Перепост, источник: http://www.gazeta.ru/business/news/2012/07/01/n_2415549.shtml
Немецкая оппозиция оспаривает в конституционном суде ФРГ принятые в пятницу решения по Европейскому фискальному пакту и постоянному европейскому стабфонду ESM (Европейскому стабилизационному механизму), сообщает Deutsche Welle.
Иски поданы сразу же после голосований в бундестаге и бундесрате, поддержавших антикризисные механизмы, которые канцлер Германии Ангела Меркель назвала важными инструментами для преодоления долгового кризиса в еврозоне.
Таким образом, решение о начале работы стабфонда ESM не вступит в силу 1 июля, как это было запланировано. Федеральный президент Йоахим Гаук заявил, что в сложившейся ситуации он пока не будет подписывать утвержденные бундестагом и бундесратом документы.
Интересы истцов будут представлять бывший министр юстиции ФРГ Херта Дойблер-Гмелин и известный лейпцигский юрист Кристоф Дегенхарт. Оспорить принятые решения намерен и депутат бундестага от входящего в правящую коалицию ХСС Петер Гаувайлер.
Дойблер-Гмелин отметила, что поданный иск преследует цель не допустить вступления в силу соглашений, подрывающих основы демократии.

Предлагаю запустить небольшую серию мини-уроков по опционам для начинающих. Даже если вы не планируете заниматься торговлей этим инструментом, то некоторые нюансы, которые влияют на поведение остального рынка, все же полезно знать (например, поведение базового актива в часы перед экспирацией и после нее, как соотношение кол и пут опционов отражает ожидания участников рынка). Я не являюсь гуру-опционциком и не заработал на этом рынке практически ничего, поэтому не судите строго и поправляйте в комментариях ошибки и дополняйте информацию. Хочу постичь эту кухню сам и помочь другим. Размещая посты, буду систематизировать свои знания и дополнять их вашими, одновременно корректируя собственные заблуждения.
 
Меня увлекли опционы по причине их многогранности. С помощью этого инструмента можно строить какие угодно стратегии по вашему вкусу, стилю, уровню риска и т.д. Вы можете работать только с ограниченным риском, а можете оставлять свои «тылы» неприкрытыми, можете спекулировать, арбитражить, строить хитрые стратегии, вычислять сложные мат. модели или просто заниматься продажей опционов. Вариантов масса, кому как больше понравится, кто где себя найдет.


( Читать дальше )

В гостях: Александр Потавин, начальник аналитической службы ITInvest-ПРОСПЕКТ.

А то в личку все спрашивают, вот отвечу всем сразу))
Причина как всегда проста и банальна — рынок растёт, нефть растёт, нет нужды покупать путы для хеджирования своих портфелей (обычно это путы «вне денег», внешние, но не очень далёкие), цены на них падают, увлекая за собой вниз и все премии по другим страйкам..

Но не только и не столько это.

По сути, мы сейчас числа с 23 мая находимся в широком боковом коридоре 125К-135К, болтаясь то ниже, то выше страйка 130К. Июньская экспирация благополучно прошла в этом ключе, без изменений ситуация находится и в первую половину контракта июльских опционов. Конечно, начало нового квартала имеет высокие шансы изменить это положение вещей, с выходом за рамки этого коридора, НО пока ситауация по факту именно такая, и от этого должна строиться позиционная опционная торговля.

А именно. Тот факт, что наш рынок уже больше месяца является довольно сильным (писал об этом 4 июня smart-lab.ru/blog/59074.php ), и имеет хорошие поддержки на любом провале (при довольно высоком значении VIX, т.е. опционных премий), предопределило то, что на падении начинают массово продаваться путы (ну а что, безопасно, поддержка рынка сильная!). Отлично, теперь задача следующая (по логике)  какая? Да, для выравнивания дельты позиции на росте нам надо продать колы. Вот собственно, и главная причина. Мы сегодня на утреннем гэпе пробили 130К, и пятничным ударным темпом сразу подошли к верхней границе диапазона. Да это же самое лучшее время, чтобы продать так необходимые нам в короткую колы! И они поливались с тем усердием, с которым охотники за приведениями поливали из своих брансбойтов всякую нечисть))

