Компания представила предварительные производственные показатели за III квартал и 9 месяцев 2025 года:

🛢️ Добыча нефти и газового конденсата: 3,52 млн тонн (+3% г/г) и 10,44 млн тонн (+1,9% г/г)
🛢️ Продажа нефти и газового конденсата: 4,5 млн тонн (+18,1% г/г) и 13,7 млн тонн (+13,5% г/г)

⛽️ Добыча природного газа: 20,13 млрд куб.м (-2,2% г/г) и 62,66 млрд куб.м (+0,6% г/г)
⛽️ Продажа природного газа (включая СПГ): 16,3 млрд куб.м (-3,1% г/г) и 55,8 млрд куб.м (-0,6% г/г)

В III квартале и за 9 месяцев 2025 г. переработано 1,6 и 5,8 млн тонн СГК (стабильного газового конденсата), объём переработки сократился на 18,1% и увеличился на 13,5% по сравнению с соответствующими периодами 2024 г. Сокращение переработки в III кв. связано с пожаром в конце августа на терминале НОВАТЭКа в Усть-Луге (атака украинских дронов не проходит бесследно).

По состоянию на 30 сентября 2025 г. 2,1 млрд куб. м газа (включая СПГ), а также 1,2 млн тонн стабильного газового конденсата и продуктов его переработки было отражено как «остатки готовой продукции» и «товары в пути» в составе запасов (простаивает довольно много товара).

🏠 Строительная компания ЛСР представила операционные результаты за III квартал 2025 г. После удручающего II кв. (снизились показатели заключённых контрактов в кв.м. и в млрд, это при подорожании квадратного метра), многие считали, что во III кв. тенденция продолжится, но рассрочки (стоимость квадратного метра показывает рост: II кв. 2025 г. — 250₽ тыс. vs. III кв. 2025 г. — 267,1₽ тыс.) и смягчение ДКП (снижение ключевой ставки до 17%) помогли застройщику. Давайте рассмотрим результаты III квартала:

💬 Заключено новых контрактов: 146 тыс. кв. м (+23,7% г/г)
💬 Заключено новых контрактов: 39₽ млрд (+30% г/г)
💬 Средняя цена квадратного метра: 267,1₽ тыс. (+5,1% г/г)

9 месяцев:

💬 Заключено новых контрактов: 400 тыс. кв. м (-17,9% г/г)
💬 Заключено новых контрактов: 107₽ млрд (-7% г/г)
💬 Средняя цена квадратного метра: 267,5₽ тыс. (+13,3% г/г)

Рост стоимости квадратного метра происходит относительно прошлого года и квартала, была надежда, что рост будет стагнировать из-за отмены льготной ипотеки/видоизменении семейной и высокой ключевой ставки, но рассрочки сделали своё дело.

СКФ опубликовал финансовые результаты по МСФО за II квартал 2025 года. Второй квартал компания провела лучше, чем первый, но отголоски январских санкций, укрепление ₽ и низкие цены на фрахт всё равно загнали операционную прибыль в 0, некогда сверх прибыльный бизнес находится под давлением и улучшений не видно:

🚤 Выручка: I п. 618$ млн (-39,4% г/г), II кв. 339,6$ млн (-28,3% г/г)
🚤 EBITDA: I п. 263$ млн (-55,5% г/г), II кв. 158$ млн (-38,5% г/г)
🚤 Чистая прибыль: I п. -435,1$ млн (год назад прибыль в 323,8$ млн), II кв. -42,1$ млн (год назад прибыль в 107,8$ млн)

⚓️ Операционных результатов компания не предоставляет, но есть несколько фактов. Мировые цены на Aframaх во II кв. 2025 г. были ниже, чем в 2024 г. (~30$ тыс. vs. ~40$ тыс.), СКФ возил российскую нефть на 30-40% дороже мировых цен в хорошие времена из-за своей флотилии, но эта наценка улетучилась из-за январских санкций (некая часть флота простаивает, другая доставляет сырьё ниже мировых цен). РФ во II кв. 2025 начала наращивать добычу нефти, но когда у тебя 1/3 флота на якоре, это бьёт по карману. Средний курс $ во II кв. 2025 г. — 80,8₽, в 2024 г. — 90,4₽, бизнес СКФ долларовый.

