РусАл просит тарифных льгот на транспортировку грузов по железной дороге — газета

РусАл обратился к премьер-министру РФ Дмитрию Медведеву с просьбой помочь компании путем снижения затрат на железнодорожную транспортировку сырья и готовой продукции, пишет в пятницу Коммерсантъ со ссылкой на источники, знакомые с текстом соответствующего письма, направленного в начале июня. По словам собеседника издания, компания оценивает затраты на ж/д перевозку сырья и готовой продукции в 2017 г. в 24 млрд руб. и просит с 1 июля снизить для себя тарифы РЖД. Речь, в частности, идет о ставках на транспортировку глинозема, к которому в ряде случаев применяется надбавка в 64%. Кроме того, компания просит в ускоренном порядке отменить надбавку в 8% к тарифу на экспортные перевозки алюминиевых сплавов, катанки и проката.

У РЖД гибкая система тарификации, которую компания может применить к РусАлу. В первую очередь это наиболее актуально в поставках сырья (глинозема). Если затраты на ж/д перевозки РусАл оценивает в 24 млрд руб., а льготы позволят их снизить на 20-30%, то эффект к EBITDA составит 5-7 млрд руб… Это около 4- 6% к EBITDA компании за 2017 год.

Промсвязьбанк

РусАл сообщил об усложнении трансфера акций между гонконгским и московскими рынками из-за санкций

РусАл сообщил об усложнении процедуры перевода акционерами бумаг между гонконгским и московскими рынками. В осуществлении этого трансфера задействован британский клиринговый центр Crest, обеспечивающий расчеты по сделкам с британскими бумагами Rusal plc. Реестродержатель РусАла уведомил о том, что процедура депонирования акций в Crest после включения алюминиевой компаний в санкционный список требует дополнительной информации от акционеров, что затягивает трансфер акций между гонконгским клиринговым центром и российским НДЦ, сообщил РусАл в четверг. Crest, в частности, может запрашивать информацию о цепочке бенефициаров, прежде чем оформить трансфер.

Несмотря на то, что действие санкций на РусаАл отложено до октября, оно не распространяется на его основных акционеров (О. Дерипаска и В. Вексельберг). В этой связи действие клирингового центра понятно. В тоже время трансфер акций вряд ли будет остановлен, но процедура будет более сложной. Это ограничит скорость движения акций компании, что негативно для котировок.

Промсвязьбанк

Чистая прибыль Группы «РусГидро» в 1 квартале 2018 года по МСФО увеличилась на 22% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 22,95 млрд рублей.

Мы понижаем целевую цену акции «РусГидро» на 22,9% до 0,67 руб. и меняем рекомендацию с «покупать» на «держать». В нашей финансовой модели учтены операционные и финансовые результаты за 1К18, а также предстоящая допэмиссия акций и рост капитальных затрат. Конференц-звонок не привнес ясности относительно будущих перспектив продажи пакета «Интер РАО», а рисков, которые могут материализоваться в краткосрочной перспективе, по-прежнему много.

Отчетность и конференц-звонок. В начале июня «РусГидро» представила отчетность за 1К18, которую можно назвать в целом умеренно позитивной – компания показала рост выручки на 6,5% (с учетом субсидий). EBITDA выросла на 5,9%, чистая прибыль – на 22,0%, скорректированная чистая прибыль – на 2,5%. Результаты оказались несколько лучше как консенсус-прогноза, так и наших ожиданий. Основной вклад в рост выручки внесли как высокая водность, так и более низкие среднесуточные температуры наружного воздуха в большинстве регионов Дальнего Востока.

( Читать дальше )

Выручка ПАО АФК «Система» в 1 квартале 2018 года по МСФО увеличилась на 6,2% год-к-году и составила 170,9 млрд рублей, сообщила компания.

Сегодня торговая динамика разнонаправленная. Пара доллар/рубль торгуется вблизи 62. Активность игроков невысока, но это следствие не летнего затишья, а спокойного внешнего и новостного фона. В фокусе немного событий, которые приковывают внимание. Растут котировки En+, поводом служит информация о продлении срока, в течение которого можно совершать сделки с компанией до октября. Это позитивный сигнал, поскольку у энергетического гиганта есть шансы за это время найти способ обхода санкций или продать долю контролирующего акционера. Движение чисто спекулятивное, крупные фонды, на мой взгляд, сейчас не проявляют интереса к бумагам RusAl и En+.

На локальном рынке в фокусе отчетность «Системы». Прошло почти полгода с момента последних крупных проблем холдинга, а значит, что инвесторы могут понемногу начать проявлять интерес к акциям «Системы». Выручка холдинга увеличилась на 6,2%, до 170,9 млрд руб. OIBDA достигла 59,5 млрд руб., что на 30% больше, чем годом ранее. Однако результаты несопоставимы из-за перехода на новые стандарты МСФО. По старым стандартам OBDA составила 49,2 млрд, что соответствует рентабельности 28%. Долг холдинга увеличился за год на 110 млрд руб., и достиг 217,7 млрд руб.

( Читать дальше )

Власти США продлили срок завершения сделок с группой En+ и компанией «Евросибэнерго» до 23 октября. Об этом говорится в сообщении Минфина США.

Дипломатия отходит на второй план, а политика протекционизма выходит на первый. Давайте вспомним одну из главных основ войны, лучшая тактика защиты — это нападение. Можно ли увидеть в действиях США защиту, я вполне ее вижу, защита своих интересов самое важное в предвыборных обещаниях Трампа. В условиях постоянной конкуренции в геополитическом пространстве, именно протекционизм своих национальных интересов выходит на первый план, политика равного получения прибыли, оказывается не всем по душе, чем дальше тем интереснее, сейчас есть Америка и весь мир, посмотрим к чему приведет эта история.

