Сбербанк по итогам января показал рост прибыли на 15,6% г/г

Сбер заработал чистую прибыль в размере 100,2 млрд руб. Рентабельность капитала составила 22,1%, рентабельность активов — 3,1%. Кредитный портфель корпоративных заемщиков вырос на 1,2% и составил 17,2 трлн руб. Совокупный розничный портфель за месяц увеличился на 1,3% и превысил 10,8 трлн руб.

Рост прибыли Сбера в январе обеспечили увеличение ЧПД и ЧКД на 14,8% и 7,6% соответственно. Объем резервов пока также остается несколько ниже уровня прошлого года (-36,4 млрд. руб. vs -38,5 млрд. руб. в январе 2021 г.). При этом давление на прибыль оказало снижение котировок облигаций – в январе чистый доход от валютной переоценки и торговых операций сократился на 14,6% г/г. Показатель чистой процентной маржи (NIM) Сбербанка в январе остался на декабрьском уровне (5,04%). Пока банку удается удерживать маржу за счет существенной доли активов с плавающими ставками и относительно низким ставкам по средствам ФЛ. В текущем году ожидаем умеренного снижения NIM в пределе 20 б.п. – до 4,8%, что, впрочем, будет компенсировано ростом среднего портфеля и комиссионных доходов. Ожидаем, что Сбер по итогам 2021 года заплатит порядка 27 рублей на акцию в виде дивидендов, что подразумеваем доходность около 10,5% исходя из текущих котировок. Рекомендуем «покупать» акции компании, целевая цена 402 рубля.

Промсвязьбанк

Apple, сохраняющая статус самой дорогой компании в мире, представит свои результаты за 1-й квартал 2022 финансового года после закрытия основной торговой сессии в четверг, 27 января. Конференц-звонок состоится 28 января в 01:00 по московскому времени.

Аналитики Reuters ожидают скорректированный EPS компании на уровне $ 1,89 (+12,5% г/г), а выручку – около $ 118,66 млрд (+6,48% г/г). Продажи Apple в 1-м квартале традиционно занимают наибольший вес в выручке за весь финансовый год: так в 2021 ф. г. доля выручки первого квартала составила около 30,5% годовых продаж. Этому способствует сезон рождественских распродаж в США, Китае и Европе, в ходе которого продукция Apple пользуется высоким спросом. Согласно данным инвестиционной компании Wedbush Securities, в октябре-декабре 2021 года Apple реализовала более 40 млн новых флагманов iPhone 13, что является рекордной для компании цифрой. Спрос на смартфоны Apple, по расчетам аналитиков, опережает предложение в среднем на 12 млн единиц по итогам завершившегося квартала и с учетом возможной стабилизации цепочек поставок в ближайшие месяцы этот факт сыграет на руку компании. Прочие продукты Apple также пользовались популярностью в последние три месяца прошедшего года. Ретейлер Very Group выделил Airpods как один из самых продаваемых товаров во время рождественских каникул, а согласно TFI Asset Management, в течение квартала компания реализовала на 20% г/г больше наушников и прочих носимых устройств. Продажи Mac и iPad, вероятно, не показали столь же впечатляющих результатов, поскольку общие продажи ПК в США в 4-м квартале снизились на 24,2% г/г.

( Читать дальше )

Ciena Corporation первой в мире начала предлагать когерентные оптические решения и в настоящий момент является мировым технологическим лидером в данном сегменте. Более 20% выручки Ciena Corporation приходится на решения для гипермасштабируемых ЦОД. Мы ожидаем, что увеличение инвестиций в дата-центры положительно отразится на бизнесе Ciena Corporation. Компания прогнозирует, что в ближайшие годы спрос на ее решения вырастет за счет перехода на оптические сети и оборудование нового поколения и потребности в более высокой пропускной способности сетей. По результатам 2021 года акции Ciena Corporation принесли инвесторам доходность 45,6%, а на горизонте нескольких лет обладают еще большим потенциалом.

Мы присваиваем рекомендацию «Покупать» акциям Ciena Corporation c целевой ценой $ 82,80 на следующие 12 мес. и потенциалом роста 25,5%.

Ciena Corporation — американская технологическая компания, сферой деятельности которой является разработка сетевых систем и сетевых технологий, строительство сетевой инфраструктуры и создание сопряженного программного обеспечения.

( Читать дальше )

«Норникель» представил нейтральные операционные результаты за 4-й квартал 2021 г.

В условиях умеренного роста производства в 2022 г. ключевыми факторами, определяющими динамику котировок «Норникеля», станут цены на цветные металлы и параметры новой дивидендной политики. Согласно нашим расчетам, финальный дивиденд за 2021 г. составит 1 292 руб. на акцию (доходность 6,1%) и с высокой вероятностью станет последней выплатой, рассчитанной на основе 60% EBITDA.

Мы закладываем распределение 75% FCFF на дивиденды в 2022 г., однако отмечаем, что коэффициент выплат может быть увеличен в связи с умеренным уровнем долговой нагрузки компании. Также значительный рост мировых цен на никель и медь позволяют рассчитывать на совокупный дивиденд по итогам 2022 г. на уровне 2 000 руб. на акцию (доходность 9,5%). С учетом умеренной форвардной дивидендной доходности мы считаем бумаги «Норникеля» справедливо оцененными и подтверждаем рекомендацию «Держать» с целевой ценой 20 539 руб.

Данилов Василий

( Читать дальше )

UnitedHealth Group, крупнейшая компания в сфере медицинского страхования в США по выручке, сегодня, 19 января, до открытия торгов представит отчетность за четвертый квартал 2021 года.

