На неделе:

— ЦБ РФ повысил ставку до 21% и дал жесткий прогноз.
— Слабая отчетность ММК за 3 кв. 2024 г.
— X5 — высокие результаты за квартал.
— Лента сообщила о росте выручки на 55%. Высокие показатели 3 кв. 2024 г.
— Производство золота у Селигдара снизилось на 5% за 9 мес. 2024 г.
— Отчет о размещении облигаций.
— В спекулятивном портфеле произошли изменения.
— Новая монетка от Банка России.

Видео: rutube.ru/video/062e81c7ef1fad2def1f2b01fdab2bd6/

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru

( Читать дальше )

24 октября ММК представит финансовые результаты по МСФО за 3-й квартал 2024 г. Мы ожидаем, что выручка компании в 3-м квартале 2024 г. составит 183,0 млрд руб., EBITDA – 38,1 млрд руб. с рентабельностью 20,8%. Свободный денежный поток снизится до 5,4 млрд руб. вследствие оттока средств в оборотный капитал. Мы полагаем, что компания продолжит осуществлять выплаты акционерам на полугодовой основе и не ожидаем рекомендации квартального дивиденда вместе с отчетностью. Наша рекомендация по бумагам ММК находится на пересмотре.

Аналитик: Василий Данилов

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru

( Читать дальше )

ММК представил слабые операционные результаты за 3-й квартал 2024 г. Резкое снижение выплавки стали и продаж стальной продукции связано с ремонтами в доменном переделе и негативной конъюнктурой российского и турецкого рынков. Обладая более высокой себестоимостью сляба и будучи ориентированным на внутренний рынок, ММК находится в более сложном положении в сравнении с НЛМК и Северсталью. Принимая во внимание слабый прогноз на 4-й квартал 2024 г., мы ставим рекомендацию по бумагам компании на пересмотр.

Производство. По итогам 3-го квартала 2024 г. производство стали ММК снизилось на 26,1% г/г, до 2 479 тыс. т. При этом падение на флагманской Магнитогорской площадке составило 23,3% г/г на фоне ремонта в доменном переделе, в то время как турецкий дивизион полностью приостановил выплавку в связи с неблагоприятной конъюнктурой на местном рынке. Производство угольного концентрата снизилось на 40,5% г/г, производство железорудного сырья выросло на 3,7% г/г.

Продажи. В 3-м квартале 2024 г. продажи стальной продукции ММК упали на 19,2% г/г, до 2 477 тыс.

( Читать дальше )

ММК представил нейтральные финансовые результаты за 2-й квартал 2024 г. Выручка и свободный денежный поток компании продемонстрировали сильную динамику, в то время как EBITDA показала падение на фоне опережающего роста издержек. По итогам 1-го полугодия 2024 г. ММК выплатит акционерам 2,5 руб. на акцию. Мы ожидаем сохранение коэффициента выплат компании на уровне 100% FCF, что, согласно нашим расчетам, обеспечит дивиденд за 2-е полугодие 2024 г. в размере 2,3-2,4 руб. на акцию. Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг ММК с целевой ценой 71,7 руб.

Финансовые показатели. Во 2-м квартале 2024 г. выручка ММК выросла на 13,0% г/г, до 224,9 млрд руб., на фоне более высоких цен реализации стальной продукции. При этом EBITDA снизилась на 8,2% г/г, до 50,6 млрд руб., с рентабельностью 22,5% против 27,7% годом ранее вследствие роста затрат на сырье и социальные гарантии работникам. Свободный денежный поток увеличился до 19,9 млрд руб. благодаря нормализации оборотного капитала, более низкому CAPEX и более высоким процентным доходам.

( Читать дальше )

ММК представил нейтральные операционные результаты за 2-й квартал 2024 г. Незначительное снижение выплавки стали и продаж стальной продукции обусловлено ремонтами, при этом мы отмечаем рост доли продукции с высокой добавленной стоимостью. Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг ММК с целевой ценой, 71,7 руб.

Производство. По итогам 2-го квартала 2024 г. выплавка стали ММК снизилась на 2,3% г/г, до 3 377 тыс. т, на фоне ремонтов в прокатном переделе. На флагманской Магнитогорской площадке падение производства составило 2,3% г/г, в то время как Турция показала сокращение лишь на 0,7% г/г. Производство угольного концентрата и железорудного сырья снизилось на 34,7% г/г и 7,6% г/г соответственно.

