Moderna ожидает рекордных продаж в 2022 г. Менеджмент Moderna повысил нижнюю границу ожиданий по продажам в 2022 г. с $17 до $18,5 млрд. Верхний порог остался без изменений: на уровне $22 млрд. $18,5 млрд будут обеспечены контрактами на вакцину против COVID-19, около $3,5 млрд принесут закупки препаратов для повторных прививок, в т. ч. против новых штаммов коронавируса. Компания заявила, что презентует вакцину от варианта «омикрон» осенью 2022 г.

По оценкам руководства компании, ее продажи в 2021 г. составят $17,5 млрд, что немного выше консенсус-прогноза Bloomberg в $17 млрд. По итогам прошедшего года Moderna поставила 807 млн доз вакцины, что больше ранее ожидаемых 700–800 млн доз. Акции компании выросли в понедельник на 9%.

Мы положительно оцениваем прогноз менеджмента и опубликованные результаты. При этом мы считаем, что инвесторы чрезмерно позитивно их оценили, поскольку выручка за 2021 г. оказалась всего на 2% выше консенсус-прогноза Bloomberg (и на 20% ниже наших ожиданий).

Среднее значение прогноза менеджмента по выручке на 2022 г. ($20,3 млрд) ниже консенсус-прогноза Bloomberg ($20,4 млрд) и незначительно выше наших оценок ($19,8 млрд).

( Читать дальше )

Новость о наложении ареста на Кипре на часть активов «Мечела» и его основного акционера в качестве обеспечительной меры по иску миноритария «Кузбассэнергосбыта» компании «Адвалор-Консалт» никак не повлияла на котировки акций компании: и обыкновенные, и привилегированные акции «Мечела» к середине торгового дня пребывают в плюсе к вчерашнему закрытию.

Если вы не Игорь Зюзин, и это не на ваши привилегированные акции наложен арест, то и волноваться не о чем. К тому же, обеспечительные меры ограничивают только операции с арестованными активами – их, например, нельзя продать или заложить, но остальные права собственности остаются в силе. Предприятия продолжают работать, а акции так же, как и раньше дают право голоса на собрании акционеров или, если говорить о привилегированных акциях, право на получение дивидендов. Миноритарные акционеры «Мечела» пострадать никак не должны.

Корпоративный конфликт – это, в принципе, всегда неприятно. Однако в данном случае, когда все российские суды уже приняли решения в пользу «Мечела», максимум, чем решение суда в Никосии грозит «Мечелу», – это потерей некоторого количества средств на выкуп доли миноритария «Кузбассэнергосбыта» компании «Адвалор-Консалт» по завышенной цене.

Калачев Алексей
ФГ «Финам»

Видимо, именно для этого весь этот классический greenmail* и затевался после того, как «Адвалор-Консалт» в марте 2021 г. получил 25% «Кузбассэнергосбыта» от ООО «Сибирская генерирующая компания», которая входит в состав группы СУЭК.

Intel назначила нового финансового директора

Intel объявила, что Дэвид Зинснер назначен исполнительным вицепрезидентом и финансовым директором (CFO) компании с 17 января 2022 г. Зинснер будет подчиняться главному исполнительному директору Intel Пэту Гелсингеру и курировать финансы компании.

Зинснер имеет более чем 20-летний финансовый и операционный опыт работы в области полупроводников, в том числе в качестве исполнительного вицепрезидента и финансового директора Micron Technology. До этого Зинснер занимал пост президента и главного операционного директора в Affirmed Networks. Он также занимал должности старшего вице-президента по финансам и финансового директора в Analog Devices, а также старшего вицепрезидента и финансового директора в Intersil Corp.

На наш взгляд, новость позитивна для акций Intel, с учетом большого и успешного опыта работы назначаемого топ-менеджера. Мы считаем, что способность генерального директора Пэта Гелсингера привлекать к работе в Intel ветеранов отрасли — важный нематериальный фактор, который в конечном счете положительно скажется на капитализации компании. Мы сохраняем нашу оценку справедливой стоимости акции Intel в размере $74 и считаем акции компании одними из самых привлекательных в секторе, имеющими потенциал роста 34%.

