Полюс планирует выставить оферту акционерам Лензолота на обратный выкуп акций 

Полюс намерен предложить миноритарным акционерам своей дочерней компании Лензолото либо продать свои акции за денежное вознаграждение, либо обменять их на обыкновенные акции Полюса. Предложение подлежит одобрению миноритарными акционерами на внеочередном собрании акционеров Лензолота, назначенном на 21 сентября 2020. Цена, предложенная акционерам Лензолота, составит 19 567 руб. за одну обыкновенную акцию (премия в 100% к средневзвешенной по объему цене за 6 месяцев) и 3 607 руб. за одну привилегированную акцию (что составляет дисконт в 7%).

Мы рассматриваем данное объявление оферты как принципиальную смену курса — Полюс долгое время рассматривал Лензолото как непрофильный актив (компания намеревалась сосредоточиться на ключевых проектах открытой разработки). Потенциальный отток денежных средств в рамках сделки оценивается примерно в 5 млрд руб., что несущественно для Полюса (всего 2% от EBITDA); влияние данной новости на материнскую компанию мы оцениваем НЕЙТРАЛЬНО. Стоимость обыкновенных акций Лензолота выросла до 18 580 руб., что предполагает потенциал роста в 5% на новостях об обратном выкупе; вместе с тем, реальная стоимость бумаг будет зависеть от результатов голосования (что, на наш взгляд, будет определяться динамикой цен на золото до 21 сентября). Мы сохраняем оптимизм по ценам на золото на фоне сохранения мер денежно-кредитного стимулирования.

Атон

Лукойл объявил предварительные результаты оферты    

ЛУКОЙЛ получил заявления на продажу 82.9 млн акций, из них 36.6 млн от его дочерней компании (представляющие казначейские акции, приобретенные в рамках программы обратного выкупа) и 46.3 млн от других акционеров. Приобретение акций в рамках публичной оферты будет осуществляться на пропорциональной основе. Компания планирует выкупить 35 млн акций для их последующего погашения (к концу августа), что приведет к уменьшению уставного капитала ЛУКОЙЛа до 715 млн акций.

Принимая во внимание пропорциональную основу выкупа, из акций, предъявленных к продаже в рамках публичной оферты, ЛУКОЙЛ, по нашим оценкам, выкупит 42%, что выше наших ожиданий благодаря большому количеству заявок. Мы полагаем, что по текущему курсу доллара ЛУКОЙЛ потратит $1.6 млрд на покупку акций заявителей (без учета заявок от дочерней структуры). На наш взгляд, это предполагает, что сумма, направленная на следующую программу обратного выкупа, будет скорректирована на $1.6 млрд (против первоначально ожидаемых нами $3.0 млрд). Мы полагаем, что сроки и сумма следующего выкупа станут одной из ключевых тем телеконференции по финансовым результатам ЛУКОЙЛа за 2К19, намеченной на 29 августа. Напомним, менеджмент ранее заявлял, что оценит результаты публичной оферты до объявления о следующих шагах программа выкупа.

Атон

Оферта Veon по приобретению 42.3% GTH одобрена, налоговый кейс решён    

Египетский регулятор одобрил оферту Veon о приобретении 42.3% акций GTH (текущая доля Veon составляет 57.7%). Новая цена оферты составляет 5.08 египетских фунтов за акцию, что подразумевает премию 44% к средней цене акций GTH за 6 месяцев до выставления оферты в феврале. Veon может заплатить до $607 млн по оферте против $645 млн, размещенных на залоговом депозите в 1К19. Цена оферты была скорректирована, чтобы отразить $61 млн, которые должны быть выплачены для урегулирования обязательств GTH перед налоговыми органами, которые превышают ранее созданные GTH резервы. Всего для урегулирования налоговых обязательств будет выплачено $136 млн с оплатой двумя траншами: $53.7 млн будет выплачено сразу и $82.3 млн — к концу года. Оферта, как ожидается, будет действовать с 1 июля в течение 25 рабочих дней. После оферты Veon планирует провести делистинг GTH с Египетской биржи. Более того, все активы GTH (включая бизнес в Алжире, Пакистане и Бангладеш) будут переданы Veon.

( Читать дальше )