Президент Moderna Стивен Хоге сообщил, что новая прививка будет содержать гены, нацеленные на мутации, обнаруженные в новом варианте Omicron. Таким образом Moderna планирует устранить потенциальное снижение эффективности, наблюдаемое в нынешних вакцинах. Компания также работает над вакциной, которая будет бороться сразу с несколькими различными штаммами COVID, включая Omicron.

Стоит отметить, что осенью 2021 года, когда регулятор одобрил массовое применение бустеров, в акциях производителей вакцин произошел существенный репрайсинг — теперь инвесторы ожидают периодического обновления вакцин, что позволит компаниям зарабатывать более повторяющуюся выручку. Однако, учитывая неопределенность в отношении будущего распространения COVID, применимости технологии мРНК к другим методам лечения, а также конкурентное давление со стороны более дешевых вакцин, цена акций Moderna при текущем мультипликаторе EV/Sales на уровне 6x, на наш взгляд, уже не дает особого запаса прочности для долгосрочного инвестирования".

( Читать дальше )

Во время торгов 10 августа акции Pfizer достигли исторического максимума в $48,57. По данным Bloomberg, предыдущий рекордный максимум составлял $47,44 (апрель 1999 года). Рыночная капитализация Pfizer составляет почти $260 млрд. С начала года акции Pfizer выросли примерно на 27%.

Однако не только акции Pfizer достигли рекордных значений. Вблизи исторических максимумов торгуются акции и других ключевых игроков, связанных с вакциной от COVID-19: Moderna (+251% с начала года) и BioNTech (+337% с начала года).

На наш взгляд, сильный момент в данных акциях связан с новой волной пандемии в США и историей с бустерной вакциной. По данным института Джонса Хопкинса, среднее число случаев COVID-19 в стране за последние семь дней достигло 108 624, что на 36% больше, чем неделю назад. Новые случаи заражения наблюдаются в основном среди невакцинированных: полный этап вакцинации в США прошло 50% населения.


( Читать дальше )

На вчерашних торгах акции Moderna обвалились на 16%. Pfizer пострадал незначительно, падение всего на 3% процента.

Что случилось? COVID-19 побежден?

Чем старше становишься, тем яснее понимаешь, что здоровье – один из самых ценных активов, который может предложить жизнь. Банально, но это правда. Недаром индустрия здравоохранения является одной из крупнейших и наиболее быстрорастущих отраслей в мире.

Тем не менее, инвестировать в те же фармацевтические компании довольно проблематично. Дело в том, что разработка лекарств и вакцин — это довольно длительный и, что немаловажно, затратный процесс. Кроме того, никогда не знаешь, получит ли препарат одобрение регулятора и не будет ли возможных осложнений в будущем. Как пример, можем рассмотреть американскую биотехнологическую компанию Moderna.


( Читать дальше )

Хотя квартальный отчет Moderna оказался сильнее, чем ожидали инвесторы, ее акции перед открытием торгов 6 августа показали негативную динамику. Это объясняется высокой неопределенностью относительно долгосрочных перспектив роста компании.

Moderna стала одним из лидеров на рынке вакцин от COVID-19, и ее препарат остается высокоэффективным против различных мутаций этого коронавируса. Однако уверенно прогнозировать долгосрочные перспективы этого рынка и сохранения спроса на текущих отметках проблематично. Рынок рассчитывает, что последствия пандемии мировой экономике удастся преодолеть в течение двух-трех лет, а опасность вируса для жизни человека сойдет на нет благодаря вакцинации или естественным путем. Эти ожидания противоречат текущим высоким оценкам акций MRNA.

Moderna на сегодня компания с единственным коммерчески успешным продуктом. В минувшем квартале ей удалось сделать крупные инвестиции в запуск новых исследований благодаря средствам, полученным от продажи вакцины. В то же время необходимо учесть, что разработка новых препаратов занимает очень много времени,  поэтому возможное сокращение выручки от продажи вакцины Moderna будет просто нечем компенсировать.

( Читать дальше )

Сегодня, 21 июля, до открытия торгов Moderna (MRNA) заменит Alexion Pharmaceuticals Inc. в индексе S&P 500.

На торговой сессии, предшествующей этому событию, акции Moderna стали одними из наиболее торгуемых бумаг на Уолл-стрит. Менеджеры индексных паевых инвестиционных и биржевых фондов, которые либо отслеживают бенчмарк S&P 500, либо используют его в качестве основы для формирования своих портфелей, будут рассматривать возможность продажи бумаг других компаний, чтобы заместить их акциями Moderna. Предвидя это, другие участники торгов также приобретали бумаги биотехнологической компании, котировки которой с 14 июля взлетели на 29,7%. Однако на сессии вторника проявились признаки фиксации прибыли, хотя стоимость акций достигла исторического максимума в $342,51 за бумагу. По итогам закрытия вчерашних торгов MRNA потеряла 2,00%.

