Акционеры «Норникеля» на внеочередном общем собрании одобрили дивиденды по итогам 1 полугодия 2019 года в размере 883,93 рубля на обыкновенную акцию, сообщается в материалах эмитента.Внеочередное собрание акционеров «Норильского никеля» одобрило выплату 883,93 рубля на обыкновенную акцию по результатам I полугодия 2019 года.

Всего «Норникель» выплатит акционерам 139,88 млрд рублей (около $2,1 млрд), это около 56% EBITDA за январь-июнь 2019 г. Дивиденды получат акционеры, включенные в реестр по данным на 7 октября. При текущих котировках «Норникеля», дивидендная доходность составит 5,4%, при этом годовая доходность может оказаться около 13%. Отметим, что хорошие финрезультаты «Норникеля» за счет дивидендов благоприятным образом скажутся и на результате «Русала» в 4 квартале.

Промсвязьбанк

На российском рынке мы сегодня рискуем увидеть «фактор пятницы» — может реализоваться коррекционное движение.

Мы рекомендуем к покупке акции ГМК «Норникель» с целью 17 400 руб, ввиду того, что на спотовом рынке продолжается рост никеля. На американском рынке мы рекомендуем покупку акций General Electric с целью 10,25$ — мы делаем ставку на новое руководство компании, которое формирует сильные ожидания…

Бикташев Расим
ГК «ФИНАМ»

Уже продолжительное время, на фоне ожидающихся ограничений поставок сырья со стороны Индонезии – крупнейшего экспортёра на рынке никелевой руды, растут котировки никеля. Когда официальные власти этой страны допустили более ранние сроки введения ограничений, мы увидели резкий рост стоимости никеля на мировых площадках.

По мере нарастания торгового конфликта США-Китай большинство металлов потеряли в стоимости за счёт снижения спроса, вызванного замедлением экономической активности производителей.

Стоит ли заходить в «Норникель»? Сейчас сложно сказать. Очевидно, что, по мере нарастания дефицита никелевой руды, цены на никель продолжат расти, и вместе с тем цена на акции норильской компании тоже может укрепиться. Но нужно учитывать, что GMKN торгуется возле исторически максимальных уровней, что также повышает риск коррекции.

Коган Евгений
ИГ «Московские партнеры»
           

Повторное введение в Индонезии запрета на экспорт бедных никелевых руд с 2020 года (на два года раньше, чем изначально планировалось), вероятно, усилит дефицит на рынке в 2020-2021 годах. Хотя потенциально ускоренное наращивание производства никеля в Индонезии ослабит давление на поставки в 2021 году, рост рынка электромобилей может превысить ожидания и в дальнейшем поддержать цены на никель.

Мы увеличили прогноз по цене никеля на 2020-2021 годы до $16 500 за тонну, вследствие чего повышаем наш прогноз прибыли «Норникеля»: наша оценка EBITDA на 2019 и 2020 годы теперь соответственно на 6% и 18% выше консенсус-прогноза.

Мы считаем, что акции компании котируются на невысоких уровнях по коэффициенту «стоимость предприятия/EBITDA 2020о» 5,5 и с 13%-й доходностью по дивидендам, выплата которых ожидается в 2020 году. Наша целевая цена повышена до $28,90 за ГДР, оценка совокупной доходности на ближайшие 12 месяцев составляет 29%. Мы сохраняем рекомендацию «покупать» акции «Норникеля».

Мы обновили финансовые прогнозы по «Норникелю», заложив в оценочную модель следующие прогнозы на 2020 год: EBITDA — $8,7 млрд (на 18% выше консенсус-прогноза), свободные денежные потоки — $3,9 млрд и дивиденды — $4,5 млрд, которые будут выплачены в ближайшие 12 месяцев. С учетом сравнительно хорошей динамики цен на корзину металлов «Норникеля» и того, что акционерное соглашение между «Интерросом» и «РУСАЛом» действительно еще более трех лет, мы полагаем, что Норникель, вероятно, будет придерживаться текущей формулы выплаты дивидендов и сохранит коэффициент дивидендных выплат на уровне 60% от EBITDA по крайней мере на 2019-2021 годы.