Продажи. Во 2-м квартале 2024 г. продажи стальной продукции ММК незначительно сократились на 0,5% г/г, до 3 049 тыс. т, вследствие проведения капитальных ремонтов. Доля продукции с высокой добавленной стоимостью выросла до 45,8% против 43,4% годом ранее. В 3-м квартале ММК ожидает стабилизацию спроса на внутреннем рынке на уровне 2-го квартала.

( Читать дальше )

Как чувствует себя фондовый рынок на этой неделе? В выпуске говорим об акциях ЮГК, ММК, Ozon, Самолет, Лента, Яндекс, первичном размещении и модельном портфеле.

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям).

Больше инвестиционных идей, прогнозов и аналитики фондового рынка читайте в телеграм-канале: t.me/+MuV2g_PQpdBlMWUy (velescapital)

( Читать дальше )

Совет директоров ММК рекомендовал дивиденд за 2023 г. в размере 2,75 руб. на акцию с доходностью 5,0% к текущим котировкам. Коэффициент выплат составил 100% FCF, хотя мы допускали распределение не менее 130%, принимая во внимание отрицательную долговую нагрузку и пример Северстали. На конец марта 2024 г. денежные средства на балансе ММК выросли до 170,2 млрд руб. при объеме рекомендованных выплат 30,8 млрд руб., что свидетельствует о достаточно консервативном подходе руководства компании при принятии решений об уровне акционерной отдачи. Тем не менее, мы сохраняем позитивный взгляд на долгосрочные перспективы компании, обусловленные ожидаемым ростом производства и цен на стальную продукцию. 

Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг ММК с целевой ценой 71,7 руб.

Аналитик: Василий Данилов

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000.

( Читать дальше )

Сегодня, 27 апреля 2024 г, совет директоров ММК рекомендовал выплатить дивиденды – 2,752 руб. на акцию. ММК недооценен рынком и есть шансы на рост в ближайшие месяцы. Наша рекомендация остается в силе.

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям).

Больше инвестиционных идей, прогнозов и аналитики фондового рынка читайте в телеграм-канале: t.me/+MuV2g_PQpdBlMWUy (velescapital)

( Читать дальше )

25 апреля ММК представит финансовые результаты по МСФО за 1-й квартал 2024 г. Согласно нашим расчетам, выручка компании составит 191,5 млрд руб., EBITDA – 41,1 млрд руб. с рентабельностью 21,5%, FCF – 8,3 млрд руб. Также мы ожидаем, что компания даст рекомендацию по дивидендам за 2023 г. и, возможно, за 1-й квартал 2024 г. С учетом большого объема денежных средств на балансе и отрицательной долговой нагрузки коэффициент выплат может превысить 100% FCF. При распределении 100% FCF дивиденды за 2023 г. и 1-й квартал 2024 г. должны составить 2,8 и 0,7 руб. на акцию соответственно, при 130% коэффициенте выплат – 3,6 и 1,0 руб. на акцию соответственно.

Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг ММК с целевой ценой 71,7 руб.

Аналитик: Василий Данилов

© ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000.

( Читать дальше )

ММК представил слабые операционные результаты за 1-й квартал 2024 г. Небольшое снижение выплавки стали и продаж стальной продукции связано с плановыми ремонтами в прокатном переделе. Во 2-м квартале 2024 г. компания ожидает восстановление показателей благодаря окончанию ремонтных работ.

Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг ММК с целевой ценой 71,7 руб.

Производство. В 1-м квартале 2024 г. ММК сократил выплавку стали на 2,9% г/г, до 2 970 тыс. т, на фоне ремонтов в прокатном переделе. При этом производство на флагманской магнитогорской площадке снизилось на 7,5% г/г, до 2 828 тыс. т, в то время как турецкий сегмент продолжил восстановление после прошлогоднего землетрясения, достигнув 142 тыс. т против 1 тыс. т годом ранее и 123 тыс. т в предыдущем квартале. Производство угольного концентрата и железорудного сырья снизилось 14,8% и 14,5% г/г соответственно.

Продажи. По итогам 1-го квартала 2024 г. продажи стальной продукции ММК снизились на 1,1% г/г, до 2 731 тыс. т, вследствие плановых ремонтов при стабильности конъюнктуры внутреннего рынка стали. Объемы продаж премиальной продукции упали на 10,4% г/г, а ее доля сократилась до 38,5% против 42,5% годом ранее.

( Читать дальше )