Впрочем, мы отмечаем и более фундаментальные причины для роста. Недавно компания выиграла тендер на поставку 20 млн доз вакцин против COVID-19 в Аргентину. Кроме того, Moderna объявила о начале испытания вакцины против сезонного гриппа. Еще одним позитивным фактором стало полученное в июне разрешение от властей Индии на применение препарата компании для экстренной вакцинации.

Акции MRNA на текущий момент достигли нашей целевой цены. Покупки интересны на долгосрочную перспективу при коррекциях от текущих исторических максимумов. Таким образом, инвесторам стоит прежде всего дождаться снижения среднедневной волатильности в бумагах, которая достигла 9,54% на недельном интервале.

Миронюк Евгений
ИК «Фридом Финанс»
           

На фоне готовящегося включения Moderna в индекс S&P 500 акции компании прибавили 6% в четверг и поднимались более чем на 10% в пятницу. Инвесторы ожидали этого события, хотя оно лишь опосредованно связано с бизнесом Moderna.

Компания заменит Alexion Pharmaceuticals Inc. в индексе S&P 500 до открытия торгов 21 июля. Alexion собирается приобрести британский производитель лекарств AstraZeneca Plc.

Рост капитализации Moderna ожидается ввиду того, что менеджеры индексных паевых инвестиционных и биржевых фондов, которые либо отслеживают индекс S&P 500, либо используют его в качестве основы для формирования своих портфелей, будут рассмотреть возможность продажи акций других компаний, чтобы добавить бумаги Moderna. Это потенциально способствует дальнейшему росту котировок биотехнологической корпорации.

Публикация финансовых результатов компании запланирована на 5 августа. Предполагаем, что по итогам второго квартал Moderna отразит скорректированную EPS в размере более $6 при выручке свыше $4,2 млрд. Годом ранее убыток на акцию Moderna составил 31 цент.

Ожидаем, что рост заболеваемости COVID-19 в некоторых странах, включая Великобританию и США, из-за быстро распространяющегося штамма «дельта» может оказать благоприятное влияние на показатели компании-производителя вакцины от данного заболевания. Очередная волна пандемии, о которой предупредила ВОЗ, будет стимулировать спрос на прививки от коронавируса во всем мире.

Акции MRNA на текущий момент достигли нашей целевой цены. Покупки интересны на долгосрочную перспективу при коррекциях от текущих исторических максимумов.

Миронюк Евгений
ИК «Фридом Финанс»
          

Рыночная капитализация Moderna по итогам торгов 14 июля впервые превысила $100 млрд. Ее котировки растут на фоне распространения штамма COVID-19 «дельта»,  против которого компания готовит новые вакцины.

Кроме того, инвесторы следят за акциями Moderna на фоне стартовавшего сезона отчетности за второй квартал, хотя сама компания представит свои результаты только в августе. Период с апреля по июнь для Moderna был вторым полным кварталом продаж антиковидной вакцины. Консенсус-прогноз предполагает высокую прибыль компании после полученного годом ранее убытка в размере 31 цент на акцию, а рост продаж может оказаться четырехзначным.

По нашим расчетам, скорректированная прибыль Moderna за второй квартал превысит $6 на акцию при выручке свыше $4,2 млрд.

Всемирная организация здравоохранения заявила о третьей волне пандемии, спровоцированной распространением упомянутого штамма «дельта». Заболеваемость в отдельных штатах США вновь растет.

В прошлом месяце Moderna сообщила о способности ее вакцины против COVID-19 вызывать иммунный ответ на воздействие нескольких его штаммов, включая «дельта». Крайне важно, что биотехнологические компании, в том числе Moderna, нацелены на создание более совершенных вакцин по мере мутации вируса.

Пока неясно, какое влияние «дельта» и другие штаммы в конечном итоге окажут инвестиционную привлекательность акций производителей вакцин. В США внимательно отслеживают ситуацию с заболеваемостью в Великобритании и Израиле, которые раньше других успешно завершили кампании по вакцинации. Отмечается, что привитые люди также заражаются COVID-19.

Акции MRNA на текущий момент достигли нашей целевой цены. Покупки интересны на долгосрочную перспективу при коррекциях от текущих исторических максимумов.

Миронюк Евгений
ИК «Фридом Финанс»
           

На сегодняшний момент с вакциной AstraZeneca складывается неоднозначная ситуация. С одной стороны, в тщательности проверок со стороны EMA и ряда других регулирующих органов сомневаться вряд ли приходится. В среду EMA выпустило апдейт по препарату, в котором подчеркивается, что количество побочных эффектов (чаще всего, это тромбоз) незначительно, а никакой связи между вакциной и тромбозами выявлено не было. Однако многие пациенты воспринимают препарат в негативном ключе, что даже вынудило компанию переименовать его в Vaxzevria.

