Доброе утро коллеги 👋

Начали неделю позитивно. Котировки продолжают поддерживать ожидания геополитического потепления.
🏛 По итогам основной сессии 20 октября индекс МосБиржи подрос на 0,87%, до 2744,83 пункта

📈 Лидеры: Делимобиль (+5,9%), ЦИАН (+5,7%), ЛСР (+5,5%).
📉 Аутсайдеры: ЕвроТранс (-5,5%), Лента (-2,2%), Совкомбанк (-2,1%).

📞 Вчера главы МИД Сергей Лавров и Марко Рубио провели телефонные переговоры о предстоящих контактах, которые будут предшествовать встрече лидеров. По мере успешного прохождения таких переговоров Индекс МосБиржи может продолжить подъем.

❌ Рынок пока игнорирует решение Совета ЕС по запрету транзита российского газа через Евросоюз в другие страны с 1 января 2026 года. Совет также утвердил предложение ЕК запретить закупки газа в России с 1 января 2028 года. Теперь для того, чтобы решение вступило в силу, его должен одобрить Европарламент.

📱 Уже после завершения основной сессии подскочили котировки ЦИАН. Совет директоров проведет заседание по вопросу дивидендов 27 октября. Ранее компания сообщала, что менеджмент намерен вынести на рассмотрение вопрос о выплате специального дивиденда, размер которого, по предварительным оценкам, может превысить 100 руб. на акцию. По текущим ценам — это около 16% дивдоходности.

Паника — плохой советчик

Пока одни в ужасе фиксируют убытки, другие хладнокровно анализируют ситуацию. История рынка — это история циклов. После каждой зимы приходит весна, после каждого падения — восстановление. Вспомните 2008, 2014, 2022 годы — рынок всегда находил силы отыграть потери.

В чем реальная причина падения?

Эксперты выделяют три ключевых фактора:

• Техническая коррекция после длительного роста

• Внешний фон — обострение геополитической напряженности

• Локальные факторы — выход слабых рук с рынка

Но важно другое — фундаментально российские компании не стали хуже. «Газпром» продолжает качать газ, «Сбербанк» выдавать кредиты, «ЛУКОЙЛ» добывать нефть.

Что делать прямо сейчас?

• Не поддаваться эмоциям — паника дорого стоит

Тикер: #MSRS
Текущая цена: 1.38
Капитализация: 67.2 млрд.
Сектор: Электросети
Сайт: rossetimr.ru/#

Мультипликаторы (на основе данных за последние 12 месяцев):

P\E — 4.05
P\BV — 0.29
P\S — 0.26
ROE — 6.7%
ND\EBITDA — 0.77
EV\EBITDA — 1.54
Активы\Обязательства — 1.8

Что нравится:

✔️ за полугодие выросла выручка на 9.3% г/г (119 -> 130.1 млрд);
✔️ рост чистой прибыли за полугодие на 22.6% г/г (13.6 -> 16.6 млрд);

Что не нравится:

✔️ снижение выручки на 11.6% к/к (69 -> 61 млрд);
✔️ отрицательный свободный денежный поток -250 млн. Хотя это выше 1 кв 2025, где FCF был -7.7 млрд. За полугодие сравнение явно не в пользу текущего полугодия (-7.9 млрд против +5.4 млрд в 1 пол 2024). Причина в сильно увеличившихся капитальных затратах (34.3 -> 52.9 млрд);
✔️ чистый долг увеличился на 2% к/к (61.6 -> 62.9 млрд). ND\EBITDA немного ухудшился (с 0.73 до 0.77);
✔️ рост чистый финансового дохода на 22.7% к/к (2.1 -> 2.6 млрд) и за полугодие в 2.6 раза г/г (1.8 -> 4.7 млрд);
✔️ чистая прибыль снизилась на 45.1% к/к (10.7 -> 5.9 млрд);