Московская биржа

Свежий обзор аналитики от ИК «Евроинвест».
В четверг российский рынок акций набрал достаточную кинетическую энергию, чтобы покинуть диапазон предыдущих дней. Негативная реакция мировых рынков на публикацию «минуток» к последнему заседанию ФРС не исключала прорыв нижней границы этого коридора. Однако как мы отмечали уже в предыдущих обзорах, рынок ждал повода, чтобы «выстрелить» вверх, которого в конечном итоге дождался. Индексы деловой активности в Китае и в еврозоне выступили тем триггером, который привел к изменению настроений на внешних рынках, что заставило и «медведей» на российском фондовом рынке ослабить давление. В итоге рублевый индекс на возросших объемах практически добрался до психологического уровня в 1 400 пунктов, прибавив 1.46%.
Позитивные сигналы из Поднебесной не оставили равнодушными инвесторов в металлургические акции: ГМК Норильский никель (+2.48%), НЛМК (+3.46%), Северсталь (+2.86%). Спросом пользовалась и электроэнергетика: ФСК ЕЭС (+2.71%), Россети (+2.30%), РусГидро (+2.01%). Заметно прибавили в цене акции Уралкалия (+2.82%) и Газпром нефти (+2.81%). Последним помогли новости о выплате промежуточных дивидендов. Чтобы получить 4.09 рубля на акцию нужно остаться в акциях на конец сегодняшней сессии. Жертвой фиксации прибыли стали акции МТС (-0.7%) после серии ударных дней на благоприятных результатах за II кв. по стандартам US GAAP. За первое полугодие по стандартам МСФО представил отчетность Ростелеком (обык. – 0.13%, прив. +1.84%), результаты оказались невпечатляющими. Более пессимистичная картина в первом полугодии сложилась для Распадской из-за аварий и плохой конъюнктуры на рынке угля, однако в ценах это уже было отражено – акции по итогам дня подорожали на 2.1%.

( Читать дальше )

Далеко не всем известен факт, что НП РТС получает большой бонус от Московской биржи за использование технологии Plaza 2. Есть подозрения, что это один из наиболее значимых источников дохода данной организации.

Московская биржа, в свою очередь, активно развивает проект SPECTRA, как я подозреваю, чтобы освободиться от выплаты «дани» НП РТС.

Кто-нибудь знает, на что будет жить НП РТС, когда закончится денежка за plaza 2? А на что будут Best Execution развивать?



Вот выдержка из официальных СМИ:

Московская Биржа в рамках реализации стратегии развития технологической инфраструктуры успешно завершила процесс консолидации торговых платформ фондового, валютного и срочного рынков на одной технологической площадке — в Центре обработки данных М1 (Москва). Об этом сообщила пресс-служба Биржи.

Окончательным этапом этого важного стратегического проекта стал перевод 19 августа на М1 вычислительных мощностей торгово-клиринговой системы срочного рынка SPECTRA, что позволит продолжать качественное развитие рынка производных финансовых инструментов Московской Биржи. Ранее, в ноябре 2012 года, на М1 была перенесена платформа ASTS, обслуживающая фондовый и валютный рынки Московской Биржи. Таким образом, М1 сегодня эксплуатируется в качестве основного Центра обработки данных (ЦОД) Биржи.

( Читать дальше )

Московская Биржа и Eurex Exchange, входящая в холдинг Deutsche Börse, объявляют о сотрудничестве в организации торговли валютными фьючерсами.
Соответствующее соглашение подписали 21 августа 2013 года во Франкфурте (Германия) председатель Правления Московской Биржи Александр Афанасьев и заместитель председателя Совета директоров Deutsche Börse, председатель Совета директоров Eurex Андреас Пройс. В рамках сотрудничества, Eurex Exchange до конца года допустит к обращению в своей торговой системе фьючерсы на валютные пары евро-рубль и доллар–рубль. Биржи договорились совместно продвигать эти продукты.
«Мы углубляем наше сотрудничество с Deutsche Börse, совместно разрабатываем новые инструменты для участников рынка. Сегодня мы объявляем о запуске валютных фьючерсов на курсы рубля к евро и к доллару. Эти инструменты открывают перед участниками рынков новые возможности для торговли и хеджирования рисков. Кроме того, осенью Московская Биржа начнет торги фьючерсами на акции пяти ведущих немецких компаний. Совместные инициативы Московской Биржи и Deutsche Börse направлены на развитие наших национальных финансовых рынков и укрепление позиций Франкфурта и Москвы в качестве мировых финансовых центров», — сказал председатель Правления Московской Биржи Александр Афанасьев.


