Добрый день, Коллеги!

Несмотря на волатильность на мировых фондовых рынках, мы продолжаем мониторинг отчетностей компаний, входящих в портфель наиболее конкурентоспособных эмитентов американского фондового рынка (см. здесь: https://smart-lab.ru/blog/551778.php).

На прошедшей неделе была опубликована отчетность TransDigm Group (TDG) за 2 квартал 2019 г. (по летоисчислению компании – 3 квартал её фискального года). Финансовые показатели компании выглядят достаточно сильными: рентабельность продаж составляет 9 %, рост выручки к АППГ составил 69% (!!!), а коэффициент текущей ликвидности – 3,9х (более подробно с отчетностью можно ознакомиться здесь: https://transdigmgroupinc.gcs-web.com/static-files/4e042e0b-a3fa-445e-b3ab-30f87f2c88a1).

Столь сильный рост выручки побудил руководство компании объявить специальный дивиденд в размере 30$ на акцию, после чего котировки взлетели с 460 до 550 $ (почти на 20%). С одной стороны, это подтверждает наши прогнозы по TransDigm Group. С другой, – за взлетом неминуемо последует обратный гэп после прохождения дивидендной отсечки. Кроме того, очень сильно смущает снижение операционной эффективности эмитента: за последние 5 кварталов рентабельность продаж всегда была выше 20%, а в текущем квартале опустилась до 9%. На фоне отрицательного собственного капитала компании это дает основания полагать, что котировки ценных бумаг компании достигли своих максимумов и далее будут только снижаться. Поэтому мы исключаем TransDigm Group из списка дальнейшего наблюдения.