Как выбрать эмитента облигации: мой чек-лист перед покупкой

Если облигация торгуется с двузначной доходностью, это ещё не идея. Сначала нужно понять, почему рынок вообще платит такую премию за риск и кто именно стоит за этим выпуском.

Для меня вопрос в облигациях давно звучит не так: какой купон? Вопрос звучит иначе: можно ли давать этой компании деньги в долг и за счёт чего она их вернёт.

Я пришёл к этому не из учебников. Мой первый по-настоящему болезненный опыт дефолта — Обувь России. Потери были около 70 тыс. рублей, а для тогдашнего размера портфеля это было очень чувствительно. Потом были и другие неприятные истории, особенно по эмитентам из Новосибирска: Денер, техдефолт у СибСтекла, Кузина, Фабрика Фаворит, Нафтатранс Плюс, Чистая планета. В моём портфеле были Обувь России, СибСтекло и Фаворит. После таких уроков я перестал смотреть на облигации как на «почти вклад с купоном повыше».

Поэтому ниже — не обзор ради обзора, а мой практический подход: как выбрать эмитента облигации, как проверить эмитента облигации и как оценить надёжность облигации до покупки.

( Читать дальше )

 Павел Пряников  пишет-

Вижу у многих наблюдателей рост скепсиса к прежде устойчивому убеждению, что главные установки пожилых, средних и молодых в России мало отличаются. Этот скепсис базируется на наблюдении последнего времени за узкой группой разного рода начальства: якобы вне зависимости от возраста начальник будет склонен всё запрещать, бить по голове высунувшихся, навязывать свою волю, с пренебрежением относиться к пролам.

Но вот сколько ни читаю исследований с 2010-х по наши дни, не вижу сильной близости мировоззрения стариков и молодёжи в России. Но эти цифры, понятное дело, не абсолютные. Как среди пожилых есть эмпатичные и демократичные, так – и среди молодёжи – нетерпимые и авторитарные. Скорее, тут идёт селективный отбор, в начальственную обойму почти невозможно попасть тем же добрым людям. Сколько исследований показывает, что в российском социуме доброта принимается за слабость. Не то что безвластного, но и властного сожрут, если он будет добрым, эмпатичным.

( Читать дальше )

Резко вырос спрос россиян на туристические eSIM зарубежных операторов, чтобы пользоваться заблокированными сервисами без VPN

Такие карты дают иностранный IP-адрес: телефон ведёт себя так, будто находится за рубежом, и все заблокированные сайты и приложения открываются в штатном режиме. YouTube, Telegram и др. заблокированные ресурсы работают быстро.

Российская SIM остаётся для звонков и SMS, иностранная eSIM работает параллельно — только для передачи данных.

Стоимость выше российских тарифов. Наиболее выгодные предложения нужно искать: иногда Армения и Турция выходят дороже Германии и Нидерландов.

Как активировать?
1. Выбрать оператора и оплатить тариф — через платформы Airalo, Yesim, Unisim, Esim Connect, Esim365 или Kaspersky eSIM Store.
Сбербанк предлагает собственный продукт «Зарубежная eSIM» прямо в приложении СберБанк Онлайн.
2. Получить QR-код — его присылают на email или в мессенджер сразу после оплаты. Многие платформы принимают карты «Мир».
3. Отсканировать QR-код в настройках телефона: Настройки → Сотовая связь → Добавить тарифный план (iOS) или Настройки → Сеть → SIM-карты → Добавить eSIM (Android).

( Читать дальше )

😳 В моменте сложилась интересная аномалия: регулируемый и не растущий сектор сетевиков кладет на лопатки почти весь рынок с точки зрения финансовых результатов и роста котировок.

Почему так вышло?

✔️Ситуация, в целом, характерна для периода рецессии. Потребление электроэнергии падает не так сильно, как спрос на металл, транспорт, одежду и дорогую еду. А значит, акции коммунальных компаний начинают выполнять защитную функцию.

✔️Незамеченным прошел закон об СТСО от 24 года. Тем временем, он оказал (и еще окажет) значительное влияние на сектор, так как позволит системообразующим компаниям (дочкам Россетей) бесплатно забирать себе проблемные активы. Схема выгодна для всех: бизнес прирастает выручкой, вкладывается в модернизацию и снижает потери для потребителей.

✔️ В 26-27 годах запланирована индексация сетевых тарифов на 13-15% в год (а в некоторых регионах и больше). Пока ЦБ борется с инфляцией (снижая, в том числе, темпы роста зарплат и прочей себестоимости), тариф улетает вверх двузначными темпами, что приводит к нелинейному росту прибыли за счет разжатия маржи. Это чистая математика, с ней не поспоришь.

( Читать дальше )

📌 Многие инвесторы привыкли покупать обыкновенные акции компаний, хотя привилегированные иногда более выгодны. Сравнил два типа акций у некоторых компаний.

• В большинстве случаев префы стоят дешевле и див. доходность у них выше, чем у обычных акций. Префов всегда меньше, чем обычных акций, поэтому ликвидность у префов ниже (крупные покупки/продажи сильнее влияют на цену).

• Другие различия двух видов акций менее значительны:

1) У обычных акций формально есть право голоса, правда для этого нужно владеть акциями на несколько млрд рублей;

2) При ликвидации компании держатели префов получают больше денег, чем владельцы обычных акций (у Татнефти эта разница всего 1 рубль на акцию);

3) В случае поглощения компании есть шанс, что у держателей обычных акций получится заработать на оферте (выкуп Башнефти в 2016 году на 24% дороже рыночной цены).

