Moderna опубликовала финансовые результаты за 4К21, согласно которым выручка компании превзошла ожидания аналитиков, опрошенных FactSet, на 6% ($7,2 млрд против $6,8 млрд соответственно). Чистая прибыль на акцию составила $11,29, превысив консенсус-прогноз ($9,96) на 13%.

Помимо сильных итогов 4К21, совет директоров объявил о новой программе выкупа акций на сумму $3 млрд (4,7% капитализации Moderna) без указания сроков реализации.

Рынок позитивно воспринял эти новости. Акции Moderna взлетели в четверг на 15%.


( Читать дальше )

FCF Pioneer Natural Resources почти без изменения к/к из-за деривативов

Pioneer Natural Resources опубликовала отчетность за 4К21 уже после закрытия торговой сессии на NYSE. EBITDA сократилась на 17% к/к, а FCF — на 1% к/к из-за убытков по деривативным сделкам. Скорректированная прибыль на акцию выросла до $4,58 (на 13% выше оценки рынка). Компания объявила о росте базового дивиденда на 25% ($0,78/акц. в квартал) и запуске программы выкупа акций на $4 млрд (7% от текущей капитализации).

Pioneer также представила прогноз на 2022 г.: 1) добыча 623–548 тыс. нэ в сутки; 2) ожидаемый FCF выше $7 млрд при капзатратах в $3,3–3,6 млрд. Стоит отметить, что Pioneer, в отличие от более крупных нефтедобытчиков, не дает прогнозы на более длительный срок, что важно для фундаментальной оценки компании. Pioneer проведет телеконференцию сегодня в 18:00 по московскому времени.

Мы нейтрально оцениваем вышедшие результаты, поскольку EBITDA и FCF компании сократились в сильном с точки зрения нефтяных цен квартале. Рост скорректированной прибыли на акцию не выглядит обнадеживающим фактором. В 4К21 Pioneer закрыла сделку по продаже отдельно расположенных участков в Delaware, из-за чего размер чистого долга сократился вдвое к/к, а отношение чистый долг/EBITDA теперь составляет 0,5.

( Читать дальше )

Компания Cisco представила умеренно положительные результаты за 2-й квартал 2022 ф. г. (закончился 29 января 2022 г.). Прибыль без учета разовых статей составила $0,84 на акцию (при консенсус-прогнозе $0,81), выручка — $12,72 млрд (против $12,66 млрд).

Котировки Cisco выросли на 3% в ходе расширенной торговой сессии в среду.
          
Выручка Cisco увеличилась на 6% г/г благодаря росту доходов от продажи оборудования на 9% г/г (до $9,35 млрд), что компенсировало снижение выручки Cisco в сервисном сегменте на 1% г/г (до $3,4 млрд). В целом мы видим снижение темпов роста выручки по сравнению с предыдущим кварталом, когда доходы компании увеличились на 8,1% г/г. Несмотря на квартальное замедление роста выручки, мы считаем финансовые результаты за 2К22 умеренно позитивными, как и рост основного бизнеса (заказы оборудования в 2К22 увеличились на рекордные 33% г/г). Полагаем, что компания выиграет от повышения спроса на услуги на фоне расширения дата-центров провайдерами и развития инфраструктуры 5G. В конечном счете Cisco сможет реализовать стратегию, направленную на увеличение продаж ПО и подписки на сервисы.

( Читать дальше )

«Новатэк» вчера представил годовой отчёт за 2021 год.

Документ просто шикарный. Рост по всем фронтам: выручка рекордная, EBITDA рекордная, чистая прибыль рекордная, долг почти нулевой. Рост происходит в первую очередь за счёт фантастической ценовой конъюнктуры. Цены на нефть рублях на максимумах, а цены на газ на споте уже несколько кварталов находятся вблизи доллара за куб. При этом мультипликаторы на исторических минимумах. А ведь в «Новатэке» в дальнейшем планируется ввод мощностей Арктик СПГ-2, а потом и других проектов.

