Сегодня прошла новость о том, что «Сбербанк» может профинансировать «Арктик СПГ-2» и другие проекты «НОВАТЭКа». Свое мнение о  том, как эта новость и перспективы сотрудничества со «Сбербанком» повлияют на котировки газовой компании высказали эксперты в ходе онлайн-конференции Finam.ru «Цены на нефть — новая турбулентность».

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»: В ближайшее время эта новость может не оказать влияние на котировки акций «Новатека». Цены на газ сейчас находятся на крайне низком уровне, поэтому продолжение работы над проектами по СПГ можно считать реализацией долгосрочной стратегии. В текущем году впервые с 1998 г. было утверждено финансирование СПГ-проектов в мире если новость о Сбербанке подтвердится, то они станут первыми в отрасли. Долгосрочно это может принести хорошие дивиденды, но краткосрочно возможны убытки.

Алексей Калачев, аналитик ГК «ФИНАМ»: «Новатэк» — растущая компания на растущем сегменте рынка. Этим все сказано. Даже на фоне падения всех энергетических рынков объем экспорта СПГ из России за январь-июль вырос по сранению с тем же периодом прошлого года на 23,5% и достиг 42,2 млрд куб. м. Индустрия СПГ продолжит расти хорошими темпами, а Новатэк заложил основы того, что может стать одним из серьезных игроков на этом рынке. Не без помощи государства, конечно, но это факт. Инвестиции в отрасль СПГ можно считать перспективными. Арктик СПГ-2 — востребованный проект. В долгосрочной перспективе акции «Новатэка» возобновят рост, хотя в последнее время они и выглядели несколько переоцененными, на мой взгляд.

( Читать дальше )

Новатэк зафрахтовал 14 танкеров ARC7 для Арктик СПГ-2 которые будут построены на ССК Звезда     

Арктик СПГ 2 (совместное предприятие НОВАТЭКа и Совкомфлота) заключила с компанией СМАРТ СПГ долгосрочные договоры фрахтования 14 танкеров ледового класса Arc7. Подписание договоров позволило СМАРТ СПГ заключить со Звездой и группой ВЭБ.РФ соответствующие контракты на строительство и лизинговое финансирование данных судов. Ранее в октябре 2019 были подписаны договоры фрахтования, финансирования и строительства на ССК Звезда пилотного судна-газовоза, сдача которого в эксплуатацию намечена на 2023.

Условия фрахтования аналогичны проекту Ямал СПГ и действуют в течение 30 лет. Схема предусматривает, что ВЭБ.РФ будет судовладельцем до истечения срока аренды. По данным Коммерсанта, общая стоимость судов составит около $5 млрд. Поскольку данная новость соответствует ранее озвученным планам компании, мы считаем ее нейтральной. Ранее стало известно, что НОВАТЭК также получил разрешение на строительство 10 газовозов для проекта Арктик СПГ 2 на зарубежных верфях. При этом НОВАТЭК планирует до 2030 дополнительно разместить на ССК Звезда заказы на строительство еще 15-17 танкеров.

Атон

Новатэк запустил свой первый малотоннажный СПГ-завод в Челябинской области   

Согласно пресс-релизу компании, 26 августа НОВАТЭК запустил в Магнитогорске свой первый малотоннажный СПГ-завод мощностью 0.04 млн тонн в год. Продукция завода будет в основном использоваться в качестве газомоторного топлива, которое будет поставляться на фирменные заправочные комплексы НОВАТЭКа для пассажирского, грузового транспорта и карьерной техники в Челябинске и соседних областях.

НОВАТЭК считает использование СПГ в качестве моторного топлива перспективным направлением. Хотя в России отрасль находится на начальных этапах, ожидается, что она будет демонстрировать уверенный рост: согласно программе Минэнерго России, к 2024 году спрос на газомоторное топливо в стране вырастет до 2.7 млрд куб. м в год, что почти в три раза выше по сравнению с текущими уровнями. Поэтому мы считаем движение в этом направлении умеренно позитивным с точки зрения восприятия. Тем не менее, масштабы завода относительно невелики (0.2% от объема производства СПГ НОВАТЭКом в 2019), и его открытие не окажет существенного влияния на результаты компании.

Атон

СД Новатэка рекомендовал дивиденды за I пол. в 11,82 руб./ао — 48% нормализованной прибыли

Совет директоров «НОВАТЭКа» рекомендовал направить на выплату дивидендов за первое полугодие 35 млрд 889 млн 136 тыс. 920 рублей, сообщила компания. Таким образом, размер дивидендов на одну обыкновенную акцию составит 11,82 рубля (118,20 рубля на одну GDR). Исходя из размера нормализованной прибыли компании за первое полугодие в 24,87 рубля на акцию, компания намерена направить на дивиденды 47,5% прибыли. Реестр для получения дивидендов закроется 12 октября.