Компания представила предварительные производственные показатели за II квартал и I полугодие 2025 года:

🛢️ Добыча нефти и газового конденсата: 3,44 млн тонн (+2% г/г) и 6,92 млн тонн (+1,4% г/г)
🛢️ Продажа нефти и газового конденсата: 4,7 млн тонн (+18,7% г/г) и 9,2 млн тонн (+11,8% г/г)

⛽️ Добыча природного газа: 21,18 млрд куб.м (+2,8% г/г) и 42,53 млрд куб.м (+1,9% г/г)
⛽️ Продажа природного газа (включая СПГ): 18 млрд куб.м (+1,1% г/г) и 56,16 млрд куб.м (+0,5% г/г)

По состоянию на 30 июня 2025 г. 0,9 млрд куб. м газа (включая СПГ), а также 1,3 млн тонн стабильного газового конденсата и продуктов его переработки было отражено как «остатки готовой продукции» и «товары в пути» в составе запасов.

💬 Добыча нефти и газового конденсата незначительно сократились по сравнению со I кв. 2025 г. (3,48 млн тонн), во многом виноваты заградительные санкции, потому что начиная с того же II кв. РФ только наращивала добычу сырья — в июне 2025 г. РФ добыла нефти — 9,025 млн б/с (+41 тыс.

🏠 Строительная компания ЛСР представила операционные результаты за II квартал 2025 г. После неплохого I кв. (после отмены льготной ипотеки/видоизменении семейной и высокой ключевой ставки, застройщики долго не печалились, а придумали рассрочку, где увеличили стоимость жилья, соответственно, нарастив сумму заключённых новых контрактов), многие считали, что во II кв. тенденция продолжится, но не тут-то было, не помогло даже снижение цены на квадратный метр (I кв. 2025 г. — 280,8₽ тыс. vs. II кв. 2025 г. — 250₽ тыс.). Давайте рассмотрим результаты II квартала:

💬 Заключено новых контрактов: 108 тыс. кв. м (-51,4% г/г)
💬 Заключено новых контрактов: 27₽ млрд (-50% г/г)
💬 Средняя цена квадратного метра: 250₽ тыс. (+2,8% г/г)

I полугодие:

💬 Заключено новых контрактов: 255 тыс. кв. м (-30,9% г/г)
💬 Заключено новых контрактов: 69₽ млрд (+19,8% г/г)
💬 Средняя цена квадратного метра: 270,6₽ тыс. (+16,1% г/г)

Рост стоимости квадратного метра всё ещё происходит относительно прошлого года, была надежда, что рост будет стагнировать из-за отмены льготной ипотеки/видоизменении семейной и высокой ключевой ставки, но рассрочки сделали своё дело.

🔩 ММК опубликовал операционные результаты за II квартал 2025 г. После статистических данных в I кв. не было сомнений (металлургическая отрасль находится под давлением по сей день), что ситуация продолжит ухудшаться относительно прошлого года, как итог, просели абсолютно все показатели производства (кроме производства угольного концентрата). Давайте рассмотрим данные за I полугодие:

🏭 производство стали — 5 193 тыс. тонн (-18,2% г/г)
🏭 производство чугуна — 4 558 тыс. тонн (-8,8% г/г)
🏭 производство угольного концентрата — 1 562 тыс. тонн (+16,1% г/г)
🏭 производство железорудного сырья — 788 тыс. тонн (-19,4% г/г)
🏭 продажи товарной металлопродукции — 4 921 тыс. тонн (-14,9% г/г)

Если сравнивать результаты II кв. 2025 г. с I кв. 2025 г., то компания вышла в плюс благодаря завершению капитального ремонта доменной печи №6 и роста продаж г/к проката:

🏭 производство стали — 2 620 тыс. тонн (+1,8% кв/кв)
🏭 производство чугуна — 2 375 тыс. тонн (+8,8% кв/кв)

🔩 ММК опубликовал опер. результаты за I квартал 2025 г. Абсолютно все статистические данные вещали об ухудшении в металлургической отрасли, ожидания подтвердились, относительно 2024 г., просели абсолютно все показатели производства (кроме производства угольного концентрата), как итог, продажи оказались в значительном минусе:

🏭 производство стали — 2 573 тыс. тонн (-13,4% г/г)

🏭 производство чугуна — 2 182 тыс. тонн (-6,8% г/г)

🏭 производство угольного концентрата — 800 тыс. тонн (+9,6% г/г)

🏭 производство железорудного сырья — 340 тыс. тонн (-16,7% г/г)

🏭 продажи товарной металлопродукции — 2 428 тыс. тонн (-11,1% г/г)

