Инарктика отчиталась по МСФО за 2023 год.

Выручка выросла на 21,2% г/г — до 28,5 млрд руб.  BITDA- 12,9 млрд руб., на уровне прошлого года. Рентабельность по EBITDA — 45,2% (55% в 2022 г.). Чистая прибыль увеличилась на 29,7% г/г — до 15,5 млрд руб. Чистый долг/EBITDA — 1,1х (1,0х в 2022 г.).

Рост выручки обусловлен увеличением производства (компания приобрела два завода по выращиванию малька) и восстановлением спроса на лососевые на российском рынке: продажи основной продукции (лосося) выросли на 5,4% г/г., продажи форели — на 75,5% г/г (до 8,2 млрд руб.).

Показатель EBITDA не изменился ввиду высокой базы. В 2022 г. драйверы роста — резкое повышение цен реализации и исторически низкая себестоимость рыбы. Чистая прибыль выросла в основном за счёт переоценки биологических активов. Уровень долговой нагрузки остался комфортным. В 2023 г. ИНАРКТИКА направила на дивиденды 3,95 млрд руб., суммарно – 45 руб. на акцию.

Впереди у компании решение по финальным дивидендам за 2023 год, которые могут составить >20 руб.

( Читать дальше )

Прогнозы по финальным дивидендам Лукойла сильно разнятся

Как сообщают «Ведомости», инвесткомпании пересмотрели прогнозы по финальным дивидендам ЛУКОЙЛа до 470-744 рублей — такой разброс связан с тем, что компания публикует неполную отчетность. Напомним, дивидендная политика компании предполагает выплату в качестве дивидендов не менее 100% скорректированного свободного денежного потока (FCF). По нашим оценкам, предварительный показатель FCF за 2-е полугодие 2023 вырос на 19% п/п до 469 млрд рублей. В то же время баланс остается сильным: денежные средства превышают 1 трлн рублей, а чистая денежная позиция составляет 784 млрд рублей.

Консенсус-оценки предлагают достаточно широкий диапазон дивидендной доходности — 6,4-10,1%. По нашим первоначальным подсчетам, результаты предполагают дивиденды за 2-е полугодие 2023 в размере 677 рублей на акцию (доходность около 9,0%), если компания решит выплатить 100% FCF. Мы ожидаем, что заседание совета директоров пройдет в апреле. В обстановке текущей турбулентности на рынке мы предпочитаем акции стоимости акциям роста, и ЛУКОЙЛ является нашим фаворитом в нефтегазовом секторе благодаря его привлекательной оценке в 2,4x по мультипликатору EV/EBITDA 2024П (против его собственного среднего 5-летнего мультипликатора 3,7x).

Атон

Совкомфлот опубликовал результаты по МСФО за 2023

Выручка компании выросла на 22,6% г/г до $2,3 млрд, включая выручку на основе тайм-чартерного эквивалента, которая увеличилась на 42,3% до $2 млрд. EBITDA взлетела на 51,9% до $1,57 млрд (консенсус «Интерфакса»: $1,6 млрд). Чистая прибыль подскочила в 2,4x раза до $943,3 млн (консенсус «Интерфакса»: $956 млн). В рублевом выражении чистая прибыль взлетела в 4,1x раз до 83,5 млрд рублей. Совокупные активы составили $7 млрд, а стоимость акционерного капитала — $5 млрд. Валовый долг составил $1,5 млрд, чистый долг — $257 млн. В 4-м квартале 2023 выручка компании выросла на 2,8% кв/кв до $558 млн, а EBITDA осталась практически на уровне 3-го квартала 2023, составив $370 млн. Чистая прибыль составила $241 млн против $206 млн кварталом ранее. В пресс-релизе компания отметила, что санкции создают некоторые операционные сложности для компании, и она ищет варианты их решения.

Компания опубликовала нейтральные финансовые результаты.

( Читать дальше )

Мы подтверждаем рейтинг «Покупать» по обыкновенным и привилегированным акциям «Татнефти» и сохраняем целевые цены на уровне 798,9 руб. и 791,7 руб. соответственно. Потенциал роста составляет 10,9% для ао и 10,0% для ап. С учетом дивидендов на горизонте 12 месяцев апсайд — 27,6% и 26,7% соответственно.

Вышедшая отчетность по МСФО за второе полугодие показала снижение прибыли, в том числе из-за разовых факторов, и относительно слабую генерацию FCF. В то же время в случае продолжения выплаты 100% прибыли по РСБУ в виде дивидендов «Татнефть» может предложить одну из наиболее высоких доходностей в секторе на горизонте 12 месяцев. Кроме того, нефтяник имеет умеренную оценку по мультипликаторам и сохраняет отрицательный чистый долг, что позволяет иметь повышенную норму выплат без угрозы для финансовой стабильности.


( Читать дальше )

В этот понедельник, 18 марта, на Московской бирже стартовали торги акциями ТКС Холдинга (ранее группа TCS) после редомициляции. На открытии бумаги потеряли в цене 3%, но во второй половине основной сессии опускались лишь на 0,25%, до 3049,5 руб., хотя прогнозировался гораздо более глубокий обвал.