( Читать дальше )

Вчера случилось страшное. О чем давно предупреждали эксперты и аналитики. Европа вступила на путь создания Госбанка СССР. Фактически партийные лидеры ЕС объявили о создании неподконтрольного элитам доллара эмисионного центра, который будет создавать эмиссию евро напрямую. Как известно госдолги основных стран ЕС приблизились к уровню дефолта, фактически многие страны стоят на грани дефолта и не могут наростить долговую нагрузку. Знаменитый Европейский фонд стабильности уже обескровлен вливаниями в страны банкроты, необходимость увеличения суммы фонда с 440 до 780 миллиардов евро не может быть осуществлена, так как с 2010 года (дата образования фонда) до середины 2012 — большинство стран доноров фонда потеряли свои инвестиционные рейтинги, а значит и сам фонд сможет привлечь дополнительные ресурсы только под 6-7% годовых, что поставит его на грань уровня BBB с негативным прогнозом в дальнейшем.

И так мы видим что денег у Европы нет.

Фактически элиты доллара и все свободные инвесторы должны понять, что вчера европейские политики сделали попытку финансового переворота сравнимого с пересмотром итогов Второй мировой войны. Точно такую же попытку как соверешили страны БРИК на самите 29 марта 2012 года в Индии договорившись о создании нового эмисионного центра БРИК.

( Читать дальше )

 Господа, прежде, чем говорить, что «Рост фиктивный», это развод, обещания  и тп, надо бы посмотретьстейтмент того, что решено на саммите

Смотрим на ожидания и сравниваем. Реализовался почти бычий и весьма позитивный сценарий


Тезисы протокола:



 Коммисия в короткие сроки представит предложения для основы статтьи 127 (б), которая вводит ЕДИНЫЙ МЕХАНИЗМ КОНТРОЛЯ
— Мы просим Совет рассмотреть эти предложения на правах особой важности к концу 2012
— Когда эти предложения будут приняты,  ЕЦБ станет надзорным органом для банков еврозоны, есть возможность рассмотреть рекапитализацию банков из фондов напрямую.
— Эти решения будут опираться на соответствующие условия, включающие соблюдения специфичных правил помощи государствам
  — Еврогруппа проверит ситуацию в ирландском фин секторе, с целях дальнейшего улучшения программы. ПОДОБНЫЕ случаи будут решаться таким же способом


( Читать дальше )

Сегодня утром в прессе появилось сообщение, что убыток банка JP Morgan (JPM) по операциям с кредитными деривативами может достичь $9 миллиардов, что гораздо больше упоминавшихся ранее в прессе суммм в районе 5 миллиардов.

Реакция котировок JPM на новость говорит сама за себя —  провал на премаркете до отметки$34,50 с уровня вчерашенго закрытия $36,80. На 16.10 МСК акции после откупа все еще теряют более 3,5%.



Джейми Даймон в мае сообщил, что убытки с официальных $2 миллиардов могут вырасти еще в два раза, однако ситуация, видимо, так сильно «прижала» банк, что трейдеры были  вынуждены ускорить закрытие позиций «Лондонского кита», направив тем самым рынок против себя, что, скорее всего и привело к увеличению потерь до $9 миллиардов.

История, однако, не так проста, как кажется, если знать, что еще

( Читать дальше )

Думаю, что те, кому посчастливилось побывать в Детройте, надолго зафиксируют в памяти этот завораживающий город-призрак… Для тех, кто не был, напомню, я выкладывал как-то подробный фотоотчет о Детройте в своем ЖЖ.



Так вот. Как так получилось что за 50 с лишним лет роскошно процветающий промышленный город от полного процветания перешел к полному разрушению?  