Главный риск – это падение цен на газ и нефть, т.к. компания работает в циклической отрасли. Однако, во-первых, снижение цен будет довольно медленным ввиду крайне низких запасов газа в ПХГ в Европе, а также вероятного дефицита нефти в 2022 году. Во-вторых, у «Новатэка» более 80% долгосрочных контрактов, что будет сглаживать коррекцию цен. В-третьих, на случай падения котировок «Новатэк» включает «байбэк-машину».

Нам кажется, что сейчас весьма неплохое время для покупки акций компании. Целевая цена на 2022 год – 2050 рублей.

ИФК «Солид»

Акции золотодобывающих компаний все еще можно рассматривать в качестве защитных активов в периоды высокой турбулентности на рынках. При этом бумаги российских эмитентов оказались под давлением из-за геополитических факторов.

Мы сохранили на 2022 г. рекомендацию «Покупать» по акциям ПАО «Полюс», но снизили целевую цену относительно предыдущей цели, не реализованной в прошлом году. Несмотря на рост издержек и рыночных рисков, «Полюс» остается одним из самых эффективных производителей золота с подтвержденной возможностью увеличения объемов добычи.

Калачев Алексей
ФГ «Финам»

Мы рекомендуем «Покупать» акции ПАО «Полюс» с целевой ценой 15 019 руб. на 2022 г. и потенциалом роста 22,3%.

ПАО «Полюс» — основной производитель золота в России и один из ведущих в мире, с самой низкой себестоимостью, крупнейшими запасами и большим потенциалом роста производства.

Основной фактор долгосрочной привлекательности ПАО «Полюса» в том, что он один из немногих, кто имеет перспективу значительного роста объемов добычи золота. Освоение крупнейшего месторождения Сухой Лог позволит «Полюсу» с 2026 г. войти в число мировых лидеров золотодобывающей отрасли не только по запасам, но и по объемам производства.

( Читать дальше )

Полюс опубликовал операционные результаты за 4К21

Вчера Полюс опубликовал нейтральные операционные результаты за 4К21, которые продемонстрировали снижение производства золота по отношению к предыдущему кварталу в силу сезонных факторов. Производство золота в 4К21 сократилось на 11% к/к и 4% г/г до 684 тыс. унций. Вместе с тем общее производство золота в 2021 г. оказалось на практически неизменном уровне по отношению к прошлому году, составив 2,7 млн унций, а также на уровне предыдущего производственного прогноза. Восстановление содержания в 4К21 увеличилось до 83,4% (против 83% в 3К21) на фоне роста темпов восстановления на «Олимпиаде».

Компания подтвердила производственный прогноз на 2022 г. на уровне 2,8 млн унций золота — рост ожидается в первую очередь вследствие увеличения содержания исходного золота в переработанной руде на «Олимпиаде». Также в этом году Полюс должен опубликовать ключевые параметры банковского ТЭО «Сухого Лога» и финальное инвестрешение по проекту. Мы рассматриваем результаты как нейтральные для котировок компании и считаем более существенным драйвером текущее сокращение производства золота. При этом некоторую поддержку котировкам в ближайшей перспективе должна оказать программа выкупа акций на сумму $200 млн, о которой недавно сообщила компания.

Смолин Дмитрий
Синара ИБ

DSKY объявил о запуске программы обратного выкупа акций на открытом рынке. Сумма — до 3,5 млрд рублей, срок — до 9 августа 2022 года. При этом программа может быть как продлена, так и завершена раньше.

Насколько серьёзен объём выкупа? 3,5 млрд рублей — чуть меньше 5% от текущей капитализации компании. Это достаточно серьезная сумма, которая может повлиять на стоимость бумаг. Котировки в моменте уже отреагировали: они выросли более чем на 4%, что как раз сопоставимо с объемом buyback.

Черненко Иван
InvestFuture

Важно отметить, что выкупленные акции будут погашены. А значит, доля всех акционеров компании вырастет. Это тоже повышает их привлекательность.

Зачем компании сейчас проводить buyback? Обычно выкуп акций — это сигнал, что менеджмент компании считает их недооцененными. И в случае с Детским миром это похоже на правду, поскольку бумаги сильно снизились с предыдущих максимумов, находятся под давлением геополитики и выхода иностранных инвесторов из российских активов.

