S&P 500 легко пересек отметку 2000 — бычий рынок в действии! Преододение отметки 2000 произошло в довольно будничном режиме, всеобщего ликования по этому поводу не заметно среди инвесторов, управляющих и трейдеров. Более того, существует критически большая масса участников рынка, настроенных весьма скептически в отношении этого роста, часть из которых подкрпеляет свои ожидания шортами. Нет никаго недостатка негативных новостей и цифр по экономике, геополитичеческого фронта — достаточно заглянуть на zerohedge ) или почитать аналитков, пишущих о слабом росте экономике. Часть инвесторов находятся в когнитивном диссонансе, видя текущую экономическую ситуацию и уверенный рост американских индексов. Как всегда, тут и там всплывают разного рода теории заговоров.  Что же действительно происходит?
Итак, давайте выстроим логическую цепочку, которая ляжет в основу нашкго фундаментального анализа. Главнаяпроблема заключается в недостаточном совокупном спросе, который образовался в развитых странах - США, Еврозоне, Японии. Базовые экономические термины спроса и предложения никто не отменял. Вкратце, механика их взаимодействия выглядит так: если спрос превышает предложения, то это приводит к инфляции — росту цен, после чего бизнес наращивает выпуск и в определенной точке они сходятся, цена стабилизируется. В нашем же случае предложение легко может удовлетворить весь имеющий спрос, которого наоборот недостает. Что в этом случае будет происходить с ценой? Vice versa — наоборот, цена будет снижаться и (или) будет сокращаться выпуск. Что мы видим: Уже сейчас в 32 странах (а это 2/3) ОЭСР инфляция упала к или ниже 1%. В ряде отраслей — металлургии, горно-рудной отрасли — идет закрытие неэффетивных производств или замороживание инвест проектов. Чтобы спрос и предожение нашли сблансированный уровень ценовой уровень необходимо либо скоращение предложение, либо снижение цен. Снижение цен — это дефляционный процесс, который очень легко может перейти в неконтролируемый процесс, когда в экономике существует большое количество субъектов с долговой нагрузкой, так снижение будет приводить к сокращению производства, которое в свою очереь приводит к сокращению рабочей силы, невозможности платить по ранее взятым кредитам, банкротсвам. Это в свою очередь приводит к еще большему снижению цен, производства, банкротств и тд. Получается такой замкнутый неагитивный цикл, который будет продолжаться до тех пор, пока в экономике не будет найден баланс на более низком уровне как цен, так и производства.

( Читать дальше )

Ещё один обзор на тему Ударники ЧистоПрибыльного производства за 1 полугодие 2014 года. Предыдущий обзор на эту тему:  smart-lab.ru/blog/198119.php

Дивитикеры в таблице расположены по убыванию от максимального прироста ЧП по итогам 1п\г2014 года к минимальному.
ЧП в таблице указана в млн рублей, дивиденды в рублях.
Красным шрифтом выделены названия  маржинальных акций (по версии Сбербанка)
Дивиденд   указан суммарный за 2013 год, с учетом промежуточных.
ОАО «Челябинский трубопрокатный завод» (ЧТПЗ) Идеальный вариант роста ЧП: выручка выросла, а себестоимость уменьшилась.
Чистая прибыль ОАО «Челябинский трубопрокатный завод» (ЧТПЗ) в первом полугодии 2014г. составила 1 млрд 708 млн 305 тыс. руб. против 302 млн 676 тыс. руб. годом ранее, говорится в бухгалтерской отчетности компании.
Выручка ЧТПЗ выросла до 40 млрд 580 млн 584 тыс. руб. с 40 млрд 342 млн 095 тыс. руб. в первом полугодии минувшего года.


( Читать дальше )

С 01.01.15 запускается новый интересный проект — индивидуальные инвестиционные счета, а на смартлабе об этом ни слова.
Да и в прессе вышла только одна статья — в Журнале ФО, которая на мой взгляд не полностью раскрыла плюсы от этой идеи.
Решила немного восполнить пробел.

Индивидульный инвестиционный счет (ИИС) — аналог брокерского счета, владелец которого получит льготу по налогообложению (на выбор владельца счета либо налоговый вычет на сумму взноса, либо на финансовый результат).

ИИС будет регулироваться Законом о рынке Ценных бумаг и НК РФ. Уже в Интернете можно найти 420 ФЗ, который с 01.01.15 вносит изменения в закон о рынке Ценных бумаг. www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_156529/

ИИС может открыть любое физ лицо, налоговый резидент РФ.
Дата открытия ИИС строго позже 01.01.15.
Существующему брокерскому счету нельзя присвоить признак ИИС.
Один человек может открыть только один ИИС.

