Дневники банкиров, чиновников и композиторов — о панике, жадности и надежде на проценты.

В декабре 1889 года светская львица Александра Богданович сделала в своем дневнике лаконичную, но убийственную запись:

 «Вчера умер Ляский (Международный банк). Акции банка сразу понизились до 35 руб. Что значит один человек!»

Одна смерть — и курс рухнул. Никаких плохих отчетов, просроченных кредитов или скандальных ревизий. Просто не стало директора. В этой фразе — вся суть фондового рынка Российской империи на его пике. Это был мир не абстрактных активов, а личных репутаций, плотных связей и нервных слухов. Котировки жили не только балансами компаний, но и здоровьем сановников, настроением в министерских кабинетах и разговорами за чаем в купеческих клубах.

Герман Греф давно культивирует образ технологического пророка, ведущего Россию в цифровое будущее. На конференциях он цитирует философов, говорит об искусственном интеллекте и экосистемах, сравнивая Сбербанк с технологическими гигантами Кремниевой долины. Однако за громкими презентациями и амбициозными заявлениями скрывается череда дорогостоящих провалов, которые ставят под вопрос компетентность менеджмента крупнейшего банка страны.

Визионер поневоле: подражание Джобсу и Маску

Греф сознательно выстраивает имидж российского Стива Джобса. Он выходит на сцену в черной водолазке, говорит о «революции», «экосистемах» и «изменении мира». Сам Греф заявляет: «Мы сейчас переживаем одну из самых радикальных трансформаций за всю историю человечества» и называет развитие ИИ «революцией революций».

В интервью Греф регулярно ссылается на успешные компании, стремясь продемонстрировать свою технологическую продвинутость: «Мы детально изучали схему Standard Bank'а в Африке, мы смотрели, что делает ING, Citi, мы, естественно, до деталей смотрим то, что делает Amazon, Google, Yandex. Для нас огромное счастье, что у нас есть Yandex, во многом они для нас остаются учителями».

(изучаем сентимент)

 📌“Почему все такие несчастные?”

Без маржин-колла и длинных свечей трейдер жить не может – всё ждут дно, но не уверены, где оно. Плечевики в шоке, рынок такую лупу устроил, что даже опционы притихли в ожидании “Шадрина со стаканом”. В общем, кукловод гуляет, а все остальные чешут голову и ждут, когда их лопатку отберут.

📌 “Будьте готовы 10 лет ждать роста акций и усредняться.”
Пессимизм хлещет через край: автор вбивает гвозди в гроб ожиданий, напоминая, что боковик на рынке бывает и 30 лет. Так что купил — сиди смирно, разводи пауков и иногда усредняйся. Вырастет? Может быть. Умрёшь раньше? Тоже не исключено.

📌 “Толковый словарь терминов”
Биржа — казино, IPO — лохотрон, инвестор — регулярный донор рынка… Инструкция для новичка: забудь всё, чему учили, и просто теряй деньги с творческим подходом. Даже рубль – просто “легальный коинт”, лонг – “прощай деньги”. Язык трейдера, как жизнь: коротко, чёрно и с юмором.

📈1. Эффект «падающего ножа»: Кейс «Nifty Fifty» (1970-е)

В начале 1970-х годов на Уолл-стрит царил культ акций «Nifty Fifty» — пятидесяти «непобедимых» компаний-суперзвезд (Xerox, IBM, Polaroid, Coca-Cola). Их покупали по любым ценам, оправдывая бешеные P/E (до 90x) безупречным фундаменталом: монопольное положение, сильные бренды, стабильный рост. Что пошло не так? — Слепая вера в «непогрешимость»: Аналитики перестали задавать вопрос «а сколько стоит этот рост?». Фундаментальный анализ превратился в ритуал одобрения, а не скептического исследования.

 — Макроэкономический шок: Нефтяной кризис 1973 года и рецессия ударили даже по самым качественным бизнесам. Рост замедлился, а оценки стали неадекватными. Акции многих «непобедимых» компаний упали на 80-90%.

Урок:  Даже самый лучший фундаментал имеет свою цену. Слепая вера в «story» и игнорирование ценообразования — прямой путь к катастрофе.

Что если ваше отношение к деньгам предопределено не характером, а культурным кодом вашей нации? Почему японец десятилетиями платит ипотеку за обесценившуюся квартиру, а француз тратит последние евро на ужин в ресторане? Ответ кроется в ритуалах, фольклоре и исторической памяти народов.

Япония: код «Гаман» — искусство ждать сто лет

Рынок становится похожим на минное поле — мало нам было политики, так еще и эмитенты ведут себя не совсем честно.

Поэтому я решил составить «черный список», где будут как раз такие товарищи. С ними нужно быть аккуратными, ведь они манипулируют отчетами, проводят допэмиссии, выводят деньги в обход акционеров, выписывают себе премии и т. д.

Расположу их в алфавитном порядке и буду дополнять:

⛔️ Аренадата. Красиво подала себя на IPO, слегка сдвинув выручку влево — на следующий год продажи рухнули, а прибыль вообще ушла в минус. Плюс бывший владелец арестован за взятку (этот факт тоже слегка напрягает).

⛔️ ВК. Черная дыра для инвестиций — сколько бы в нее не вложили, все это бесследно пропадает. Руководство будто и не пытается выйти в прибыль — в 2022 году они продали MY Games за 40 млрд. рублей, а потом просто списали эту задолженность.

⛔️ ВсеИнструменты. С помощью рекламы и блогеров раскрутила свою оценку до 100 миллиардов (P/E = 30х!). Перед этим все деньги из компании вывели, а ее текущий денежный поток ушел на покупку странных финансовых активов.

Друзья, как дела в реальном бизнесе?
Предприниматели, бизнесмены, управляющие бизнесом!
Давайте поделимся друг с другом ценной информацией в комментариях👇

1 называете сектор/сферу
2 говорите о текущем положении дел
3 и какая динамика относительно прошлого года

Я постараюсь начать эстафету в первом комментарии