Элвис на конференции показал красивые слайды, а Тимофей сделал такие же графики на смартлабе. Видел что Тимофея просили в комментариях объяснить как пользоваться этими его
красивыми графиками с кружочками. Не уверен что он объяснит, поэтому написал этот пост.

Формула EBITDA

Чистая прибыль
+ Расходы по налогу на прибыль
– Возмещённый налог на прибыль
(+ Чрезвычайные расходы)
(– Чрезвычайные доходы)
+ Проценты уплаченные
– Проценты полученные
= EBIT
+ Амортизационные отчисления по материальным и нематериальным активам
– Переоценка активов
= EBITDA

История создания.

Чтобы понять экономический смысл коэффициента EV/EBITDA нужно вернуться в 80-е годы прошлого столетия. Именно тогда появился на Уолл-стрит суперкрутой мужик Генри Кравиц.
Он фактически создал Leveraged Buyouts (LBO) — выкуп с помощью заемного капитала. Это метод, когда вы покупаете целую компанию с помощью займов или кредитов. Обычно это
делалось так, он находил компанию без долгов или с маленьким долгом но при этом с большим денежным потоком. При этом менеджмент плохо распоряжался этим денежным потоком
(примеров у нас полно — Газпром). Собирал пул кредиторов, готовых финансировать сделку. Объявлял выкуп по ценам выше рыночных. А после выкупа замещал большую часть акционерного
капитала долгом и направлял денежный поток на выплаты процентов и самого долга.

( Читать дальше )

Новая феня от застройщиков, покупка готовой новостройки по ДКП  (договору купли продажи) «Будущей вещи» — то есть квартиры    которая будет создана  продавцом в будущем)))

Квартира условно стоит 100 000 долл  
по сути Вам предлагают купить опцион Call в деньгах 

Вариант 1  - на рынке тишь и благодать,  дождались собственности  получили актив в виде квартиры
обе стороны довольны

Вариант 2  - падение рынков, рост доллара, девальвация рубля, страх и паника
продавец имеет право отказаться от исполнения своих обязательств по продаже квартиры
вернув Вам обесцененные деньги
если это деньги от проданной Вами своей бывшей квартиры то это жесть:

 Вывод — свои сделки необходимо Хеджировать  от падения рынков, и девальвации
алгоритм действий: 

Квартира условно стоит 6 300 000 руб или 100 000 долл 

покупаем 100 фьючерсов на пару USDRUB + покупаем опционы Put для хеджа — страховки фьючерсов от падения

( Читать дальше )

Облигации федерального займа (ОФЗ) для населения не будут обращаться на вторичном рынке. Об этом ТАСС сообщили в пресс-службе Минфина.

«Важным отличием облигаций для населения от «классических» ОФЗ станет их нерыночный характер, отсутствие у нового инструмента вторичного обращения. По своим характеристикам и уровню риска ОФЗ для населения будут находиться между банковскими депозитами и обычными ОФЗ, обращающимися на организованном финансовом рынке, поэтому новые бумаги не будут конкурировать с банковскими вкладами», — отметили в Минфине.

( Читать дальше )

Согласно информации от Блумберга, правительство планирует снизить в 2017-2019 годах долю в ВТБ до 25% плюс 1 акция, в Совкомфлоте — до 25% плюс 1 акция, Транснефти до 75% плюс 1 акция, в Зарубежнефти — до 90%; в ГТЛК — до 75% плюс 1 акция.

Также предполагается снижение доли в Русгидро — до 50% плюс 1 акция, сейчас она составляет 66,8%.

Помимо этого, в плане приватизации до 2020 года продажа 8% Алросы и 25% акций РЖД.

Прайм

Аэрофлот, Уралвагонзавод, ОАК, ОСК, Шереметьево и Внуково не вошли в этот план

Прайм

Были вопросы  о размещении свободных денежных средств, постараюсь ответить в одном посте про возможности и недостатки. 
Счета открыты у трех брокеров, два из которых предоставляют возможность РЕПО с ЦК от 10кк и берут за это довольно больщой комис, но выходит порядка 9% годовых( приятный бонус), лучше 9% чем ничего. Процедура простая, пишешь заявление и все свободные остатки на счете размешают в РЕПО с ЦК, утром кеш возвращается. Недостатки довольно большой порог входа, но данную проблему решает другой брокер, где предоставили индивидуальные условия и порог от 100 к рублей. С помощью распределения денежных средств по брокерам можно получать некий кеш бонусом. Скажу сразу, что как трейдер руками в стакан ставить я не могу, нужно лицензии получат и тд, мне проше 0.6% годовых за управление отдать и не думать об этом. Но недавно появилась другая возможность, альтернатива РЕПО с ЦК — это однодневные облигации от ВТБ..

• привлекательные ценовые параметры-выше депозитной ставки Банка России
• размещение ежедневно в 16.00-16.45
• поставка средств до 19.00 (код расчетов B0)
• погащение на следующий день в 12.00
• простота оформления сделок на бирже или брокера

Объем 5 триллионов рублей, переодичность размещения- ежедневно, идут как биржевые дисконтные облигации, номинал 1000, минимальный порог лотов 10 облигаций, ежедневный выпуск на первом этапе 25 млрд. руб.

( Читать дальше )

Долг «благополучно» сдвигается «на потом»… ну, когда доллару придёт пецтец и жижа будет по 300$ ...

www.cbr.ru/statistics/credit_statistics/debt/schedule_debt.xlsx
www.cbr.ru/statistics/credit_statistics/debt/schedule_int.xlsx

Всем привет. Интересует такой такой вопрос… Была куплена акция. На небольшую сумму. Акцию сняли с торгов. Но в квике она так и осталась висеть в портфеле. Сумма небольшая, не жалко. Но интересно… Каковы развития событий и что делать? Какие могут быть варианты… Спасибо)

Вы знаете? Мы скоро не сможем отделить мух от котлет!!!
 Пойми кто Кухня, а кто нет!

Где-то в нашей вселенной. В одной из параллельных реальностей, МосБиржа уведомила всех участников рынка:

«с 1 ноября 2016 года в связи с переименованием компании „Роснефть“ в „Сечиннефть“ тикер ROSN будет изменён на тикер ACIS. Миноритариев просим не беспокоиться»

… ибо есть Сечин, есть нефть. Нет Сечина нет нефти

Когда-то довольно предметно занимался вопросом поведения маркет-мейкеров на американском рынке (сейчас мой предмет интереса изменился) и сформировал список выводов, которые могут быть полезны.
Выводы взяты исключительно из западных научных статей за последние 15 лет.
Тезисно, без ссылок, на ваш страх и риск, комментировать пункты не буду. Просто делюсь, спасибо. 

1) ММ в американских акциях > 90% времени в чистой длинной позиции (т.е. сидят в акциях).    

2) у ММ есть целевой уровень запасов (target inventories), если он превышен — они стараются его сократить, и наоборот  наращивают, если он недостаточен. То есть ММ (в акциях) НЕ стремятся к нулевой чистой позиции.  

3) Действительно, ММ могут и агрессивно (раночными заявками) работать для управление своей позицией, не только пассивно (лимитные заявки).   

4) При падении цены у ММ появляются проблемы с ликвидностью… потому что для поддержания своих позиций они берут деньги в основном под залог своих активов (например в РЕПО), а активы падают в цене => они могут привлечь меньше заемных ресурсов для текущих нужд… и как следствие — в акциях, которые хуже рынка, все процессы, связанные с order flow, протекают НАМНОГО более выраженно. Простым языком — анализ направления сделок лучше работает на падающих активах.    

( Читать дальше )