Стремление инвесторов выкупить подешевевший актив мы объясняем прежде всего тем, что основные риски, связанные с блокировкой бумаг в иностранном депозитарии, после смены юрисдикции устранены. Падение котировок на открытии объясняется исключительно «навесом» коротких позиций миноритарных акционеров, чьи бумаги до редомициляции были заблокированы за рубежом. Потенциальные выгоды от инвестиций в акции ТКС Холдинга намного превышают риски.

Мильчакова Наталья
Freedom Finance Global

После его слияния с Росбанком в российском финсекторе может появиться игрок с активами, превышающими 4,5 трлн руб. Будущая дополнительная эмиссия акций ТКС Холдинга не нанесет существенного ущерба его миноритарным акционерам, поскольку размытие их долей будет частично компенсировано программой обратного выкупа в объеме около 19 млн акций, а также преимущественным правом существующих акционеров на приобретение дополнительно выпущенных бумаг.

( Читать дальше )

На долю ЛУКОЙЛа приходится около 2% мировой добычи нефти и около 1% доказанных запасов углеводородов.

Основные виды деятельности предприятия: добыча и переработка нефти и газа, сбыт нефтепродуктов, производство электроэнергии, в том числе чистой, «зеленой». Компания перерабатывает на своих НПЗ более половины добываемой нефти, доля зарубежной переработки на начало 2023 г. была равна порядка 32%.


( Читать дальше )

В пятницу, 15 марта, акционеры Группы Позитив дали рекомендацию по дивидендам за 2023 год

47,3 руб. на акцию было рекомендовано в качестве дивидендов. Вопрос об утверждении данной выплаты внесён в повестку дня внеочередного общего собрания акционеров, которое пройдёт 9 апреля 2024 года.

Дивидендная доходность по последней котировке составляет 1,9%.


( Читать дальше )

Совкомфлот отчитался. Ключевые результаты компании по МСФО за 2023 г

· Выручка: 2,32 млрд долл. (+22,6% г/г)

· Выручка на основе ТЧЭ: 2 млрд долл. (+42,35 г/г)


( Читать дальше )

В конце недели акции НЛМК уверенно вернулись на максимумы с октября прошлого года. Большинство компаний металлургического сектора в последнее время активно прибавляют на фоне не только роста цен на металлы на мировых рынках, но и  фактора ожидаемых дивидендов. У бумаг НЛМК уровень сопротивления в районе 210 руб. технически сдерживает рост в область максимумов прошлого года (около 215–217 руб.). Но вероятность такого события весьма велика: дивидендный фактор — все еще сильный драйвер роста.

Что касается дивидендов, то НЛМК пытался выплатить их в начале 2023 года, но в последний момент решение поменяли с отсылкой на неопределенность на внешних рынках. Весьма примечательно и объявление Северстали о выплате дивидендов: это может стать триггером и для НЛМК. В 2023 году НЛМК реализовал ряд активов, так что вероятность роста размера дивидендов довольно весомая.

Мы рекомендуем покупать бумаги НЛМК долгосрочно, поскольку технически бумага остаётся крайне привлекательной. По индексу RSI она ниже зоны перекупленности, а пересечение 10-дневной скользящей снизу вверх 20-дневной — сигнал о перспективах продолжения восходящей динамики. К тому же у бумаг НЛМК ожидаемая дивидендная доходность выше, чем у других в отрасли (18% в 2024 году).

ИК «Риком-Траст»

( Читать дальше )

ПАО «Совкомфлот опубликовало обобщенную консолидированную финансовую отчетность за год, закончившийся 31 декабря 2023 г.

Чистая прибыль 2023 году составила $943,319 млн, говорится в отчете компании. Показатель EBITDA за 2023 год вырос на 51,9%, до $1,574 млрд. Скорректированная чистая прибыль СКФ по МСФО (база для дивидендов) в 2023 году выросла в 4,1 раза и составила 83,533 млрд рублей или 35,17 рублей на акцию.

Включение «Совкомфлота» в SDN List США создает операционные сложности, компания работает над их преодолением, сообщается в отчете «Совкомфлота». «В 2024 году США ввели блокирующие санкции в отношении ПАО „Совкомфлот“, 15 судов и некоторых дочерних компаний. Новые санкции создают дополнительные операционные сложности для ведения бизнеса. Компания проводит работу, направленную на преодоление текущих вызовов, и продолжает эксплуатацию флота в штатном режиме», — говорится в отчете.

Сама отчетность вышла немного хуже наших ожиданий. Скорректированная чистая прибыль на акцию составила 35,17, половина из которой должна быть распределена в виде дивидендов, а это 17,58 рубля, включая уже выплаченные 6,32 рубля. Итого финальный дивиденд составляет 11,26 рубля на акцию (8,4% дивдоходности). Отметим, что начало 2024 года охарактеризовалось более низкими ставками фрахта, чем в 2023 году, но они всё равно остаются высокими.

( Читать дальше )