют «Москва-Сити» градостроительной ошибкой из-за непроработанной транспортной схемы. Сейчас уровень вакантных площадей в ММДЦ самый высокий в городе — 15,5%, но при этом здесь и самые высокие ставки аренды на офисы.
http://www.kommersant.ru/doc/1629490
 
«Газпром» сливает энергетику // Объединяются ОГК-2 и ОГК-6
Советы директоров подконтрольных «Газпрому» ОГК-2 и ОГК-6 одобрили параметры их слияния. Акционеры компаний должны утвердить схему 21 июня, а само объединение планируется завершить до конца года. Но с этим может не согласиться государственное «Интер РАО», крупный миноритарий ОГК-2 и ОГК-6. Компания оценивает ОГК-6 на 20% дороже, чем это сделал «Газпром энергохолдинг».


( Читать дальше )

Рост цен на бензин в США продолжается, не смотря на то, что цене на нефть, есть еще куда расти к максимумам 2008 года, цены на бензин в плотную приблизились к ним. На графике зеленым цветом показана цена на нефть марки Wti, синим цветом бензина марки Regular и красным марки Premium. Цены от 18 апреля но ситуация сильно не изменилась.


Буквально пару дней назад президент Барак Обама заявил, что министерство юстиции США проведет расследование в отношении роли “трейдеров и спекулянтов” в подъеме цен на нефть и газ. “Специальная команда займется поиском любых случаев мошенничества или манипуляций на нефтяном рынке, которые могли отразиться на стоимости нефти, оценит роль трейдеров и спекулянтов, – заявил Б.Обама. – Мы должны убедиться, что никто не извлекает выгоду из проблем американских потребителей ради получения краткосрочной прибыли”. Администрация президента США создает рабочую группу, которая попытается выяснить, не был ли подъем цен на нефть и газ результатом незаконных манипуляций. Эта группа, в которую войдут представители федеральных агентств и прокуроры различных штатов США, также проверит, не было ли мошенничества на уровне оптовой и розничной продажи бензина, говорится в сообщении министерства юстиции.
 
Конечно же дядя Обама наивный дурачок и не выйдет на старину Бена, который стоит фактически за всей этой вахканалией быков на рынке нефти.

Toyota полностью возродится лишь к Рождеству
Руководство Toyota Motor предупредило, что может возобновить в полном объеме производство автомобилей не ранее чем к концу 2011 года. Предполагается, что именно к этому сроку автоконцерн сможет наладить нарушенные в результате землетрясения и цунами поставки комплектующих.
http://www.kommersant.ru/doc/1628577
 
За энергетиков пострадают газовики // Правительство может ограничить рост цен на газ
Для выполнения указания Владимира Путина по снижению тарифов монополий до уровня инфляции Минэкономики предложило отказаться от ускоренного вывода цен на газ на уровень равнодоходности. Это может позволить уже в 2012 году сократить рост цен на электроэнергию до 5–7%. Но придется опять снижать инвестпрограммы госкомпаний, а также в очередной раз пересматривать правила регулирования энергорынка.
http://www.kommersant.ru/doc/1628578
 
ИФК теряет акционеров // Оба основных совладельца компании хотят избавиться от нее


( Читать дальше )

Итак, к концу недели уже можно определенно сказать, что инсайдеры воспользовались моментом резкого понижения в (о чем писал 19апреля здесь) и сделали достаточно крупные покупки акций своих компаний. Графики будут опубликованы в начале следующей недели.

Итак, агентство S&P выдала негативный прогноз по долгу США, рынки упали, но тут же выросли, еще даже выше, чем было перед этим. Игроки воспользовались снижением, дабы затариться акциями. Ставки по трежерям практически не отреагировали. Все это говорит о том, что проблема госдолга известна всем участникам рынка без исключения и уже заложена в цены. Откровения S&P произвели впечатление на самых нервных инвесторов, однако надо отметить, что падение продолжалось около часа, дальше рынок начали откупать те, кто так же как и я смотрит на дальнейшее развитие событий (позитивно). К большому сожалению, в пятницу я решил, что коррекция закончилась, и откупил портфель ближе к закрытию. Эх, выдала бы S&P свое видение в пятницу днем, я бы без малейшего колебания купил на проливе, но увы, немного не свезло.

Ладно, вопрос в другом. Действительно ли правительство США не сможет сократить свои дефициты до приемлемых уровней? И вообще, где находятся эти приемлемые уровни? Начнем с рассмотрения официальных прогнозов. Сейчас госдолг около 100% и официально планируется стабилизировать его на уровне 105%. Достичь это планируется через сокращение дефицита бюджета до 3.5% (при том что в нынешнем году он запланирован на уровне 11%). Насколько это реально? Прежде всего посмотрим на историческую перспективу.  Расходы сейчас реально выше исторической нормы (особенно если не считать военные годы), а доходы ниже:

( Читать дальше )

Инвесторы и спекулятны положили на новость об изменении потенциала рейтинга США со стабильного на негативный, хотя первая реакция была правильная. 

Положили потому что страна, имеющая неограниченное количство зеленой краски и являющееся мировым жандармом не может открыто объявить дефолт.  Что может быть, так это появятся  еще страны, владеющие огромными активами (аля Ливия или СА), которые за 1 ночь могут стать рассадником мирового терроризма и автоматически подпадут под санкции США — соответсвенно не обязательно погашать им сейчас.

Ситуация в США сейчас не веселая, и дифицит бюджета по самое немогу, политические споры, еще и инфляция пришла (которую долго звали).  Но хоронить зеленых еще рано. Все в мире относительно и не там чисто где убирают, а там где не сорят. Хорошо не всегда там, где упорно вкалывают, откладывают и ограничивают расходы. Хорошо может быть и там где живут в долг и тратяться, если в других местах еще хуже.

( Читать дальше )

Nyse выпустила ежемесячный отчет по Nyse Margin Debt. Маржинальный долг увеличился до максимума за последние 3 года,  вырос на $5.4 млрд. до $315.695 млрд. Показатель “net leverage”, то есть чистый леверидж вырос до максимума с июня 2007 года. ФРС зажигает, участники рынка пирамидяться, но всему хорошему приходит конец и он не далек, обвал не за горами.