Мы ожидаем, что квартальная выручка UnitedHealth составит порядка $72,9 млрд и покажет рост на 11,3% г/г, а чистая прибыль на акцию возрастет на 71% г/г и достигнет $4,31.

Саидова Зарина
ГК «Финам»

Стоит отметить, что за последние 2 года компания UnitedHealth в 100% случаев опережала прогнозы по квартальной чистой прибыли на акцию и в 75% случаев опережала прогнозы по квартальной выручке.

Акции UnitedHealth находятся в нашем аналитическом покрытии с рейтингом «держать» и целевой ценой $449,87 (потенциал -2,4% от текущей цены). Доходность бумаги за последние 12 месяцев составляет 33,7%.

Сегодня на Московской бирже акции Иркутскэнерго упали более чем на 8% на сообщении об оферте по цене 14,37 руб.

ЕвроСибЭнерго, которой принадлежит 98,03% компании Иркутскэнерго объявила о принудительном выкупе акций по цене 14,37 руб.

Дата на которую определяются владельцы выкупаемых ценных бумаг назначена на 28 февраля 2022 г.

По закону, денежные средства за акции Иркутскэнерго поданные на оферту должны перечислить не позднее чем через 25 дней после даты фиксации владельцев.

Таким образом, покупая акции Иркутскэнерго сегодня, через 73 дня можно получить доходность в размере 13,2% годовых.

КИТ Финанс Брокер


( Читать дальше )

Мы пересматриваем рейтинги американских нефтегазовых компаний в сторону понижения на фоне недавнего ралли в бумагах: акции выросли на 11–18% на фоне значительного увеличения нефтяных цен (WTI — на 14% до $81/барр.) с момента начала нашего анализа акций 22 декабря. В настоящее время мы видим существенный потенциал роста (16%) только у ConocoPhillips и сохраняем рейтинг «Покупать» по бумагам данной компании. Ввиду сокращения потенциала роста до 4–6% у ExxonMobil и  до справедливых цен рейтинг бумаг этих компаний снижен до «Держать».

Сегодняшние нефтяные цены оставляют мало потенциала для роста цены акций
Рост котировок нефти в начале 2022 г. обусловлен снижением ее предложения в ряде регионов мира, а также уменьшением опасений из-за омикрон-варианта, хотя число заболевших стремительно растет. События в Казахстане (добывает 1,6 мбс нефти), ремонт магистральной трубы в Ливии (-0,2 мбс), сильные холода в Канаде и решение мексиканской PEMEX вдвое сократить экспорт выступили факторами риска со стороны предложения. Мы сохраняем наш прогноз по Brent $70/80/75 за баррель на 2022/2023/2024 гг.

( Читать дальше )

Рекомендованные нами на покупку акции Pfizer в очередной раз превзошли наши ожидания — на прошлой неделе инструмент превысил наш целевой уровень $59,3 и принес доходность в размере свыше 20%.

Основанием для стремительного укрепления акций фармагиганта стало одобрение FDA препарата от коронавирусной инфекции Paxlovid, который будет применяться в США для терапии ковида у лиц из группы риска в возрасте старше 12 лет с массой тела более 40 кг. По нашим оценкам, новый препарат способен принести Pfizer $15-20 млрд выручки в 2022 году, что с лихвой компенсирует ожидаемое снижение продаж от антиковидной вакцины.

Мы считаем акции Pfizer одним из приоритетных вложений на 2022 год. В связи с оправданием нашего прогноза целевая цена поставлена на пересмотр, и мы проведем переоценку компании после новогодних каникул.

Саидова Зарина
ГК «Финам»

ММК – одна из крупнейших металлургических компаний России. Компания обладает крепким бизнесом-профилем за счет высокой доли продаж премиальной продукции и маржинальности и выглядит недооцененной по сравнению с другими российскими сталелитейщиками.

Отмена экспортных пошлин повысит уровень цен на внутреннем рынке стали, на котором компания реализует около 80% от объема производства, что позволит ММК обеспечить сохранение сильных финансовых показателей.

Кроме того, компания за счет развития турецкого актива планирует увеличить объем производства на 1,3 млн тонн выплавки в 2022 году (+11% от текущего производства), что может добавить к EBITDA компании около 400 млн долларов (+10%).

Компания также является сильной дивидендной историей. По итогам 2021 года общий размер дивидендов может составить более 15%.

За 1 год в рублях можно заработать 38%, дивиденды за 3 квартал 2021 года при покупке до 11.01.2022 2,663 рубля на акцию, доходность – 4%.

Промсвязьбанк

Мы полагаем, что в среднесрочной перспективе акции Caterpillar обладают потенциалом роста на фоне ожидаемого увеличения спроса на продукцию компании в связи с принятием законопроекта о развитии инфраструктуры объемом более $ 1 трлн. При этом компания демонстрирует сильную динамику финансовых показателей и является стабильным плательщиком дивидендов. Во второй половине 2021 года акции Caterpillar заметно снизились и на текущих ценовых уровнях выглядят привлекательными для покупки.

Мы рекомендуем «Покупать» акции Caterpillar с целевой ценой $ 260 на 12 мес., что предполагает потенциал роста на 26,2% от текущего ценового уровня.

Caterpillar — ведущий мировой производитель техники и оборудования для горнодобывающей, нефтегазовой, строительной, железнодорожной и промышленной отраслей. Компания обладает более чем 4 млн наименований продукции в составе 21 бренда, а ее дилерская сеть насчитывает 161 дилера и охватывает 192 страны. Caterpillar входит в список Fortune 500.

( Читать дальше )