( Читать дальше )

Я бы хотел достаточно коротко донести «мысль» до «Центрального».
 
Итак, денежный рынок — работаем на нем.
 
Для «новоприбывших» скажу, что на «рынке» добыть денег можно несколькими способами:
 
Различные РЕПО с Центральным Банком — там множество «продуктов» + очень интересный аукцион 312-П — единственное, что эти «деньги» только для банков. Последние могут перераспределить данную ликвидность через МБК (межбанковское кредитование, работа по непокрытым кредитным линиям); через «механизм» междилерского РЕПО; «новый» «механизм» РЕПО с ЦК; еще есть 3-х стороннее РЕПО (РЕПО с НРД). У инвесткомпаний — междилерка и ЦК (про РЕПО с НРД, честно, не помню).
 
Про операции с ЦБР все понятно, время/алгоритмы прописаны на сайте — статистика есть — все ок. По МБК — «в рамках лимитов». С междилеркой еще проще — как договорились — так и сделали.
 
Обычно, до 12 дня денежный рынок «спит беспробудным сном» — практически нет сделок. Разве что банки привлекают на аукционе прямого РЕПО у ЦБР дешевые деньги (5,5-5,55%) на овере и недельном РЕПО.
 

( Читать дальше )

После установки новой Visual Studio у меня не осталось сомнений, что корпорация Microsoft готовится купить контрольный пакет акций ОАО Московская биржа. Уже начат совместный ребрендинг двух компаний:


 

( Читать дальше )

Всем добрейшего утра!..)

11 июля 2013 г. состоялось награждение победителей конкурса «Алгоритмус 2013» — еще раз ура!.. 

Посему, выложила стенограмму второго круглого стола на тему «Торговля в условиях стагнирующего рынка» с нашими лучшими управляющими, почитать можно пройдя по ссылке --> http://mfd.ru/traders2013/ 



Выступили следующие спикеры:

• Архипов Дмитрий, АЛОР БРОКЕР, руководитель отдела по развитию стратегий;
• Кобкина Лада, ФГ БКС, главный бизнес инженер департамента развития технологий брокерского бизнеса;
• Коровин Илья, частный трейдер;
• Муханчиков Александр, частный трейдер, управляющий: Behappy;
• Мухин Юрий, Псковская Фондовая Компания, управляющий: Юрий Профит;
• Олейник Василий, эксперт ИК «Ай ТИ Инвест — Проспект».

( Читать дальше )

Друзья, всем изветсно, что 11 июля 2013 г. состоялось награждение победителей конкурса «Алгоритмус 2013» — ура!..

В рамках мероприятия были проведены церемония награждения победителей и два круглых стола.

И вот… по просьбам уважаемых слушателей и интересующихся было сделано следующее: первый круглый стол в текстовом формате, держите :)

Далее, будет и второй.

К сожалению, не могу выложить полную версию текста здесь — ограничения по размеру. Поэтому, выкладываю рассмотренные вопросы и некоторые цитаты. Полную версию можно почитать --> здесь.
 