( Читать дальше )

«Полюс» представил нейтральные операционные результаты за 4-й квартал 2021 г.

Несмотря на ожидаемое снижение добычи и продаж в 4-м квартале, компания выполнила производственный прогноз на 2021 г. в объеме 2,7 млн унций и подтвердила план по производству 2,8 млн унций золота в 2022 г.

На наш взгляд, рост производства, программа байбэка и защитный характер золота в условиях нарастающей макроэкономической неопределенности обуславливают инвестиционную привлекательность бумаг Полюса. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции компании с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой 16 296 руб.

Жителев Сергей
ИК «Велес Капитал»

Производство. В 4-м квартале 2021 г. производство золота Полюса снизилось на 3,6% г/г, до 684 тыс. унций. Основной вклад в снижение внесли месторождения «Благодатное» (-4,6% г/г) и «Наталка» (-2,6% г/г), в то время как на флагманском активе «Олимпиада» имел место рост на 7,8% г/г.

Продажи. По итогам 4-го квартала 2021 г. продажи золота упали на 14% г/г и составили 712 тыс. унций. Средняя цена реализации снизилась на 3,7% г/г, до 1 802 долл. за унцию, однако продемонстрировала рост на 0,8% к предыдущему кварталу.

( Читать дальше )

«Детский мир» проведет buyback на сумму до 3,5 млрд рублей.

Детский мир объявляет о запуске программы выкупа на открытом рынке собственных обыкновенных акций, размещенных на Московской Бирже в размере до 3.5 млрд рублей сроком до 9 августа 2022, Программа может быть продлена или завершена ранее этого срока. Программа была одобрена Советом Директоров Компании 7 февраля, 2022 года. Компания ожидает, что Акции, приобретенные в соответствии с Программой, впоследствии будут погашены с учетом всех применимых ограничений и правил. Компании не будет использовать Акции для голосования.

По нашему мнению, это безусловный позитив для всех акционеров. Акции компании сильно недооценены, а перспективы высоких дивидендов в текущей макрообстановке мало интересуют инвесторов. Поэтому компания решила выкупить собственные акции самостоятельно, для того чтобы повысить их стоимость.

Можно говорить, что в российском фондовом рынке сформировалась тенденция объявления байбэков из-за фундаментальной недооценки стоимости компаний. Что касается дивидендов, то пока мы не видели комментариев от менеджмента. Возможно, что та часть денег, которая будет потрачена на обратный выкуп будет вычтена из предполагаемой суммы дивидендов. Поэтому можно воспринимать текущий байбэк как «квазивыплату» дивидендов. Мы подтверждаем ориентир по акциям на уровне 150-160 рублей на 2022 год.

Донецкий Дмитрий
ИФК «Солид»

Сегодня ритейлер представил свои операционные и неаудированные финансовые результаты за 4К 2021 г.

Компании удалось превзойти консенсус, а на уровне EBITDA разница с прогнозом была наибольшей и составила 3%. Высокий уровень валовой рентабельности был получен даже несмотря на консолидацию Дикси, а рост сопоставимых продаж почти достиг 10%, став рекордным за последние годы. По итогам 2021 г. компания открыла на 180 магазинов больше, чем предполагал план, скорректированный в декабре. В следующем году Магнит намеревается ввести порядка 2 тыс. новых магазинов, а также расширить программу обновления до 900 торговых точек, вместо 700 в 2021 г. CAPEX, как ожидается, значительно увеличится в абсолюте и составит 80-85 млрд руб. против 66 млрд руб. в минувшем году. Сильные результаты и устойчивое финансовое положение, на наш взгляд, позволят компании выплатить финальные дивиденды на уровне не ниже промежуточных. CEO Магнита в интервью также отметил, что менеджмент обратится к СД с инициативой о проведении buyback. Наша рекомендация для акций Магнита сейчас — «Покупать» с целевой ценой 6 314 руб. за бумагу.

( Читать дальше )