( Читать дальше )

Сегодня внимание рынка сосредоточено на новостях об объявлении «Системой» buyback. Компания выкупит с открытого рынка или 300 млн акций, или на 3 млрд рублей, то что наступит раньше. Поэтому по текущим ценам на 3 млрд рублей выкупить удастся меньше чем 300 млн акций. В свободном обращении 3,266 млрд акций что эквивалентно примерно 45 млрд рублей, т.е. объем выкупа акций существенный, котировки акций могут подрасти в ближайшие месяцы.

Но «Система» нагружена долгами и вместо их погашения направляет деньги на выкуп акций. Все бы ничего, если акции были бы потом погашены, но они пойдут на мотивацию менеджменту. Поэтому решение о buyback спорное, ведь акции ничего не приносят (теперь еще и дивиденды могут оказаться под вопросом), а обслуживание долга не бесплатное.

Архангельский Юрий
КИТ Финанс Брокер

Среднесрочно на российском рынке интересны все топовые дивидендные истории: «Сбербанк», МТС, ГМК «Норникель», «Газпром» (под объявление новой див политики), «МосБиржа». Стороной пока стоит обходить «Магнит», «Аэрофлот», «АЛРОСу».

РЦ повышена с $28,7/ГДР до $31,7/ГДР; рекомендация «выше рынка» – прежняя: Мы обновили финансовую модель компании «Норникель». Наш прогноз цены построен на основе оценки методом ДДП и 2020П EV/EBITDA 7x и 2020П P/E 10x (в соотношении соответственно 50:25:25). Поскольку цены на палладий остаются на уровне $1 500/унцию, а цены на никель недавно превысили $18 000/т на фоне ограничения поставок никелевой руды из Индонезии и роста производства нержавеющей стали в Китае, динамика корзины металлов «Норильского никеля» стала определяющей для акций компании.

Акции «Норникеля» уже выросли на 30% с начала года на фоне сильных финансовых результатов за 1П19 и ралли цен на палладий, что сделало компанию лидером роста в российском сырьевом секторе. Вклад металлов платиновой группы в выручку компании в 1П19 составил 40%, тогда как вклад никеля – 25%. По нашей оценке EBITDA «Норникеля» за 2019 г. должна превысить $7 млрд, обеспечив дивидендную доходность в двузначном выражении при коэффициенте дивидендных выплат на уровне 60% EBITDA, согласно дивидендной политике компании, которая не меняется, если отношение чистого долга к EBITDA ниже 1,8x (0,8x на 30 июня).

Красноженов Борис

( Читать дальше )

В последнее время получаю немало вопросов относительно происходящего на рынке никеля, и как это будет влиять в дальнейшем на акции ГМК «Норильский никель».

Тема достаточно горячая, поэтому посчитал своим долгом сказать несколько слов.

Как известно, в пятницу цены на никель взмыли вверх после сообщений о намерении Индонезии ввести запрет на экспорт никелевой руды с 1 января 2020 г. То есть, на два года раньше, чем планировалось первоначально. В результате цена никеля на LME (London Metal Exchange) подскочила на 8%, превысив в стоимости $18 тыс. за тонну.

Сильное восходящее движение в никеле началось уже в июле на слухах о намерении Индонезии ввести эмбарго раньше запланированного срока. С тех пор рост цены на металл составил около 50%.

Что интересно, никель игнорировал все перипетии торгового противостояния Китая и США, в результате которого большинство металлов потеряли в стоимости (медь и цинк -14% и -22% соответственно примерно с апреля).

Какое влияние на рынок никеля окажут действия Индонезии?