Вахрамеев Сергей
«Синара Инвестбанк»

Как сообщает РБК, структуры АФК “Система” могут приобрести банк “Хоум Кредит”. Как сообщается, актив может быть потенциально передан MTC. По данным РБК, переговоры близки к завершению. Пока предполагается, что бренд “Хоум Кредит” будет сохранен, но в будущем не исключен обмен активами между “Хоум Кредитом” и MTC Банком.

Новость о продаже “Хоум Кредит” циркулировала в прессе в начале октября — по данным Frank Media, его планировала купить венгерская OTP Group, которая уже владеет OTП Банком в России. Сейчас “Хоум Кредит” контролирует чешская PPF Group. За 9M21 чистая прибыль “Хоум Кредита” составила 11,2 млрд руб. (40% пришлось на его дочерний банк в Казахстане; рост на 53% г/г). Активы банка составили 344,5 млрд руб., капитал — 91,3 млрд руб.

Нет ясности по поводу потенциальной оценки стоимости “Хоум Кредита” при сделке, балансовая стоимость на уровне 1,0-1,2x предусматривает 90-110 млрд руб. На данный момент также нет ясности и в отношении покупателя — выступит ли им сама АФК “Система” или MTC, которой принадлежит MTC Банк. АФК “Система” проводила оппортунистскую инвестиционную стратегию в последние 3-4 года и, судя по всему, она может приобрести “Хоум Кредит”, несмотря на текущий долг. Однако конечным покупателем может оказаться MTC, так как “Хоум Кредит” расширяет свой банковский и финтех бизнесы накануне (потенциального) IPO.

( Читать дальше )

Илон Маск сообщил в субботу, 8 января, что Tesla повышает стоимость системы автономного вождения FSD до $12 000 с $10 000, начиная с 17 января. Пока повышение цен намечено только в США.

Пакет помощи премиум-класса для водителя, известный как „Полное самостоятельное вождение“ (Full Self-Driving или FSD), в настоящее время стоит $10 тыс. авансовым платежом или $199 в месяц для большинства клиентов. Опция „полного самостоятельного вождения“ от Tesla включает в себя стандартные функции (автоматическое экстренное торможение, предупреждение о столкновении впереди, удержание полосы движения и адаптивный круиз-контроль), а также сложные функции, такие как автоматическая смена полосы движения, распознавание стоп-сигналов светофоров. Но, что наиболее важно, несмотря на говорящее название, FSD не является в полном смысле слова системой самостоятельного управления автомобилем.

Tesla начала тестирование FSD в бета-версии в октябре 2020 года, и тогда система была оценена в $8 000 для избранной группы клиентов, но вскоре после этого компания повысила цену до $10 000. Можно ожидать, что стоимость FSD будет продолжать расти по мере приближения функционала программного обеспечения к возможности полностью самостоятельного вождения с поэтапным одобрением регулирующих органов. Однако у Tesla остается все меньше времени на то, чтобы собрать „лавры первопроходца“ — в рынок ПО для автономного вождения устремились многие игроки, в том числе лидирующие технологические гиганты.

Авсейко Иван

( Читать дальше )

Мечел: спор с миноритарием привел к аресту акций и активов на Кипре

Окружной суд Никосии 22 декабря наложил обеспечительные меры на активы, которые принадлежат структурам и акционерам Мечела, включая 40% привилегированных акций, как сообщает «Коммерсантъ». Акции и активы оказались арестованы в связи с иском компании «Адвалор-Консалт» на сумму €80 млн, ей с марта 2021 г. принадлежит 25% Кузбассэнергосбыта (72% контролирует «Мечел»). Мечел подаст апелляцию на решение Окружного суда Никосии относительно обеспечительных мер.

Отмечаем, что в апреле — мае 2021 г. Адвалор-Консалт подала ряд исков против структур Мечела на общую сумму 7,1 млрд руб., рассматривая соглашения между Кузбассэнергосбытом и другими структурами группы как неприбыльные и нарушающие процедуру одобрения сделок с заинтересованностью. При этом Арбитражный суд Кемеровской области уже отказался удовлетворить иски на сумму 5,3 млрд руб. Полагаем, что АдвалорКонсалт такими действиями стремится заставить Мечел выкупить миноритарную долю в Кузбассэнергосбыте по завышенной цене. Сумма иска миноритария в €80 млн составляет около 6% текущей рыночной капитализации Мечела, но мы не ожидаем от Мечела выплаты средств по иску в полном объеме, а временный арест 40% привилегированных акций не должен повлиять на дивидендные выплаты (дивдоходность за 2021 г. ожидается на уровне 112 руб./акц., или 36%).