 

( Читать дальше )

Перепост: http://true-flipper.livejournal.com/439820.html 

Если это правда, то это начало похорон деривативного бизнеса Московской Биржи, по крайней мере в части Equity. Какой крупный западный участник будет здесь торговать фьючерсами или опционами на индекс РТС, если он сможет такой же, только лучше (все рассчеты и залоги в USD) сделать на Eurex? Прекрасный размен — вы нам пару сингл стоков, никому особо не нужных, мы нам свой флагманский продукт? Если вот так между прочим сообщают такие новости, то хоть скажите — будет хотябы вам Юрекс за это платить(желательно с оборота) и сколько?

А брокера — видимо не в курсе вот такого соглашения были? Это удар по их бизнесу тоже. Обсуждалась ли такая феерическая инициатива на комитете по срочному рынку? Я на последнем своем заседании был в мае, тогда — точно нет еще.

Сегодня Председатель правления Московской биржи Александр Афанасьев разразился большим интервью Прайму, разбитым на несколько тематических блоков:

— МБ против требований к ликвидности акций, включаемых в листинг

— МБ в августе начнет реализацию опционной программы менеджменту

— Доллары на МБ можно будет купить и продать по курсу фиксинга

— Deutsche Borse намерена запустить фьючерсы на индексы МБ и рубль

— МБ за год стала другой

Все ссылки — здесь. Велкоме.

В своей прошлой статье я размышлял на тему 
грядущих изменениях на Московской бирже с появлением ECN под сокращенным названием BEX (Бест Экзекьюшн). Вот ссылка: http://smart-lab.ru/blog/128066.php  — топик набрал почти +100 и более 100 комментариев, хотя и был написан вечером в пятницу.

Основной тезис, который я выдвинул, заключается в том, что изменится механика движения цен инструментов. Другими словами, рынок станет двигаться по-другому, как-то иначе.

Почему?

1. Обороты Московской биржи условно поделяться на 2 части. Клинеты BEX (клиенты 5 брокеров, входящих в состав ОАО «Бест Экзекьюшн») смогут видеть 100% заявкок в своих стаканах, а клиенты оставшихся фондовых брокеров будут видеть в своих стаканах только 60%, плюс, то, что сам BEX не смог свести самостоятельно в своих 40%.


2.  По моим прогнозам, текущая ситуация будет провоцировать клинетов фондовых брокеров переходить в BEX, чтобы не оказаться в ситуации «неполного стакана».

3. Также я полагаю, что найдутся и те, кого не устроит подобная ситуация «неполного стакана», при этом человек не захочет торговать через так называемый dark-pool, который не регулируется законодательно. Это повлечет отток денег с рынка.

Выводы, к которым я пришел, 

не утешительные. Мало того, что изменится механика движения цен инструментов, думаю,  вслед за  появлением ECN последует спад ликвидности.

Часть 2. Выхода нет.

Я абсолютно уверен, что даже среди клиентов брокеров, входящих в состав BEX, найдутся такие, кто не захочет торговать в созданном ECN. Нет, не только потому, что разрешения у частного трейдера никто не спрашивал о его переводе в ECN или хотя бы не уведомил. И даже не потому, что дарк-пул это dark-pool, который не регулируется законодательством РФ. Есть еще одна интересная причина...

Рыночные неэффективности

Трейдеры делают деньги за счет устранения рыночных неэффективностей, делая рынок более эффективным, более рыночным. Примерами рыночных неэффективностей могут служить позднее отыгрывание локальным рынком тенденций глобального рынка, недооцененность той или иной бумаги/компании, а также ошибки других участников рынка.

Чем более развит рынок, тем более эффективна площадка, тем потенциально выше на ней конкуренция и больше ликвидности. На развивающихся площадках потенциальные доходы выше, так как там больше рыночных неэффективностей. В силу того, что развивающиеся площадки менее эффективны, в этом и заключаются повышенные риски отностительно развитых рынков.

Мысль: трейдеры делают деньги не из воздуха, а за счет устранения рыночных неэффективностей. Мы делаем рынок более рыночным — это наша трейдерская миссия.

Заявленная схема работы BEX

 


НП РТС заявляет, что именно так работает BEX. Выше официальная версия целевой модели. А где подвох?

( Читать дальше )