O2O-холдинг, СП Сбера и VK в области фудтеха и транспорта, и управляющая компания People&People, в портфель которой входят в том числе онлайн-агрегаторы «ГрузовичкоФ» и «ТаксовичкоФ», подписали юридически обязывающие документы о продаже части активов «Ситимобил».

В периметр сделки войдут технологическая платформа, бренд и каналы привлечения клиентов. Сделка должна быть закрыта во второй половине года. Ее стоимость не раскрывается. Приложение для клиентов «Ситимобил» и водительское приложение «Ситистарт» продолжат функционировать и будут работать после 15 апреля. Как было объявлено ранее, юрлицо ООО “Сити-Мобил” будет закрыто.

Сделка предполагает, что СП O2O покроет некоторую (очевидно незначительную: мы ожидаем, что размер сделки будет ниже 1 млрд руб.) часть накопленных убытков «Ситимобил». Поскольку бренд «Ситимобил» и технологическая платформа продолжают работать, мы считаем, что рынок российских агрегаторов такси некоторое время (возможно до конца этого года) будет находиться в поиске нового status quo между ключевыми игроками, учитывая 1) количество водителей на различных платформах; 2) по-видимому меньший потенциал инвестиций нового собственника в сравнении с O2O и 3) период интеграции между «ТаксовичкоФ» и «Ситимобил».

Мы полагаем, что происходящие события являются исключительно благоприятными для лидера рынка «Яндекс.Такси».

Курбатова Анна
«Альфа-Банк»

Совет директоров Segezha Group рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2021 в размере 10 млрд руб., что соответствует 0.64 рубля на каждую акцию. Дата закрытия реестра для получения дивидендов — 2 июня.

Новость положительная. Дивидендная доходность составляет 7.2%. Segezha Group готовится выплатить финальные дивиденды за 2021. Компания ранее уже выплатила промежуточные дивиденды в размере 6.6 млрд руб. или 0.42 рубля на акцию.

Таким образом, в целом за 2021 Segezha Group выплатила 16.6 млрд руб. дивидендов, что подразумевает коэффициент выплат более 100% от чистой прибыли по МСФО (15.2 млрд руб.) и значительно превышает размер выплат согласно официальной дивидендной политике компании. Новость выступает поддерживающим фактором для динамики цены акций компании.

Атон

Газпром в пятницу опубликовал пресс-релиз, сообщив, что экспорт газа в дальнее зарубежье с начала года по 15 апреля сократился на 26.4% гг до 44.6 млрд кубометров. Добыча газа за тот же период снизилась на 1.3% гг до 155.9 млрд кубометров.

Ранее Газпром сообщал, что по итогам 1-го квартала добыча была на уровне прошлогодней (135 млрд кубометров), экспорт в дальнее зарубежье составлял 38.5 млрд кубометров (-27.1% гг).

Если сопоставить цифры из двух пресс-релизов, то получается, что добыча за период с 1 по 15 апреля составила 20.9 млрд кубометров vs 23 млрд за аналогичный период прошлого года. Таким образом, сокращение добычи – 9.1% гг. Экспорт в дальнее зарубежье с 1 по 15 апреля – 6.1 млрд кубометров, и здесь сокращение – 21.8% гг.

Из представленных цифр можно сделать вывод, что обвал в газовой отрасли идёт сопоставимыми темпами с нефтянкой.

Суворов Евгений
 «ЦентроКредит»

За четыре недели после возобновления биржевых торгов доходность по большинству выпусков российских ОФЗ вернулась к 10,6–11,2% годовых, то есть к значениям до начала военных действий на Украине. На падение доходности повлияло снижение ключевой ставки ЦБ и ожидание дальнейшей стабилизации ситуации на финансовом рынке. Кроме того, в условиях дефицита качественных длинных финансовых инструментов портфель госбумаг увеличивают институциональные инвесторы. Сдерживают укрепление сохраняющаяся заморозка средств нерезидентов и высокая инфляция. При этом в большинстве стратегий участников рынка присутствует расчет на то, что при плохом развитии ситуации его поддержит «крупный государственный покупатель», сообщает «Ъ».

