Воронов Дмитрий, читал документ, там также написано, что жесткость ДКП — это 12-13% на конец года, что как ни странно мягче того, что говорят аналитики по рынку. Тем более департамент аналитики мог быть не в курсе изменений по макропру во время написания отчета и править не стали. Решения по ДКП принимают не они. А где же найти этих «аналитиков ЦБ», разве что заглянут на смарт-лаб 

2021 ≈ 1 798,82
2022≈ 1 801,93
2023≈ 1 942,78
2024≈ 2 388,35
2025≈ 3 496,08
20000 тонн — это 1.46 триллиона.
тоже золото проданное по цене 21 года — 1.15 триллиона.  Т.е. покупатели потратили всего лишних 300 ярдов. 
В реальности, СМЕ продало за 5 лет меньше, но как я и сказал, есть другие рынки. 4000 это оценочный объем всего рынка физического золота. Причем верхняя граница. Я поэтому эту цифру и привел.

Воронов Дмитрий, а естественным интеллектом кто-то ещё пользуется?

Твоя логика разумна, но:

1. 15% оборота — сильно завышено для золота
   Реальный free float, влияющий на цену, может быть 5% и ниже

2. Цена формируется на маржинальных сделках, не на всём объёме

3. Значительная часть роста:

   • деривативы

   • переоценка запасов

   • вынос слабых шортов

В реальности:

Приток в 500–800 млрд USD легко способен дать +100% по цене.