Мы положительно оцениваем отчетность компании. Отметим, что компания хорошо диверсифицирована, есть ряд бизнесов, которые приносят фиксированный доход (МТС, Медси, Сегежа, Степь) и есть часть рискованных активов с фокусом на инновационность. По нашим оценкам, АФК Система значительно недооценена относительно собственных активов в портфеле, и мы продолжаем позитивно смотреть на будущее компании. Однако недавно мы понизили оценку по маркетплейсу Ozon, в связи с чем пропорционально была понижена оценка АФК Системы до 37 рублей на акцию.Промсвязьбанк
Улучшения финансовых показателей удалось достичь благодаря росту объемов перевалки сухих грузов и нефтепродуктов. Сохраняем положительный взгляд на компанию. Рекомендуем покупать, целевая цена 9,1 руб. на акцию.Промсвязьбанк
По словам вице-премьера РФ Александра Новака, данное решение обусловлено тем, что, по мнению альянса, нефтяной рынок сбалансирован, а спрос восстанавливается. Недостаток данных о новом штамме коронавируса и его влиянии пока не позволяет принять решение о пересмотре параметров сделки. Следующее заседание участников ОПЕК+ запланировано на 4 января 2022.Атон
Данное соглашение должно укрепить позиции обеих компаний в регионе, но не окажет существенного влияния на финансовые или операционные результаты Норникеля. Мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ.Атон
Мы считаем, что сделка в первую очередь обусловлена растущей актуальностью ESG-повестки — продажа высокорискового угольного актива представляет для Северстали наиболее очевидную возможность укрепить свои позиции в рейтингах ESG. Кроме того, ценовая конъюнктура сейчас очень благоприятна — спотовые цены на австралийский коксующийся уголь сейчас достигают около $300/т, находясь вблизи многолетних максимумов. Однако нам все же скажется, что актив был продан достаточно дешево — ниже 1.0x EV/EBITDA, исходя из спотовых цен на коксующийся уголь и около 2-2.5x, исходя из цен середины цикла (что, однако, до некоторой степени оправдывается ограниченными запасами у Воркутаугля). Кроме того, Северсталь исторически воспринималась инвесторами как защитный стальной актив с почти 100%-ной интеграцией в ЖРС и уголь, что защищало инвесторов от непредсказуемых колебаний цен на сырье, и, в частности, стало одним из факторов недавней высокой динамики акций Северстали. Таким образом, продажа Воркутаугля изменит инвестиционный кейс Северстали.Атон
Система опубликовала хорошие результаты за 3К21, что отражает сильную динамику ее ключевых активов и консолидацию Биннофарм. Мы сохраняем позитивный взгляд на Систему и подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКААтон
Группа подтвердила целевой уровень дивидендов за 2П21 в размере 5 млрд руб. или 28 руб. на акцию, что соответствует доходности 5.3%. Дивиденды будут выплачены в апреле-мае. Мы ожидаем рост дивидендов до 35+ руб. за 1П22, что соответствует общей годовой дивидендной доходности около 12%.Атон
Результаты торгов за ноябрь выглядят достаточно неплохими с особенно сильными показателями на рынке деривативов и акций. Мы считаем, что объявленные результаты могут поддержать динамику бумаги, которая в настоящий момент торгуется с мультипликатором P/E 2022П 11.7x против среднего исторического значения 13-14x. Бумага предлагает дивидендную доходность около 7% за 2021.Атон
Мы ожидаем, что благодаря устойчивому финансовому положению и высокой эффективности бизнеса банк больше других выиграет от экономического восстановления страны после кризиса. Преимуществом «Сбера» выступает прозрачная дивидендная политика, предусматривающая дивидендные выплаты в размере 50% прибыли. Дивидендная доходность акций «Сбера» является одной из самых высоких среди мировых кредиторов. Наша оценка справедливой стоимости обыкновенных акций банка составляет 435,1 руб., привилегированных — 391,6 руб. Потенциал роста по обыкновенным акциям равен 32,3%, по привилегированным — 31,2%. Рекомендации по акциям обоих типов акций — «Покупать».ФГ «Финам»