НОВАТЭК не является дивидендной фишкой: доходность при текущей цене акций составляет около 1%. Тем не менее, ранее на фоне комментариев компании об изменении доли выплат на дивиденды «в лучшую сторону», рынок закладывался на более высокий уровень дивидендных выплат (на уровне 50% от прибыли по МСФО). Но в целом, мы не ждем выраженной негативной реакции, поскольку НОВАТЭК все же интересен на долгосрочную перспективу именно как серия СПГ-проектов, которые запускаются каждые несколько лет с расчетом выхода на 75 млн т производства в год (на уровне текущего производства Катара).

Промсвязьбанк

Совет директоров Новатэка рекомендовал промежуточные дивиденды за 1П20, доходность 1.0%      

Совет директоров НОВАТЭКа рекомендовал выплату дивидендов за 1П20 в размере 35.89 млрд руб., что означает 11.82 руб. на акцию (дивидендная доходность составляет 1.0%, исходя из вчерашних котировок на закрытии). Дивиденды подлежат утверждению на ГОСА, назначенном на 30 сентября. Рекомендуемая дата закрытия реестра — 12 октября. Совет директоров также утвердил целевые показатели в области экологии и изменения климата на период до 2030, а именно:

снижение на 4% выбросов метана на единицу продукции в сегментах добычи, переработки и производства СПГ;

снижение на 20% выбросов загрязняющих веществ в атмосферу на единицу продукции;

снижение на 6% выбросов парниковых газов в сегменте разведки и добычи, на 5% в сегменте СПГ;

увеличение уровня рационального использования попутного нефтяного газа до 99% и уровня утилизации отходов до 90%.

Рекомендованные дивиденды за 1П20 снижены на 17% г/г на фоне сложной рыночной конъюнктуры, но при этом составляют 48% от нормализованной чистой прибыли за полугодие. В целом мы считаем новость нейтральной, а рекомендуемый дивиденд на акцию оказался внутри довольно широкого диапазона прогнозов аналитиков (от 7.4 руб. до 14 руб.). При этом мы ждем пересмотра дивидендной политики компании во 2П20, что может стать катализатором для бумаги.

Атон

Совет директоров «НОВАТЭКа» принял рекомендацию по промежуточным дивидендам за 1 половину 2020 года. Каждый акционер может получить по 11,82 рубля на одну обыкновенную акцию, или по 118,2 рубля на GDR.

Текущая дивидендная доходность осталась низкой – всего около 1%, и не окажет краткосрочного эффекта на динамику акций. Компания раньше не была щедрой на дивиденды, инвестируя прибыль в развитие производства. Но для более отдаленной перспективы, когда нефтегазовые рынки восстановятся, акционеры ощутят, что компания сдержала обещание, перешла к более доходной дивидендной политике. На выплату дивидендов за первое полугодие рекомендуется направить 35,89 млрд рублей, то есть впервые 50% нормализованной EBITDA. Просто на фоне падения EBITDA (на 38,5% год к году) это оказалось не так заметно.

Калачев Алексей
ГК «Финам»

По результатам 2019 года «НОВАТЭК» выплатил акционерам по 32,33 рубля на акцию, или 30% от чистой прибыли по МСФО, в соответствии с действующей дивидендной политикой. Руководство компании неоднократно намекало на возможный ее пересмотр, осталось только дождаться принятия новой редакции.

( Читать дальше )

Впечатляющее ралли на мировых рынках получилось слишком уж безупречным в контексте непростой экономической ситуации. Такое впечатление, что текущие оценки стоимости акций отражают самые радужные и оптимистичные сценарии развития мировой экономики, не учитывая при этом риски инфляции, возможность сворачивания мер экономического стимулирования, выборы в США и другие потенциальные проблемы. С возвращением индексов к максимумам мы отмечаем риски усиления волатильности на рынках, что, в свою очередь, отразится на российских акциях.

В то же время мы не видим фундаментальных причин для разворота повышательного долгосрочного тренда в акциях, поскольку мировая экономика в любом случае восстанавливается, вероятность прогресса в борьбе с COVID-19 растет, а процентные ставки сохраняются на низком уровне. Коррекции в акциях возможны, но вряд ли будут глубокими и станут благоприятными моментами для входа в бумаги.