В центре внимания:

— Время поджимает, а соответственно надо действовать решительно, судьба полностью зависит от их расторопности в принятии важных решений в менеджменте компании. США продлили разрешение на работу с компанией до 23 октября, как для «РУСАЛа». Менеджмент пытается принять все возможные меры, чтобы выйти из-под санкций.

( Читать дальше )

Заводы РусАла в мае увеличили экспорт алюминия в 2,6 раза к апрелю — данные РЖД

Заводы РусАла в мае 2018 г. увеличили экспорт алюминия в 2,6 раза по сравнению с апрелем 2018 г., до 197 тыс. тонн, следует из материалов РЖД, с которыми ознакомился Интерфакс. В апреле экспорт алюминия, как сообщалось, рухнул на 70% к предыдущему периоду. Отгрузка алюминия с заводов РусАла по РФ в мае на фоне роста экспорта упала на 11% к апрелю, составив 49 тыс. тонн. Суммарная отгрузка алюминия в мае возросла на 86% к апрелю. Экспорт алюминия за 5 месяцев этого года снизился на 16% к январю-маю прошлого года, составив 972 тыс. тонн.

Минфин США перенес запрет на работу с РусАлом до 23 октября, и это оживило спрос на продукцию компании. Причем, часть потребителей, возможно, закупаются впрок из-за риска того, что санкции с РусАла сняты не будут. В тоже время мы видим активную работу основного акционера для снятия с санкций с компаний и есть достаточно высокая вероятность того, что будут послабления со стороны Минфина США.

Промсвязьбанк

В среду за коррекцией рынка последовал слабый отскок. Лидерами роста стали акции АЛРОСА (+3,10), поводом стало резкое улучшение финансовых показателей в 1-м квартале. Лидерами снижения стали акции RusAl (-2,51). Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 61,50-62,50. 

Сегодня в центре внимания отчетность банка ВТБ (-0,35%). Вероятнее всего, на фоне снижения инфляции и роста экономики продолжился рост операционных и процентных доходов. Прибыль банка могла превысить показатель 4 кв. и достичь 50 млрд руб. Акции банка остаются недооцененными, даже несмотря на риски колебаний рубля и санкций. Ожидаю позитивной динамики котировок, до конца года цель 0,075 руб.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

EBITDA РусАла в I квартале снизилась на 2% — до $572 млн

Скорректированная EBITDA ОК РусАл по МСФО в первом квартале 2018 года составила $572 млн, что на 2% ниже показателя кварталом ранее, следует из отчетности компании. Маржа по EBITDA незначительно снизилась квартал к кварталу — с 21,3% до 20,8%. Выручка РусАла осталась на уровне четвертого квартала 2017 года, составив $2,744 млрд. При этом к аналогичному периоду прошлого года она выросла на 19,5%. В том числе выручка от продаж первичного алюминия и сплавов увеличилась год к году на 17% и достигла $2,245 млрд за счет роста средних цен реализации при двухпроцентном снижении объема продаж.

Результаты 1 кв. РусАла можно отметить как нейтральные. Рост цен на алюминий позволил нарастить выручку год к году, но на EBITDA этот рост не отразился. Точнее он был нивелирован увеличением издержек из-за роста тарифов на электроэнергию и укрепления рубля. Отметим, что показатели 1 кв. 2018 года не учитывают влияние санкций, т.к. они были введены в апреле. Во 2 кв. есть риск заметного ухудшения показателей компании.

Промсвязьбанк

В ходе онлайн-конференции «Российская экономика: правительство новое – задачи старые» на нашем сайте эксперты рынка поделились своими мнениями на вопрос, будет ли оказана помощь попавшим под санкции олигархам (в первую очередь Дерипаске) за счёт алюминиевых интервенций и обвала рубля или будут применены какие-то другие методы решения сложившейся ситуации.

Наталья Волчкова, профессор РЭШ, директор по прикладным исследованиям ЦЭФИР, полагает, что обвал рубля вряд ли для этого понадобится.

Михаил Беляев, главный экономист Института фондового рынка и управления, склонен отрицать вероятность помощи попавшим под санкции олигархам за счёт алюминиевых интервенций и обвала рубля. «Наиболее рациональный путь — стабилизационные возвратные кредиты на время адаптации компании к новым реалиям. Рынок алюминия дефицитный, поэтому решение проблем с поставками вполне реально. Но требуют управленческой разворотливости», — добавляет эксперт.

Андрей Кочетков

( Читать дальше )

Заводы РусАла в апреле сократили экспорт алюминия на 70% по сравнению с мартом — данные РЖД

Заводы РусАла в апреле 2018 г. сократили экспорт алюминия на 70% по сравнению с мартом 2018 г., следует из материалов РЖД, с которыми ознакомился Интерфакс. По сравнению с апрелем 2017 г. этот показатель сократился на 68%. В то же время, отгрузка алюминия с заводов РусАла по РФ в апреле выросла на 25% «месяц к месяцу» на фоне падения экспорта.

Статистика РЖД не в полной мере отражает реальные отгрузки алюминия РусАла, в частности она не учитывает объемы перевозимые автотранспортом, а также собственным вагонным парком. Тем не менее, мы не исключаем, что из-за массового отказа со стороны клиентов вне России, экспорт компании мог действительно существенно сократиться. При этом РусАл производство не останавливал, т.е. работает «на склад». Падение экспорта может негативно отразиться на результатах компании во 2 кв. 2018 года, есть риск фиксации убытков.

Промсвязьбанк