Если сравнивать результаты I кв. 2025 г. с IV кв. 2024 г., то компания вышла в плюс за счёт завершение капитального ремонта кислородного конвертера №2 и роста продаж г/к проката:

🏭 производство стали — +8,6% кв/кв

🏭 производство чугуна — +2,5% кв/кв

🏭 производство угольного концентрата — +10,6% кв/кв

🏠 Строительная компания ЛСР представила операционные результаты за I квартал 2025 г. С учётом отмены льготной ипотеки/видоизменении семейной (программ стало мало, а льготная ипотека была главным двигателем ипотеки на первичное жильё) и высокой ключевой ставки (заградительные %, которые привели к аховым платежам) ожидалось, что I квартал станет провальным для компании, но застройщики нашли «выход» из данной ситуации. Давайте рассмотрим результаты I квартала:

💬 Заключено новых контрактов: 146 тыс. кв. м (-0,7% г/г)

💬 Заключено новых контрактов: 41₽ млрд (+28,1% г/г)

💬 Средняя цена квадратного метра: 280,8₽ тыс. (+29% г/г)

Ещё в годовом отчёте за 2024 г. по операционным результатам было видно, что всего за год ипотечные программы разогнали стоимость квадратного метра в новостройках до аховых значений — 245,5₽ тыс. (+23,9% г/г). Была надежда, что рост стоимости квадратного метра будет стагнировать из-за отмены льготной ипотеки/видоизменении семейной и высокой ключевой ставки, но застройщикам понадобился всего квартал, чтобы поднять цену, и оставаться с высокой маржой на плаву. Ответ на поверхности: доля заключённых контрактов с участием ипотечных средств составила 46%, доля сделок в рассрочку — 42%.

🏠 Строительная компания ЛСР представила опер. результаты за IV кв. и 2024 г. Отчёт получился предсказуемо слабым в отношении заключённых контрактов из-за отмены льготной ипотеки/видоизменении семейной (программ стало мало, а льготная ипотека была главным двигателем ипотеки на первичное жильё) и высокой ключевой ставки (заградительные %, которые привели к аховым платежам), причём результаты IV кв. ухудшились и по сравнению с III кв. 2024 г. Давайте для начала рассмотрим результаты IV квартала:

💬 Заключено новых контрактов: 177 тыс. кв. м (-45,4% г/г)

💬 Заключено новых контрактов: 48₽ млрд (-32,4% г/г)

💬 Средняя цена квадратного метра: 271,2₽ тыс. (+23,8% г/г)

Теперь перейдём к показателям за 2024 год:

💬 Заключено новых контрактов: 664 тыс. кв. м (-39,5% г/г)

💬 Заключено новых контрактов: 163₽ млрд (-24,5% г/г)

💬 Средняя цена квадратного метра: 245,5₽ тыс. (+23,9% г/г)

Всего за год ипотечные программы разогнали стоимость квадратного метра в новостройке до 245₽ тыс., конечно, бетонный пузырь с отменной программ сдувается, но не в цене квадратного метра, а в объёме проданных метров. Доля заключённых контрактов с участием ипотечных средств составила 69% по сравнению с 76% в 2023 г., отменна программ влияет на долю, соответственно, и на сам заработок компании.

🔩 ММК опубликовал опер. результаты за IV кв. и 2024 г. Я предполагал, что отчёт будет слабым исходя из статистических данных и сигналов от металлургической отрасли, ожидания подтвердились. Относительно 2023 г., просели абсолютно все показатели производства, как итог, продажи оказались в значительном минусе:

🏭 производство стали — 11 195 тыс. тонн (-13,8% г/г)

🏭 производство чугуна — 9 490 тыс. тонн (-4,5% г/г)

🏭 производство угольного концентрата — 2 587 тыс. тонн (-25,7% г/г)

🏭 производство железорудного сырья — 2 149 тыс. тонн (-6,7% г/г)

🏭 продажи товарной металлопродукции — 10 622 тыс. тонн (-9,8% г/г)

Если сравнивать результаты IV кв. 2024 г. с предыдущим кварталом 2024 г., то тенденция по сокращению производства и продажам продолжилась:

🏭 производство стали — 2 369 тыс. тонн (-4,4% г/г)

🏭 производство чугуна — 2 130 тыс. тонн (-9,9% г/г)

🏭 производство угольного концентрата — 723 тыс. тонн (+39,7% г/г)