Надо отметить, что в «новой реальности» инвесторы в целом будут отдавать предпочтение долговому рынку, нежели рынку акций. Акции, как класс активов, сейчас выглядят гораздо более рисковыми, нежели ранее. Мы ожидаем, что на рынке в мае-июне начнутся новые размещения облигаций. Многим компаниям необходимо как можно скорее рефинансироваться. Например, МосБиржа уже зарегистрировала программу облигаций МТС, общая номинальная стоимость которой может составлять до ₽400 млрд. В текущей ситуации мы рекомендуем отдавать предпочтение наиболее длинным выпускам корпоративных облигаций, т.к. ожидаем продолжение снижения ключевой ставки ЦБ.

Донецкий Дмитрий
ИФК «Солид»

В соответствии с постановлением, подписанным премьер-министром РФ Михаилом Мишустиным, квоты на экспорт продукции для российских производителей минеральных удобрений временно увеличены почти на 0.7 млн т. Увеличение будет действовать до 31 мая 2022. В частности, квоты на экспорт азотных удобрений увеличены на 231 тыс. т до 5.7 млн т, на сложные удобрения — на 466 тыс. т до 5.6 млн т.

Мы считаем данную новость благоприятной для российских производителей удобрений — она частично компенсирует невысокий спрос на внутреннем рынке, а также перебои в логистике.

Атон

Газпром: в первой половине апреля экспорт в дальнее зарубежье снизился на 18% относительно марта

В минувшую пятницу Газпром представил слабые предварительные операционные результаты за первую половину апреля. Суточный экспорт газа в страны дальнего зарубежья составил 407 млн м3, что на 18% ниже мартовского результата и на 22% — показателя аналогичного периода прошлого года. С другой стороны, объемы начала апреля превышали январские минимумы (368 млн м3). Объем производства снизился на 9% г/г до 1400 млн м3/сутки, следовательно, поставки на внутренний рынок не изменились в годовом сопоставлении.

Мы расцениваем операционные данные как нейтральные с точки зрения их потенциального влияния на цену акций Газпрома в краткосрочной перспективе. Падение экспорта в дальнее зарубежье обусловлено снижением спроса со стороны ЕС с окончанием отопительного сезона и рассмотрением покупателями требования России выполнять платежи за газ в рублях (действует с 1 апреля). Кроме того, в период 1–5 апреля проводились работы по техническому обслуживанию магистрального газопровода «Сила Сибири», что могло стать причиной сокращения экспорта на 30–40 млн м3 в сутки. На данный момент цена реализации газа Газпрома превышает, по нашим оценкам, $600/тыс. м3 (втрое выше, чем в 1П21) и более чем компенсирует фактор объема, благодаря чему долларовая выручка от продажи газа за границу выросла в годовом сопоставлении более чем вдвое.

( Читать дальше )

Западные санкции и вызванный ими экономический кризис РФ стали сильным шоком для банковской системы страны, и этот год для сектора будет, вероятно, очень сложным. В частности, представители Банка России недавно заявили, что «вполне вероятным сценарием» может стать потеря банками РФ половины капитала. Кроме того, по предварительной неофициальной оценке ЦБ РФ, убыток банковского сектора в 2022 г. может составить от 3,5 трлн руб. до 5,8 трлн руб. без учета отрицательной переоценки ценных бумаг в размере около 2 трлн руб. В таких условиях рекомендация ЦБ РФ банкам отказаться от выплаты дивидендов выглядит вполне логичной, поскольку позволит им направить всю масштабную прибыль прошлого года на поддержку капитала и непрерывности деятельности.

Согласно дивидендной политике «Сбера», предусматривающей выплаты в размере 50% от чистой прибыли по МСФО, дивиденды за 2021 г. могли бы составить 27,6 руб. на акцию каждого типа, при доходности к текущей цене в районе 21%. В свою очередь, ВТБ, по моим оценкам, мог бы выплатить дивиденды за прошлый год в размере 0,0068 руб. на обыкновенную акцию при доходности к текущей цене на уровне 34%.