FDA на настоящий момент не одобрила вакцину, но Энтони Фаучи сделал акцент на том, что страна может отказаться от Vaxzevria лишь из соображений достаточности аналогичных средств на внутреннем рынке. Отказ же на фоне взаимосвязи между побочными эффектами и вакциной едва ли будет иметь место поскольку это должно обеспечиваться солидной доказательной базой.

С другой стороны, исследователи все чаще отмечают, что тенденция образования тромбов не является нормой. Исследование, проведенное группой под руководством профессора Университета Бонна Йоханнеса Ольденбурга показало, что от редкого сочетания тромбов и низкого количества тромбоцитов в Германии обычно страдают примерно три человека из 100000, а 31 случай, выявленный в течение двух недель после вакцины AstraZeneca, указывает на превышение нормы в 10 раз. Большинство стран ЕС, тем не менее, продолжают вакцинацию, ограничив использование Vaxzevria для отдельных возрастных групп.

Полное прекращение применения Vaxzevria в ЕС без решения EMA вряд ли возможно в силу отставания в темпах вакцинирования и отсутствия «быстрых» альтернатив. Кроме того, AstraZeneca сохранит фокус на развивающихся странах, для многих из которых препарат также безальтернативен в силу цены и недоступности вакцин Pfizer, Moderna и J&J.

Ковалев Александр
ГК «Финам»

Johnson & Johnson получила разрешение от FDA на экстренное использование ее вакцины от коронавируса. Данный механизм позволит начать поставку уже во вторник. Акции компании на премаркете в понедельник прибавили более 2%. Рынок делает ставку на то, что вакцина от Johnson & Johnson станет социально значимой: власти уже дали понять, что ее будут распространять в первую очередь в районах с цветным населением, где низка доля вакцинированных жителей. Связано это с тем, что новый препарат имеет одну компоненту (не требует повторной прививки), а также не требует глубокой заморозки.

Для бумаг Johnson & Johnson это позитивный фактор: при плановых поставках 80 млн доз до июня и 20 млн доз до конца марта компания с большей вероятностью выдержит условия тендера и получит новые заказы из-за рубежа. Наиболее сильная сторона вакцины в плане перспектив экспорта это ее цена – всего $10 за комплекс против $30 у Moderna и $40 у Pfizer. Низкий ценник гарантирует наличие спроса в развивающихся странах. Производственные мощности позволяют компании до конца года поставить 200 млн доз, получив суммарную дополнительную выручку в $2 млрд. Еще до $2,4 млрд Johnson & Johnson сможет заработать на вакцине в 2022 и 2023 годах.

Емельянов Валерий
ИК «Фридом Финанс»

Для компании с оборотом более $90 млрд в год поставки вакцины будут составлять не более 3% суммарных продаж всей товарной номенклатуры, что тем не менее повышает шансы на рост дивиденда в 2021 и следующем 2022 годах. Сейчас по бумагам Johnson & Johnson выплата составляет $4,04 на акцию в год, или 2,55% годовых. Повышение может в этом году составить в диапазоне от 5% до 7%, то есть до $4,33 на акцию. Учитывая потенциал роста акций Johnson & Johnson, которые в этом году способны  закрепиться выше $180, прибавив более 15%, новый дивиденд составит довольно умеренные 2,3-2,4% годовых.

Британская вакцина от COVID-19 производства компании AstraZeneca получила одобрение на неделю раньше срока. Власти страны сертифицировали препарат в рамках механизма экстренного использования, то есть без соблюдения маркетинговых требований. Уже в первый день после одобрения, в среду, первые готовые партии отправились в клиники и пункты вакцинации. Акции AstraZeneca на торгах в среду прибавили более 3% и сегодня продолжили рост.

Особенность указанной вакцины в том, что она является самой дешевой и в перспективе основной для развивающихся стран. Цена препарата от AstraZeneca составляет не более $4 за дозу против как минимум $20 у конкурентов. Причина столь существенного демпинга – относительно простая технология производства (на базе живых противовирусных вакцин, в то время как Moderna и Pfizer использовали молекулярный подход), а также требования британских властей, которые являются основным заказчиком. Первые 100 млн доз от AstraZeneca будут распространены исключительно внутри Великобритании, этого хватит, чтобы частично вакцинировать все население поголовно и полностью – еще порядка 50% жителей острова (весь цикл занимает две инъекции с перерывом в 3 месяца). Операцию планируют завершить в течение до марта, после чего препарат начнет поступать на другие рынки.

( Читать дальше )