Акционеры компании QIWI в рамках SPO готовы предложить рынку 13,4% акций класса «B». К продаже предложен 51 млн ADS, а у андеррайтеров размещения есть тридцатидневный опцион на покупку ещё миллиона. Основным продавцом выступит банк «Открытие», кроме того, долю сократят два основателя.

В принципе, время для запуска размещения – подходящее. В последние дни на хорошей отчётности Amazon на биржах наблюдается подъём, коснувшийся и платёжных систем – вчера акции PayPal выросли на 2,82%, MasterCard – на 2,6% и Visa – на 1,73%, а сегодня на внебиржевых торгах акции могут добавить ещё полпроцента. Акции самой Qiwi поднялись вчера на NASDAQ на 4,41%, но между сессиями снизились на 2,87%. SPO ведут букраннеры JP Morgan, UPS и VTB Capital plc., и, скорее всего, бумаги будут благополучно размещены. Расписки QIWI можно приобрести и на Московской бирже, где они торгуются по 1329 рублей – их рублёвая стоимость уже восстановилась после провала, вызванного коронавирусом.

Компания QIWI является оператором 127 тысяч платёжных терминалов и зарегистрировала почти 22 миллиона виртуальных кошельков. Пользовательская база компании составляет 39 миллионов клиентов, совершающих хотя бы одну трансакцию в месяц. В первую неделю июля был опубликован совместный со «Сбербанком» пресс-релиз о запуске переводов между картами банка и QIWI-кошельком. Перевод с карты «Сбербанка» на кошелёк QIWI упрощается – его можно осуществить по номеру телефона получателя можно провести через «Сбербанк-онлайн» или устройство самообслуживания.

( Читать дальше )

Как сообщила в минувшую пятницу РБК со ссылкой на неназванные источники на рынке такси, китайская Didi Chuxing Technology Co., которой принадлежит онлайн агрегатор такси Didi, уже в ближайшие несколько недель может начать свой бизнес в России, запустив свой первый проект в Казани.

Didi также рассматривает возможность выхода на рынки Екатеринбурга, Нижнего Новгорода, Москвы и Санкт-Петербурга в сентябре-декабре. Кроме того, компания LLC Unicom, которая называет себя официальным представителем Didi в России, опубликовала на Avito объявление о поисках водителей в Казане. Вакансия предлагает доход на уровне минимум 7000 руб., бонусы, брендированный автомобиль, тренинг по работе с онлайн приложениями, а также возможность для водителей самостоятельно выбирать заказы.

Новость о планах Didi открыть офис в России, а также о поисках гендиректора и других сотрудников появилась в российских СМИ в январе. Didi оказывает свои услуги более чем 550 млн пользователям сервиса в Азии (Китай, Япония), Латинской Америке (Бразилия, Чили, Колумбия и Мексика) и Австралии и совершает свыше 10 млрд пассажирских перевозок в год.

( Читать дальше )

Это хорошо, что депутаты озаботились восстановлением накоплений граждан, помещенных до 20 июня 1991 года на вклады в Сбербанке и до 1 января 1992 года – на вклады в организации госстрахования РФ и госбумаги СССР и РСФСР. Правда, стоит отметить, что этот вопрос поднимается едва ли не ежегодно, и ежегодно же какие-либо фактические действия приостанавливаются из-за отсутствия источников финансирования. Ну и, конечно, отсутствия самих федеральных законов, регулирующих этот вопрос.

Немного непонятно, если в достаточно сытые предыдущие годы власти не могли найти источники финансирования для восстановления средств россиян, «застрявших» на сбербанковских вкладах, то откуда деньги возьмутся в крайне сложном 2020 году? Из-за пандемии, длительного карантина, сжатия потребительского спроса и падения цен на энергоносители отечественный бюджет по итогам текущего года потеряет, скорее всего, порядка 5%, которые пока непонятно, каким образом и в какие сроки удастся компенсировать.


( Читать дальше )

«Газпромбанк» и один из основателей IBS Сергей Мацоцкий согласовали основные условия участия кредитной организации в компании «ГС-Инвест», говорится в сообщении банка.

«Газпромбанк» и один из основателей IBS Сергей Мацоцкий, недавно разделивший активы с Анатолием Карачинским, согласовали основные условия участия кредитной организации в компании «ГС-Инвест», говорится в сообщении банка.