( Читать дальше )

На российском фондовом рынке сейчас наблюдается безыдейность. Ожидания по рекордным выплатам дивидендов вследствие бурного сырьевого роста цен в этом году будут более сдержанными.  Тем не менее, на российском фондовом рынке есть ряд компаний, которые даже в текущих условиях могут сохранить дивидендные выплаты. В частности, о дивидендных выплатах уже объявили Сегежа и Интер РАО.

Основные кандидаты на выплату дивидендов – сырьевые экспортеры, которые не находятся под санкциями и имеют низкую долговую нагрузку. Среди них: Газпром, Норникель, Полюс и ФосАгро.

«Газпром». Несмотря на давление, которое пытаются оказать власти западных стран в отношении компании, поставки газа в Европу продолжаются в штатном режиме. Вероятность отказа от импорта ЕС газа из России минимальна, что является дополнительным позитивным фактором для Газпрома. На фоне текущих высоких цен на газ мы ожидаем, что 2022 год останется благоприятным для компании. Принимая во внимание то, что основной пакет акций Газпрома принадлежит государству (50,2%), компания, на наш взгляд, продолжит выплачивать дивиденды.

«Норникель»

( Читать дальше )

Илон Маск предложил выкупить Twitter за $43 млрд ($54,2 за акцию) и предупредил, что может продать свою долю в социальной сети, если получит отказ. Руководство Twitter подтвердило получение предложения и намерение рассмотреть его. По данным СМИ, менеджмент обсуждает так называемую ядовитую пилюлю — юридический механизм, который не позволит г-ну Маску значительно увеличить свою долю в компании. Акции Twitter упали вчера в цене на 2%, хотя до этого показывали сильный рост на премаркете (+11%), что говорит о скептическом отношении инвесторов к возможной сделке.

Напомним, что на прошлой неделе Илон Маск объявил, что приобрел более 9% акций Twitter, указав на «пассивный» характер своего участия. Однако он часто меняет планы: сначала сказал о возможности стать активным инвестором, затем принял предложение войти в состав правления, а уже на этой неделе отказался от работы в коллегиальном органе управления.

Как мы и полагали, оптимизм инвесторов, благодаря которому котировки Twitter выросли на прошлой неделе на 18%, базировался на ожиданиях дальнейшего увеличения доли г-на Маска в компании для полного ее выкупа.

( Читать дальше )

Группа UnitedHealth представила вчера финансовые результаты за 1К22: скорректированная прибыль составила $5,49 в расчете на акцию, на 2,4% выше консенсус-прогноз FactSet ($5,36). Выручка в размере $80,1 млрд превысила ожидаемые аналитиками $78,7 млрд.

Менеджмент компании незначительно, всего на 0,5%, повысил прогноз скорректированной прибыли на 2022 г. — с $21,10–21,60 до $21,20–21,70 на акцию.

Выручка UnitedHealth увеличилась на 14% г/г благодаря росту доходов от страхового бизнеса на 14% г/г (до $62,6 млрд) и опережающему росту выручки подразделения Optum (+19% г/г), которое оказывает технологические и консультационные услуги в сфере медицинского страхования.

Компания отмечает значительное снижение количества случаев госпитализации из-за новой коронавирусной инфекции (с примерно 40 000 в январе до 2000 в марте). Это должно способствовать возвращению клиентов к плановым процедурам и операциям.

Мы оцениваем отчетность UnitedHealth и прогноз на 2022 г. как нейтральные, поэтому вряд ли, как мы полагаем, котировки компании получат в ближайшее время ощутимую поддержку. На наш взгляд, в 2022–2023 гг., по завершении пандемии COVID-19, число страховых случаев вырастет, что окажет давление на чистую прибыль UnitedHealth.

Вахрамеев Сергей
Фомкина Ирина
Синара ИБ