( Читать дальше )

Два позитивных события поддержат привлекательность «Норникеля»(выше рынка, РЦ $28,7/ГДР). Цены на никель превысили $17 500/т. Правительство Индонезии, наконец, решило ввести запрет на экспорт никелевых руд. Под запрет с конца декабря попадают руды с содержанием никеля ниже 1,7%. Предыдущее постановление правительства предусматривало ввод запрета на экспорт никелевых руд с 2022 г. Запрет создает заметный дефицит никелевой руды для производства никелевого чугуна в Китае.

Отметим, что Китай увеличил производство нержавеющей, стали на 18,7% м/м в июле. Китайский импорт никеля подскочил на 43% г/г в 1П19, тогда как при производстве никеля в Китае, главным образом, используют технологию никельсодержащего чугуна. Мы предполагаем, что в Китае наблюдается дефицит запасов никелевой руды. Мы считаем, что цены на никель достигнут $18 000-20 000/т, так как китайские производители никельсодержащего чугуна начали создавать запасы никелевой руды накануне ввода запрета на импорт в конце 2019 г.

Красноженов Борис

( Читать дальше )

Возможная консолидация «МРСК Сибири» приведет к выкупу бумаг у остальных акционеров не дороже $ 0,0047 (0,31 руб.), лучшим моментом входа является – $ 0,0032 (0,21 руб.).

По данным СМИ, «Россети» хотят выкупить у СУЭК, крупнейшего миноритария МРСК Сибири, принадлежащие ей 40,4%. Стоимость пакета оценивается около $ 0,18 млрд. (12 млрд. руб.) или $ 0,0048 (0,313 руб.) на 1 акцию. Из-за ограничения закона об энергетике, СУЭК не может приобрести контроль в МРСК Сибири, поэтому может принять предложение Россетей о продаже своего пакета.

Возможная цена оферты и требования о выкупе Россетей акционерам МРСК Сибири лежит в диапазоне от $0,0032 (0,21 руб.) до $ 0,0047 (0,31 руб.). Минимальным значением является стоимость покупки 7,75% доли ГМК «Норникеля» в «МРСК Сибири» в 2013 году «СУЭКом», которая, по словам менеджмента ГМК, была оценена около $50 млн (1,595 млрд.руб., при среднегодовом курсе 31,9 руб. в 2013 году) или $ 0,0032 (0,21 руб.) за 1 акцию, а максимальным – оценка в $ 0,18 млрд. (12 млрд. руб.) в прессе. Данный максимум близок к весенним покупкам в марте 2019 года, когда обыкновенные акции сетевой компании выросли с $ 0,0027 (0,18 руб.) до $ 0,0053 (0,35 руб.). Безопасным моментом входа в МРСК Сибири является уровень $ 0,0032 (0,21 руб.) с целевой ценой – $0,0046 (0,3 руб.). Потенциал роста от текущей цены $ 0,0037 (0,2439 руб.) – 23%, срок реализации идеи – 1 год.

«Инвестиционная компания ЛМС»

Новых переговоров о дивидендах Норникеля нет, ГМК выплатит и по действующей формуле без ущерба для устойчивости — CFO

Менеджмент Норильского никеля считает оптимальной привязку дивидендов к FCF, а не к EBITDA, — это и было принципиальной новацией, которую предлагал глава и мажоритарий Норникеля Владимир Потанин РусАлу. После отказа от этой идеи новые переговоры о корректировке формулы не ведутся, заявил журналистам старший вице-президент — финансовый директор Норникеля Сергей Малышев.

Для ГМК Норильский никель, учитывая существенную инвестиционную программу, привязка выплаты дивидендов к FCF более приемлемый вариант, т.к. это показатель учитывает осуществленные инвестиции. Для РусАла ориентир по дивидендам через EBITDA выгоден, т.к. это показатель больше. Для сравнения по итогам 2019 года FCF ГМК ожидается на уровне 3,2 млрд долл., а EBITDA – 6,8 млрд долл, в 2020 году эти цифры могут быть 3,2 и 7,1 млрд долл соответственно.

Промсвязьбанк