( Читать дальше )

Почти не пишу на смарт-лаб хотя читаю его каждый день, но было трудно сдержаться не рассказать :D

Тут должен был быть длинный абзац о том, как я с детства увлекался инвестициями и долго шел к своей мечте — компании по управлению инвестициями и еще огромный кусок текста с описанием всего процесса создания такой компании, но увы у меня совсем нет на это времени. Поэтому расскажу только главное. В феврале я открыл компанию в Соединенных Штатах для управления инвестициями клиентов через управляемые счета (SMA). Согласно Закону об инвестиционных консультантах 1940 г. США (Investment Advisers Act of 1940) моя компания определяется как инвестиционный консультант, и освобождена от регистрации в SEC в соответствии с Разделом 203(b)(3) Закона об инвестиционных консультантах 1940 г. Компанию я назвал «Merkulov & Partners, Inc.» и инкорпорировал в штате Делавэр, самый удобный по многим параметрам. Все сделал удаленно, не выходя из дома, только на почту потом зашел, чтобы получить бандероль из Америки с полным комплектом документов на компанию:

( Читать дальше )

«Этот парень не просто тратит деньги ради того, чтобы их потратить. Он лучший тактик на рынке из всех, кого я когда-либо видел!» — Дэвид Рольф о Уоррене Баффете.
 

Уоррен Баффет любит советовать частным инвесторам покупать и держать, в особенности покупать по всем составляющим индексов и держать вечно. Это чистой воды «делайте, как я говорю, а не так, как я делаю», поскольку сам Баффет успешно прогнозировал поведение рынка на протяжении десятилетий.
 
При той выручке, о которой отчиталась недавно Berkshire Hathaway, у Баффета на руках оказалась самая большая позиция в наличных деньгах за все время (что составляет разительный контраст с индивидуальными инвесторами в среднем, которые все свободные деньги инвестировали в акции). К концу июня размер свободного капитала компании превысил 50 миллиардов долларов.

( Читать дальше )

Попробую рассказать, на что надо в первую очередь обращать внимание при торговле облигациями, а значит и фьючерсами на ОФЗ. Для простоты изложения буду описывать облигации, для фьючерсов логика будет абсолютно аналогичная. Но обо всем по порядку.

Сразу оговорюсь, все дальнейшие рассуждения приведу практически на пальцах. Без формул и в очень упрощенном виде. Это так сказать, вводная статья про ставки, дюрацию, кривую доходности и т.д. Кто знает, что все это такое, навряд ли увидит здесь что то новое.

Доходность

Рассмотрим три бонда, ОФЗ 25080, ОФЗ 26207 и ОФЗ 26212. Все очень ликвидные, риски дефолта, естественно, одинаковые. У двух  разница в датах погашения – меньше года. Цены у всех отличаются, причем не пропорционально купону.  Вопрос, какая покупка привлекательнее в данный момент? 



( Читать дальше )

putit.ru/MTM4NTMyOTA1NTA4Mg==

Мы рады представить вашему вниманию второй выпуск корпоративного справочника по российским эмитентам еврооблигаций, которые представляют ключевые отрасли национальной экономики: нефть и газ, металлургию и добычу, минеральные удобрения, телекоммуникации и транспорт.
Традиционно мы уделили особое внимание оценке сравнительного кредитного качества компаний и попытались выделить важнейшие кредитные характеристики, позволяющие делать своеобразное ранжирование эмитентов как внутри одной отрасли, так и сравнивать компании из разных секторов. Важным прикладным следствием этого подхода мы считаем облегчение понимания инвесторами справедливых различий в оценке кредитного риска компаний и в стоимости их заимствований на публичном долговом рынке.
Мы надеемся, что обновленный корпоративный хэндбук от БКС будет полезным и актуальным справочником для инвесторов и участников рынка еврооблигаций.
Управление по анализу долговых рынков ФГ «БКС»,

В комментариях  к предыдущему обзору  smart-lab.ru/blog/187607.php  прошла просьба  в таблицах дивидендных акций сделать ещё колонку, в которой была бы указана дата закрытия реестра под дивиденды с учетом режима торгов Т+2.
Не вопрос.
 Вот таблица дивидендных отсечек на следующую неделю с 16 по 20 июня с такой колонкой.
Дивитикеры с ДД свыше 1 % к котировкам закрытия 11.06.14  расположены именно по датам отсечек в режиме Т+2.



( Читать дальше )

Логика обзора получилась такой, что таблица дивидендов и ДД МРСК  в конце обзора.
Основной вопрос, на который нужно ответить себе прежде, чем купить акции дивитикера это: «По какой причине мажоритарный акционер эмитента выплачивает дивиденды? Действительно ли выплата дивидендов неодолимо  нужна мажоритарию?»
Если такая причина есть, значит,  величина дивидендов может колебаться, но выплачиваться они будут.
В отношении Россетей и её ДЗО ответ однозначный: Россети нуждаются в поступлении дивидендов  своих ДЗО, поэтому дивиденды в МРСК выплачиваться будут.

( Читать дальше )

В прошлое воскресенье, 18.05.14, я опубликовала таблицу дивитикеров, по которым согласно рекомендованным СД дивидендам, получилась   дивидендная доходность свыше 5% smart-lab.ru/blog/184005.php 
В течение этой недели, с 19 по 25 мая 2014 года, продолжали проходить СД эмитентов, на которых принимались решения о размерах дивидендов. 
Смотрим таблицу.

 
 


( Читать дальше )