Vic, это Вам лучше здесь спросить: https://smart-lab.ru/blog/1102068.php

Олег Кузьмичев, кроме Роснефти есть антипримеры Газпрома и Транснефти. 

Возвращаясь к первоначальному вопросу, полагаю, что если у Вас есть сомнения в корректности отраслевой беты, то можете её не применять (принять равной единице).

Будет стоимость собственного капитала 19 или 21 % — на мой взгляд принципиальной разницы нет. Погрешностей и субъективных допущений в построении самих денежных потоков (которые потом будут дисконтироваться) — значительно больше.

При этом необходимо учитывать, что стоимость собственного капитала и ставка дисконтирования далеко не всегда совпадают.  

Андрей Коновалов, извините не сразу понял Ваш вопрос. 

Двадцатилетний период для расчета ERP считаю золотой серединой. Брать больший период и лезть в девяностые — нелогично. Брать меньший период — нерепрезентативно.

При этом сравнение идёт с индексом RGBITR, который включает ОФЗ с различными сроками погашения. Поэтому здесь противоречий нет.

Андрей Коновалов, спасибо за хороший вопрос. 10-летние ОФЗ считаются «классикой жанра» и поэтому я для примера беру их.

На самом деле выбор сроков погашения ОФЗ зависит от горизонта планирования. Для длительных горизонтов можно и 30-летние облигации брать. А для проекта с расчетным периодом 5 лет надо брать 5-летние облигации.    

условно совкомфлот работает в чисто валютной зоне, но 22% ставка дисконтирования для него как-то абсурдна при текущей девальвации

Олег Кузьмичев, если многолетняя статистика показывает, что волатильность акций транспортного сектора выше, то какие основания игнорировать её?

Совкомфлот — госкомпания (а значит риск отмены дивидендов в один прекрасный день) с низкой диверсификацией под огромным количеством санкций. Вполне логично, что ставка риска для неё выше, чем для Северстали или Татнефти. 

Олег Кузьмичев, риски экспортеров и валюты учтены при расчете ERP, а также отраслевых коэффициентов бета. 

Поэтому полагаю, что классических ОФЗ вполне достаточно. 

P. S. Кстати, беты у экспортоориентированных отраслей (металлурги, нефть и газ) не выше, чем у потребсектора и строителей, ориентированных исключительно на внутреннее потребление.  

Я с удовольствием отвечу на Ваши вопросы, друзья!

John Wayne, по фиксированным ставкам?

Георгий Мозалёв, почему?

kuzbass_oleg, это для юрлиц. 

Cash, спасибо. Похоже, что Вы правы. 

Dangerous Assumption, да, похоже, что так. 

Виктор Петров, срок кредита от 1 до 3 лет. При этом ставки сейчас почти по всем кредитам – плавающие (изменяемые банком). 

А как же борьба с инфляцией?

Чад Кутежа, согласен. В то же время, принимая во внимание «встроенное» в вечный фьючерс плечо я всё равно не остаюсь в накладе. Или я чего-то не учитываю?

Добрый день! Очень актуальная для меня тема. Много читаю у трейдеров о том, что фандинг снижает мою прибыль, но никак не могу понять, как происходит этот процесс. 

Может Вы подскажете: я держу вечный фьючерс на золото и никаких операций с ним не провожу. Никакие платежи в виде комиссий с меня не списываются, кроме ежедневной вариационной маржи. Как фандинг снижает мою прибыль?

Хороший пример быстрого обогащения на криптовалютах 

Олег Дубинский, может настать время и про СБЕР аналогичный пост написать.

chizhan, понял. Буду изучать матчасть. Спасибо!

каждый день через механизм фондирования будет отбирать 

chizhan, а как это можно увидеть? Я без сарказма спрашиваю.

Я сейчас держу вечный фьючерс на золото (GLDRUBF) и вижу как его котировки меняются в зависимости от динамики цен на золото и курса рубля. Никаких операций не совершаю. При этом потерь от фандинга не вижу.

В какой момент списывается стоимость фандинга? Или она «зашита» где-то в ежедневных начислениях вариационной маржи?  

Заранее благодарю за ответ.