«Газпромбанк» рассказал о составе совместного предприятия «ГС-Инвест», созданного вместе с Сергеем Мацоцким, сооснователем IBS. В СП войдёт доля в принадлежащих Мацоцкому системном интеграторе Rubytech, разработчике и консалтере «Бюджетные Финансовые Технологии» и компании Arenadata, разрабатывающей решения для переноса данных из традиционных баз данных в облака. Эти компании были выделены из состава холдинга IBS, четверть которой ранее принадлежала Сергею Мацоцкому. Финансовые показатели текущей сделки пока остаются неизвестными. Единственная известная мне оценка их совокупной стоимости была дана в апреле автором этого комментария и составляла четыре миллиарда рублей.

( Читать дальше )

Возвращаем рейтинг «ВЫШЕ РЫНКА» за счет благоприятного прогноза по прибыли

Сбербанк справляется с кризисом от Covid-19 гораздо лучше, чем мы ожидали еще несколько месяцев назад. Отчисления в резервы начали снижаться в июне на фоне относительной экономической стабильности, а кредитный портфель продолжает расти благодаря снижению ключевой ставки. С учетом этого мы улучшаем финансовые прогнозы для Сбербанка на 2020, повышаем целевую цену до 270 руб. за обыкновенную акцию и возвращаем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА (два месяца был присвоен рейтинг НЕЙТРАЛЬНО). Мы ожидаем, что банк выплатит дивиденды 18.7 руб. на акцию за 2019 в октябре, что предполагает дивидендную доходность 8.9% / 9.7% для обыкновенных / привилегированных акций.

Результаты за 1П20/июнь по РСБУ демонстрируют позитивные тренды. Жесткий макроэкономический сценарий, который мы рассматривали в апреле, похоже, не реализуется, хотя карантинные меры в России могут быть вновь усилены, как и в других странах. Чистая прибыль банка снизилась всего на 17% г/г до 62.3 млрд руб. в июне против -40% в мае и -85% в апреле, что обусловлено снижением расходов на резервы при стоимости риска всего 2.0%. Мы считаем, что эта положительная тенденция сохранится во 2П20 на фоне относительно благоприятной макроэкономической конъюнктуры. Чистый процентный и комиссионный доходы банка увеличились на 12% и 13% г/г за 1П20, и мы ожидаем, что сильный рост сохранится до конца года, поддерживая чистую прибыль банка. Мы повышаем прогноз по чистой прибыли на 2020 с 555 до 640 млрд руб. с учетом снижения стоимости риска и ускорения роста кредитного портфеля.

( Читать дальше )

Сам факт, что Сбербанк и ФГУП «Киностудия Союзмультфильм» создали «Союзмультфильм», куда банк вложил миллиард рублей за 80% доли – чрезвычайно интересный, но без дополнительной информации, которой мы в ближайшее время точно не получим, гадать о том, каковы цели и что из этого в итоге выйдет, можно бесконечно.

Миллиард рублей – это 14 миллионов долларов, много ли можно сделать на такую сумму? С одной стороны, бюджет одного лишь «Храброго сердца» студии Pixar про принцессу Миринду – 185 миллионов долларов (выручка – 539). С другой – весь годовой российский госбюджет на мультипликацию составляет 800 миллионов рублей. И тем не менее, хорошие и даже кассовые мультфильмы с выручкой в десятки миллионов долларов у нас выходят. Понятно, что колоссальных затрат требует глобальный маркетинг. А партнёры, в общем-то, замахиваются на покорение глобальных рынков.

Инвестиции в проекты, успех которых завязан не только на технологии, но и на творчество – это самый высокий уровень рисков. Венчурных инвесторов на такие проекты найти нельзя, потому что они привыкли понимать, какая технология лежит в основе успеха и почему потребитель захочет приобрести новинку. Но творчество – не технология. Любой традиционный инвестор предпочтёт инвестировать в сиквел однажды выстрелившего хита. В начале века это едва не погубило компанию Walt Disney, которая в погоне за финансовыми показателями сделала тогда ставку на многократном тиражировании небольшого числа успешных проектов. Зрителям это быстро надоело.

( Читать дальше )

«Сбербанк» выводит на рынок систему платежных сервисов SberPay. Для её использования покупателю достаточно иметь установленное на смартфоне приложение «Сбербанк онлайн», а продавцу при оффлайн-продажах потребуется POS-терминал «Сбербанка», принимающий бесконтактную оплату. В случае покупки в электронном магазине, приложение поможет сэкономить время, поскольку не потребуется вводить вручную данные карты и не нужно будет ожидать СМС с подтверждением. Пока что приложение будет работать только на Android и с картами Visa, позже добавится поддержка других платёжных систем.