США — по сути, можно рассматривать как содружество государств (штатов) с разными экономиками. Какие-то более преуспевающие, какие-то менее. Какие-то ориентированы на с/х, какие-то на выс. технологии, какие-то на нефть, а какие-то чисто промышленные.


Противоречие (дисбаланс — см. концепция равновесия) в том, что административно-территориальные образования с разным уровнем развития (производительность, конкурентоспособность отрасли штата и др.) скованы по сути одной валютой и кредитно-денежной политикой, которые служат инструментами эффективного установления равновесия между регионами с разным уровнем эффективности. 

И если в этих условиях экономика какого-то региона начинает загибаться, американцы делают «ноги в руки» и переезжают в более благополучный регион. Да, в США это возможно, потому что границы между штатами совершенно открыты. Так произошло с Детройтом. Город стал неконкурентоспособным, а гибкой политики не было, которая могла бы позволить быть отрасли выжить. Белые образованные американцы начали уезжать в более благополучные регионы, а уровень черного населения Детройта вырос до 90%.

Если бы еврозона была соединенными штатами европы со свободными для трудовой миграции границами, то недовольные греки в течение следующих нескольких десятков лет в существенной степени бы просто переехали туда, где больше платят и выше уровень жизни.А Греция стала бы курортным Детройтом, больше напоминающим современные Гагры. Очень рекомендую смачные фотоотчеты о заброшенных курортах Гагры тут тут и особенно тут.



Проблема Греции именно в том, что они де-факто являются штатом Европы, скованным по рукам и ногам, но при этом греки не имеют права свободной трудовой миграции как в США. 

Проблема в том, что принимая помощь от евросоюза, беря на себя помимо одной валюты еще и жестких бюджетных обязательств, не дай бог еще влезут в историю с едиными евробондами и единым европейским фискальным центром, они все больше лишают себя гибкости, которая необходима экономике для выживания. У штатов США и то хотя бы бюджеты свои собственные есть.

Основной вывод заключается в том, что если Греции не дать выйти из еврозоны, если не вернуть ей самостоятельно право определять денежно-кредитную политику, а также учитывая закрытые границы, однозначно мы получим планомерное снижение конкурентоспособности экономики, плавное ухудшение уровня жизни, а также нарастающую социально-политическую напряженность и в конце концов взрывоопасный регион. Я лично убежден на 100% в том, что если Грецию спасать теми методами, которые сейчас широко обсуждаются, то все очень плохо закончится в итоге.

Дать Греции выйти — самое простое и логичное решение с точки зрения будущих последствий. Но политики живут днем сегодняшним, и если они уже взялись помогать Греции, им будет невыносимо тяжело признавать свои ошибки.

Здесь есть и некоторый идеологический момент, который тоже несет в себе существенное отклонение от равновесия.

Совершенно уверен, что Греция — это только начало процесса европейской дезинтеграции.

В целом, думаю, что северная европа еще в состоянии жить кое-как в рамках одного валютного союза. Но южная в эти дела не вписывается никак.

Итальянский частный сектор обратился к ЕЦБ с просьбой возобновить программу выкупа облигаций. Банки и наемные рабочие отправили ЕЦБ письмо, в которой призвали возобновить механизм SMP.
 
В это время ЕЦБ объявляет о том, что не покупал облигации 15-ю неделю подряд, баланс остается тем же – 210 млрд евро.
 
Рейтерс передает заявления канцлера Германии. Железная леди дает понять, что не собирается рассматривать возможность обсуждения евробондов или евробиллов на саммите ЕС.  Она высказала идею о том, что концепциявзаимной ответственности обсуждается слишком часто: среди этих обсуждений -  вариации идей евробиллов, евробондов, совместные гарантии депозитов и тп – по мнению Меркель, акцент нужно делать не на этом. Меркель отрицает и идеюединых евровекселей – как часть программы «взаимной ответственности». Идея взаимной ответственности, по ее словам, нежизнеспособна как экономически, так и политически. Ей бы хотелось увидеть больше внимания к мерам по

( Читать дальше )