Атон

Акции сырьевых компаний могут опередить динамику отечественного рынка в процессе восстановления мировой экономики. С начала года нефтегазовый сектор упал сильнее всех, но во 2П20-2021 должно продолжиться постепенное восстановление цен на нефть и газ (при условии отсутствии новых масштабных карантинных мер против вируса), что будет тянуть вверх всю отрасль. В этом случае хорошие перспективы у «ЛУКОЙЛа», Роснефти", «Газпрома», «НОВАТЭКа» – трудно выбрать явного фаворита. В горно-металлургическом секторе мы предпочитаем «Северсталь» и «Норникель» с учетом роста цен на сталь, железную руду, платину, палладий и медь, что поддерживает доходы и дивиденды этих компаний. Мы также сохраняем оптимизм по динамике цен на золото, рассматривая любую коррекцию как возможность для покупки акций золотодобывающих компаний, например, «Полюса». В нашем фокус-листе также Mail.Ru Group с учетом сильных результатов за 1П20 по МСФО и отставания в росте от «Яндекса». «РусГидро» с начала года отставала от динамики рынка, однако мы прогнозируем хорошие результаты за 1П20 по МСФО, что вкупе с увеличением дивидендов должно вернуть интерес инвесторов к бумаге.

( Читать дальше )

Совет директоров «НОВАТЭКа» 25 августа рассмотрит вопрос о дивидендах, сообщил журналистам глава и основной акционер компании Леонид Михельсон. «Мы говорили, что этот вопрос обязательно пересмотрим. В лучшую сторону», — сказал он, отвечая на вопрос, будет ли повышена доля прибыли, направляемой на дивиденды. Михельсон утвердительно ответил на вопрос, будет ли это зафиксировано в дивидендной политике. «Да», — сказал он.

Компания еще в 2019 году планировала увеличить коэффициент выплаты дивидендов, но была ограничена необходимостью прохождения тестов заводом Ямал СПГ (до ввода в строй). Теперь, когда ограничения сняты, компания готова вернуться к этому вопросу.

Очевидно, что даже с учетом увеличения выплат дивидендов, «Новатэк» — это не дивидендная фишка, это, прежде всего, ставка на рост на ближайшие 3-5 лет. Мы рекомендуем бумаги «НОВАТЭКа» к покупке с таргетом в 1465 руб./акцию (+24% апсайд от цены закрытия 14.08.2020).

Промсвязьбанк

СД НОВАТЭКа 25 августа рассмотрит вопрос об улучшении дивидендной политики

Совет директоров НОВАТЭКа 25 августа рассмотрит вопрос о дивидендах, сообщил журналистам глава и основной акционер компании Леонид Михельсон. «Совет директоров 25-го. Мы говорили, что этот вопрос обязательно пересмотрим. В лучшую сторону», — сказал он, отвечая на вопрос, будет ли повышена доля прибыли, направляемой на дивиденды. Михельсон утвердительно ответил на вопрос, будет ли это зафиксировано в дивидендной политике. «Да», — сказал он.

Компания еще в 2019 году планировала увеличить коэффициент выплаты дивидендов, но была ограничена необходимостью прохождения тестов заводом Ямал СПГ (до ввода в строй). Теперь когда ограничения сняты — компания готова вернуться к этому вопросу. Очевидно, что даже с учетом увеличения выплат дивидендов, Новатэк — это не дивидендная фишка, это прежде всего ставка на рост на ближайшие 3-5 лет. Мы рекомендуем бумаги НОВАТЭКа к покупке с таргетом в 1465 руб./акцию (+24% апсайд от цены закрытия 14.08.2020).

Промсвязьбанк

На американской сессии котировки фьючерсов на природный газ (NYMEX:NG1) выросли в понедельник на 17% и вновь приблизились к ценам начала года.

Если ценам удастся подняться и закрепиться выше 2,2 долл. за млн БТЕ, что пока не удалось сделать, это будет означать разворот на рынке газа в сторону его восстановления.

Калачев Алексей
ГК «Финам»

Рост газовых цен может стать позитивным сигналом для акций «Газпрома» и «Новатэка», которые в этом году проявляют себя слабее рынка. Первые теряют с начала года 28,7%, вторые – 15,9%, при том, что Индекс МосБиржи сегодня лишь на 3,8% ниже открытия года.

Причина роста котировок пока не вполне понятна. Вероятно, снижение мировой динамики заболевания COVID-19, признаки которого проявились в последние дни, дают надежду на возобновление роста спроса на газ. Возможно, казалось снижение накала страстей в штатах по поводу BLT. Или снижение объемов добычи совпало с началом создания запасов перед новым отопительным сезоном.

Впрочем, ситуация с запасами в Европе пока остается сложной. Европейские подземные хранилища по состоянию на воскресенье 2 августа 2020 года были заполнены на 86,28%, что чрезвычайно много для этого времени года: это близко к пиковым значения прошлых лет, которые обычно приходились на октябрь. Запасы природного газа в хранилищах, созданные по низким ценам, продолжат сдерживать цены на европейском рынке газа.