• Сейчас более 50 компаний имеют префы, в таблицу отобрал 11 наиболее ликвидных, чтобы сравнить, какой тип акций выгоднее.

( Читать дальше )

Россиян с зарплатой до 100 тысяч рублей в месяц теперь относят к классу малоимущих. В сети появилась шкала статусов граждан по доходам. По версии авторов из Москвы, за чертой бедности живут большинство граждан. @retailrus

 Ну не знаю откуда это взято, по моему не так всё же. Возможно эта таблица отражает мнение наших молодых девушек ищущих себе мужа, тогда вполне похоже и даже не дотягивает)

 Или всё же для Москвы действительно так всё и есть?

На рынке США очень большую популярность имеют так называемые дивидендные аристократы — компании, которые более 25 лет подряд выплачивают и регулярно повышают дивиденды. Российский рынок еще очень молодой, поэтому на нем таких компаний нет, но у нас есть претенденты на этот статус. Я собрал 10 компаний, которые платят дивиденды дольше остальных и в будущем могут претендовать на статус дивидендных аристократов. Рассмотрим их по порядку.

Я ранжировал компании по их репутации: сначала идут те, кто ни разу не отменял выплаты и минимальное количество раз снижал их размер. Затем идут компании, которые отменяли выплаты 1 или 2 раза, но все же имеют длинную дивидендную историю. В список попали все, кто платит дивиденды хотя бы 20 лет. Так как таких компаний на российском рынке немного, в рейтинге есть один эмитент, который платит 19 лет. Размер дивидендной доходности не влияет на место в списке. 

1. Лукойл

Лукойл — компания с наиболее идеальной дивидендной историей. Он платит дивиденды с 1996 года и с того момента ни разу не пропускал выплаты.

( Читать дальше )

📌 Решил обновить таблицу долговой нагрузки наиболее популярных компаний. Все 200+ компаний не влезли бы в одну читаемую картинку, поэтому отобрал только 76 компаний с капитализацией более 15 млрд рублей (+ Whoosh и М. Видео). Данные брал из отчётов за 9 месяцев 2025 г., в некоторых случаях за 1 полугодие 2025 г.

❓ СМЫСЛ ПОКАЗАТЕЛЯ:

• Показатель «Чистый долг/EBITDA» позволяет оценить способность компании вовремя погасить свои долги. Чем он выше, тем более вероятен дефолт или допэмиссия акций.

• По механике расчёта, этот коэффициент показывает, сколько лет нужно компании, чтобы погасить свои долги, используя свой текущий размер EBITDA.

📊 ЦВЕТОВОЕ РАНЖИРОВАНИЕ:

🟢 Зелёным цветом отметил компании с отрицательным чистым долгом – они зарабатывают дополнительную прибыль (процентные доходы) благодаря высокой ключевой ставке. Такие компании могут погасить все свои долги, используя только уже имеющиеся денежные средства.

🟡 Жёлтым цветом отметил компании с умеренной долговой нагрузкой. У этих компаний чистый долг меньше, чем годовая EBITDA, поэтому в большинстве случаев у таких компаний нет проблем с обслуживанием долга.

( Читать дальше )

1️⃣ Кредитный рейтинг и его динамика
Базовый ориентир:
 • A– и выше — комфортный уровень
 • BBB — требует повышенного внимания
 • BB и ниже — кредитный риск уже заложен в доходности
Важно смотреть не только на уровень рейтинга, но и на его динамику: понижение — ранний сигнал проблем, даже при высоком рейтинге.

2️⃣ Чистый долг / EBITDA
Показывает долговую нагрузку бизнеса:
 • ≤ 2,5× — комфортно
 • 2,5–4,0× — повышенный риск
 • > 4× — уязвимая финансовая модель
ЧД / EBITDA показывает, за сколько лет компания теоретически сможет погасить весь долг из текущей операционной прибыли.

3️⃣ Покрытие процентных платежей
EBITDA / процентные расходы:
 • ≥ 2× — запас прочности
 • 1,5-2× — тонкий буфер
 • < 1,5× — высокая чувствительность к ставке
В текущих условиях — один из ключевых индикаторов выживаемости эмитента.

4️⃣ Сроки и концентрация погашений
Риск возникает при:
 • концентрации погашений в горизонте 12–24 месяцев
 • высокой зависимости от рефинансирования
Это риск дефицита ликвидности, даже если бизнес  остаётся прибыльным.

5️⃣ Структура долга
Важно оценить:

( Читать дальше )

Если открыть любой терминал — глаза разбегаются. RSI, MACD, Stochastic, Bands, Ichimoku, сотни настроек… 

❗90% новичков теряют деньги из-за  переизбытка индикаторов.

Я выбрал для вас 4 простых индикатора, которые реально работают и легко воспринимаются.

 

 1️⃣ Скользящая средняя (SMA / EMA)

📌Зачем нужна: Определяет фазу рынка и помогает удерживать тренд, а не угадывать разворот.

📌 Как использовать новичку: цена выше SMA → работаем только в лонг, Цена ниже SMA → либо шорт, либо вне рынка, в тренде цена корректируется к средней, а не разворачивается 

📌 Мои рекомендации: SMA 50 или 100, один таймфрейм

📌 Пример: www.tradingview.com/x/XJ8rDprR/

 

2️⃣ Volatility Stop (Vstop)

📌 Зачем нужен: Это не индикатор входа, а лучший друг сопровождения.

📌 Что он делает: учитывает волатильность, показывает, где тренд реально сломался, а не просто испугал коррекцией, убирает эмоции из выхода

📌 Пример: www.tradingview.com/x/BKGtLK3y/

( Читать дальше )