Смолин Дмитрий
«Синара Инвестбанк»

Мы прогнозировали, что на конец 2021 года Белуга Групп откроет 940 магазинов.

Опережение графика является небольшим, но приятным сюрпризом, показывающим качество и мотивацию менеджмента компании. Сохраняем целевую цену акций компании на уровне 7 215 рублей и рекомендацию — „АКТИВНО ПОКУПАТЬ“".

Динамика акций. C начала года бумаги Beluga Group снизились на 1,13%, а индекс Мосбиржи — на 0,27%. За 12 месяцев акции компании подорожали на 139,65%, а за последние 5 лет — на 417,50%.

Рекомендации. По акциям Beluga Group 3 рекомендации «покупать», 0 — «продавать», 0 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg.

Затолокин Антон
«Открытие Инвестиции»

Акционеры РУСАЛа проголосовали против выплаты дивидендов за 9 месяцев

Внеочередное собрание акционеров РУСАЛа поддержало рекомендацию совета директоров компании об отказе от выплаты дивидендов за 9 месяцев 2021 года. За отказ от выплаты (в связи с истечением предусмотренного в уставе срока для принятия этого решения) проголосовало 62,83% от участвовавших в собрании акционеров. Против отказа высказались 31,84%. Выплатить дивиденды предложил Sual Partners Виктора Вексельберга и его партнеров, контролирующий более 25% акций РУСАЛа. Ранее совет директоров не смог принять решение по поводу выплаты, сославшись на отсутствие отчетности по МСФО за 9 месяцев, и рекомендовал акционерам голосовать против.

Бумаги РУСАЛа снижаются на этом фоне, но считаем это будет краткосрочной реакцией, так как, по сути, мало кто реально рассчитывал на выплату дивидендов – особенно после того, как ранее эта инициатива Sual не нашла поддержки. РУСАЛ с 2017 г. не выплачивает дивиденды, так как сосредоточен на снижении высокой долговой нагрузки. Полагаем, что пока компания будет придерживаться выбранной стратегии.

Промсвязьбанк

Сегодня стало известно о том, что на некоторые активы «Мечела» наложены ограничительные меры в связи с иском компании «Адвалор-Консалт».

«Адвалор-Консалт» – миноритарий «Кузбассэнергосбыта», одной из компаний из структуры «Мечела». Как пишут сегодня с утра СМИ, «Адвалор» пытается взыскать с «Мечела» порядка 80 млн евро из-за внутригрупповых сделок. Ограничения наложил один из кипрских окружных судов. При этом, есть информация, что под меры попали и 40% привилегированных акций «Мечела», принадлежащие структурам основного бенефициара холдинга Игоря Зюзина. Новости неприятные, с началом торгов обыкновенные бумаги «Мечела» существенно проседают.

Означает ли это, что это хороший повод зайти в историю? Каждый решает сам, а мы лишь даем свое мнение.

Мы считаем, что пока ничего страшного не происходит. Во-первых, рассмотрение дела и принятие решения у суда могут занять продолжительное время. Во-вторых, (и это самое главное) ограничительные меры не повлияют на выплату дивидендов по «префам». Эта юридическая мера направлена на запрет использовать активы в качестве обеспечения и отчуждать их. Извлекать из них прибыль при этом, насколько мы понимаем, не возбраняется.

Коган Евгений
ИГ «Московские партнеры»

Суд Кипра наложил обеспечительные меры на часть активов Мечела 

Как сообщает Коммерсантъ со ссылкой на свои источники, окружной суд Никосии наложил обеспечительные меры на активы, принадлежащие структурам и акционерам Мечела, включая 40% привилегированных акций угольной компании. Это произошло в рамках иска компании Адвалор-Консалт, которая с марта 2021 года владеет 25% Кузбассэнергосбыта (72% подконтрольны Мечелу) и требует взыскать 80 млн евро ущерба от внутригрупповых сделок.

Насколько мы понимаем, обеспечительные меры не должны помешать компании выплатить дивиденды по привилегированным акциям, а 80 млн евро ущерба, о которых сейчас идет речь (около 8% от EBITDA Мечела за 9М21), — существенная, но не критическая сумма для компании. Мы считаем, что новость не окажется значительного негативного влияния на инвестиционный кейс Мечела.

Атон