Несколько лет назад ожидалось, что платёжные приложения Apple Pay, Google Pay и Samsung Pay быстро уберут с рынка традиционные пластиковые карты. Оплата при помощи смартфона импонировала молодой и обеспеченной части населения, создавая, помимо прочего, имидж людей, которые владеют новыми технологиями и используют их для экономии своего весьма высокооплачиваемого времени. Однако оказалось, что барьер на пути ApplePay, по крайней мере в США, выставляют продавцы. Продавцы, которые уже приобрели POS-терминал, хотели сперва окупить свои вложения, прежде чем вкладываться в дополнительный POS-терминал от Apple. Поэтому Samsung Pay, который имитирует пластиковую карту, распространялся быстрее. Тем не менее, до вытеснения пластиковых карт из употребления дело не дошло.

( Читать дальше )

«Сбербанк» вчера представил финансовые результаты за июнь 2020 по РСБУ. Чистая прибыль, хотя и снизилась на 17% г/г, сильно улучшилась в сравнении с апрелем и маем. ЧПМ показа ла свою устойчивость благодаря снижению стоимости фондирования и снижению отчислений в Агентство по страхованию вкладов (хотя мы не исключаем давление, начиная с 3К). Возобновление деловой активности в июне поддержало восстановление комиссионного дохода и способствовало существенному улучшению стоимости риска.

В целом цифры вселяют оптимизм, хотя инвесторы в определенной степени могли ожидать подобные цифры. Акции выросли в цене на 15% с уровней середины марта (против роста индекс Мосбиржи на 9%), отражая рост надежд рынка на V-образное восстановление экономики. Акции сейчас торгуются по коэффициенту 1x P/BV 2020П, что предполагает дисконт на уровне 14% к среднему показателю за последние 10 лет. 3,8x P/PPOP (цена к операционной прибыли до отчислений в резервы) в целом соответствует среднециклическому уровню. В то же время главные опасения сейчас вызывают 1) вторая волна пандемии в мире, 2) снижение процентных ставок в рублях, что сдерживает восстановление ROE и потенциальные дивиденды в среднесрочной перспективе.

Кипнис Евгений

( Читать дальше )

Сбербанк продемонстрировал позитивную динамику в результатах по РСБУ за июнь 2020 

Чистая прибыль банка за июнь 2020 составила 62.3 млрд руб. (-17% г/г), что предполагает аннуализированный RoE 15.8%. Чистый процентный доход увеличился на 15% г/г до 116 млрд руб., а доходность активов составила 4.7% (-40 бп м/м). Чистый комиссионный доход вырос на 25% до 42.7 млрд руб. на фоне эффекта низкой базы прошлого года. Операционные расходы увеличились на 12%. Расходы на создание резервов, включая переоценку кредитов, составили 35.2 млрд руб., что предполагает стоимость риска всего 2.0% — это свидетельствует о позитивной динамике по сравнению с апрелем и маем, когда резервы подскочили выше 63 млрд руб. В то же самое время доля неработающих кредитов по РСБУ осталась низкой — всего 2.2%. Общие активы выросли на 1.9% до 30 трлн руб. Среди позитивных моментов отметим дальнейшее улучшение показателя RWA (взвешенные по риску активы), на фоне чего коэффициент Н1.0 вырос до 15.8%. За 1П20 чистая прибыль банка снизилась на 24% г/г до 338 млрд руб., ROE составил 15%. Чистый процентный доход вырос на 11.7%, а чистый комиссионный доход увеличился на 13%. Стоимость риска составила 3.2%.

( Читать дальше )

Прибыль «Сбербанка» за первое полугодие 2020 года по РСБУ до уплаты налога на прибыль снизилась до 396,5 млрд рублей, говорится в отчете компании.

Опубликованные цифры выглядят довольно оптимистично. Величина чистой прибыли за июнь уже куда больше похожа на результат мирного, а не военного времени. Созданные по итогам месяца резервы также оказались довольно скромными. При этом любопытно, что в июне банк выдал максимальный с начала года объем кредитов в размере 1,6 трлн руб. На операционном уровне по итогам полугодия у «Сбербанка» также наблюдается уверенная позитивная динамика, которую портят только повышенные расходы на кредитный риск, составившие за шесть месяцев 340,7 млрд руб. против 24,6 млрд руб. годом ранее. Впрочем, пик резервирования, вероятно, уже пройден, а достаточность капитала по итогам июня у банка увеличилась. На наш взгляд, это повышает шансы на выплату полноценных дивидендов по итогам 2019 года.

Павлов Алексей
«Открытие Брокер»

Акции «Сбербанка» теряют чуть менее 0,3% в середине дня в среду. Примерно на столько же проседает и индекс МосБиржи.

( Читать дальше )