karapuz, Чистое, спокойное, понятное направленное движение на рынке редкость. А вот колебания на 2-3 пункта и обратно — это любая десятиминутная свечка на ES дает. Дальше работает простейший алгоритм, который позволяет делать на пиле те самые +20 пунктов и еще больше на сильном направленном движении. Алгоритм создать на этой графической вышивке под силу любому, кто может рисовать такие красивые графики))).

margin, у меня, если убрать нюансы, стратегии продаж только две — для волатильного рынка и для спокойного (есть ещё «ахтунг-мега-драйв», но это для ситуации 1998 и 2008 годов)))).
На спокойном рынке налив связок (т.е. стрэддлов, продажу стрэнглов практически не использую, их сложнее хеджировать фьючем) начинаю практически сразу после 15 числа, когда экспирируются опционы предыдущего месяца, в зависимости от тренда выбирая страйк. Если трендик растущий, то продаю, естественно, связки страйка на один выше центрального (т.е. выше процента на 3,5-4)… Далее по ситуации, постепенно наращивая объём к экспирации. В случае коррекции (либо слишком сильного роста), если до экспиры уже мало времени (а значит объём уже достаточно большой), начинаю постепенно хеджировать общую синтетическую позицию по дельте, стремясь к нейтральности, уже не особо обращая внимания на проданные края(т.к. времени уже, получается, остаётся мало)
Для волатильного рынка (как на РФР в мае) вместо продажи связок практикую в начале торгуемого месяца осторожный налив опционов «вдогонку» (т.е. например на падении- колы)… далее, в середине, недели за две до экспиры, начинаю тоже выбирать ориентировочно страйки примерной экспиры, и тут только начинаю осторожные продажи связок этого страйка. Естественно, в случае движняков начинаю этот страйк корректировать и менять (понятно, что если к продажам связок одного страйка добавлять продажи связок другого страйка, то получаются проданные стрэнглы со средним страйком, стремящегося к текущему центральному)…
Ну там, понятно, это только общая начальная схема… рынок всегда своими движениями вносит коррективы… например, в прошлом августе на сильном падении пришлось с убытком резать позы, откупая путы… просадка максимальная была процентов 25% по счёту, это очень много для моих схем, т.к. плечо больше третьего никогда не использую… но это ерунда, тактику быстро сменил, и к ноябрю весь минус отбил…
В целом если риски контролировать, и особо не жадничать, продажа опционов очень выгодное дело…
Но опять же, я поэтому и акцентировал вопрос комиссий, что в случае ахтунга я с копеечными комисами имею сотню вариантов для модификации позы, не откупая её в принципе… Возможности манёвра очень широкие… Ближний месяц у нас ВСЕГДА ликвиден (ну не 2008 год), и ОБЪЁМ 250-300 лотов опционов фьюча индекса после 2008 никогда модифицировать не было проблемой… Вот по этой причине (комиссий) я в 2001 ушёл с СМЕ (правда, тогда там не опционами, а фьючами работал), и с тех пор считаю наш опционный рынок единственно возможный для работы… Попробовал как-то пару лет назад протестить свои тактики на мини-СиПи, на трёх-месячном периоде, получилась хрень какая-то, прибыли практически нет, при огромных выплатах комиссий… плюнул на это дело, и пока про западный рынок даже и не думаю)
В общих чертах так)

ladik, отчего же не прочту? я смарт-лаб читаю многое, если есть в заголовке слово «опцион» то обязательно. Георгий немножко не прав, утверждая что я с ним «согласен во многом (во всем)». и дело даже не в том, согласен я с ним или нет — мое мнение не статично. даже если я что-то говорил год назад то сейчас я могу считать уже немного по другому. главное на рынке и тем более на опционах — иметь СВОЕ мнение, поэтому лучше всегда добавлять стандартное ИМХО.
вот мое ТЕКУЩЕЕ мнение: на опционах надо торговать и волатильность и направление.так как рынок трудно предсказуем (но все-таки предсказуем!) то больший упор делаем на игру по волатильности, нежели направление. однако, даже при игре волатильностью, анализ и понимание рынка в смысле его направленности крайне важны. для начинающего я бы рекомендовал покупку волатильности, особенно на текущем рынке. основная задача — понять что такое дельта-хедж, сценарии поведения рынка в совокупности с поведением волатильности. решить проблему оценки портфеля (такая тоже есть), оценки текущей исторической волатильности (и соответственно выбор способа вычисления текущей дельты) — попытаться сыграть направление с частичным хеджированием базовым активом — сочетание дельта-хеджированный стратегии с направленной игрой. все это делать с опционами близкими к деньгам, если индекс — чуть выше денег.