В случае одобрения данной инициативы повышение НДПИ, как мы ожидаем, будет стоить «Газпрому» не более 2% EBITDA за 2024 год. Тем не менее рынок может воспринять новость об усилении налогового бремени умеренно негативно на фоне текущих экспортных ограничений «Газпрома». У нас нет официального рейтинга по компании.Атон
Стратегия представляется понятной, учитывая снижение поставок на премиальный европейский рынок. Тем не менее потенциал спроса со стороны среднеазиатского рынка невелик (около 20 млрд куб. м к 2030 году, по нашим оценкам), а цены будут значительно ниже (ниже $200/тыс. куб. м против $500/тыс. куб. м для Европы). Мы считаем новость в целом НЕЙТРАЛЬНОЙ.Атон
По прогнозам Минфина по итогам 2023 года наибольший объем дивидендов государству заплатит Сбер (доля государства в акционерном капитале – 50%). Минфин рассчитывает на 375 млрд руб. (33.2 руб. на акцию, див. доходность – около 12%).Аутлев Артем
Компании еще предстоит построить крупный газопровод мощностью 30 млрд куб. м для подключения Мурманской области к этой системе. Ранее в этом месяце было принято решение, что Новатэк построит эту линию и в дальнейшем передаст право собственности Газпрому. На этом фоне одобренные вчера поправки к экспортному законодательству не стали неожиданностью, но мы все же считаем новость умеренно позитивной для акционеров Новатэка. Бумага с рекомендацией «Покупать» торгуется с 17%-ным дисконтом к долгосрочному P/E.Смит Рональд
Сокращение инвестпрограммы в данном случае позитивно, так как исходя из отчета Газпрома за 1П 2023, потока от операционной деятельности недостаточно для финансирования такой масштабной инвестпрограммы, долговые метрики ухудшаются.«Промсвязьбанк»
Традиционно компания повышала, а не снижала свой прогноз по капзатратам, что вызывало у некоторых инвесторов опасения относительно перспектив свободного денежного потока компании. В прошлый раз программа была сокращена в 2020 году из-за пандемии коронавируса. В 2022 году изначально планировалось, что размер программы составит 1,758 трлн руб., однако осенью она была увеличена до 1,98 трлн руб. Мы считаем новость умеренно позитивной, т.к. сокращение инвестпрограммы позволит компании лучше контролировать свою долговую нагрузку.Атон
В результате доходность выпуска взлетела с 8,2% (канун доразмещения) до текущих 10,2% годовых. С учетом того, что ГазКЗ-24Е погашается примерно через год (22.11.2024 г.), представляется, что в настоящий момент существует очень интересная возможность зафиксировать экспозицию на евро (обслуживание замещающих облигаций происходит в рублях по курсу ЦБ) с двузначной доходностью.Ковалев Алексей