Сегмент корпоративных ИИ-решений в России сейчас активно формируется и переходит от стадии «потребности и ожиданий» к оценке устойчивых бизнес-моделей. На этом фоне инвесторам и аналитикам становится важнее видеть не только технологическую повестку, но и финансовую траекторию компаний.

Фабрика ПО – один из заметных игроков в этой нише, который недавно выложил отчетность за 9 месяцев, и одновременно представил обновленный прогноз по развитию на ближайшие годы.

Что за компания?

FabricaONE.AI – крупный российский разработчик корпоративных ИТ-продуктов и решений на базе искусственного интеллекта, работающий как в проектной части (кастомная разработка), так и в продуктовом направлении.  В составе портфеля – более 40 тиражных решений и промышленных ИИ-продуктов, а клиентская база включает свыше тысячи компаний из разных отраслей экономики.

Теперь про цифры

Если смотреть на динамику бизнеса, то за три года компания выросла с 10,1 до 18,6 млрд рублей по выручке, показав CAGR 36%. При этом adj. EBITDA за тот же период увеличилась почти втрое – с 1,1 до 3,5 млрд рублей, а маржа поднялась с 10,7% до 18,7%, т.е.  рост идет не только вширь, но и в качество.

Разговор о возможном IPO перестал быть гипотетическим –компания официально объявила о намерении провести размещение в ноябре. Разбираем, что внутри – откуда берется прибыль, на чем держится маржа, кто финансирует рост и есть ли здесь реальный потенциал.

Коротко про компанию и размещение

ДОМ.РФ – это уже давно не “институт ипотеки” в узком смысле. Фактически это целая экосистема сервисов и финансовых инструментов для отрасли жилой недвижимости: ипотека, проектное финансирование, арендное жилье, инфраструктурные облигации, секьюритизация, управление земельным банком, цифровые сервисы в недвижимости и даже лифтостроение. По сути, в одном контуре сочетаются банковский, небанковский и цифровой бизнес и функции института развития.

С точки зрения размера – это один из самых крупных игроков на финансовом рынке: активы достигли 5,8 трлн рублей на 30.09.2025 (+4% YTD), капитал – 416 млрд рублей (+10% с начала года). В материалах компании отдельно подчеркивается устойчивый рост: CAGR по активам 22%, по прибыли – 30% за 2 года.

Сезон отчетностей в самом разгаре, и одним из наиболее сильных результатов отметился OZON — компания, которая последовательно трансформируется из высокотемпового игрока роста в зрелый, рентабельный бизнес. После завершения редомициляции в Россию эмитент готовится к первому дню торгов акциями МКПАО «Озон», а менеджмент впервые рекомендовал дивиденды и запустил программу обратного выкупа акций.

Прежде чем говорить о перспективах, посмотрим на результаты 3го квартала.

Финансовые итоги впечатляют — прибыльность закрепляется 

Озон продемонстрировал рост выручки на 69% г/г, до 258,9 млрд рублей, при этом скорректированная EBITDA увеличилась на 215%, до 41,5 млрд рублей — показатель уже превысил весь результат 2024 года.

ГК «Медскан» отчиталась за 1 полугодие 2025 по МСФО: видим рост выручки на 20% и сохранение маржи.

Медскан — один из лидеров негосударственного сектора здравоохранения в России. Медицинские центры, лаборатории, госпитали с хирургическим стационаром, многопрофильные и специализированные клиники, центры научных разработок и исследований.

Выручка группы увеличилась на 20% до 15,8 млрд руб. EBITDA выросла на 17% до 2,2 млрд. Компания консолидировала активы и сети по всей России (в рамках M&A политики) — это один из факторов долгосрочного роста выручки.

Динамика выручки группы

Также немалый эффект привнесла запущенная компанией платформа. В 2025 году Медскан запустил платформу. Выстраиваемая инфраструктура предполагает интеграцию и объединение диагностики, лечения, телемедицины, реабилитации, обучения врачей и ИТ-инфраструктуру для развития сервиса. Инновации в медицине на всех этапах позволяют увеличить конверсионность клиентов, благодаря чему увеличивается эффективность деятельности компании. 

Пока рынок с осторожностью оценивает траекторию ключевой ставки и курс рубля, аналитики ВТБ Мои Инвестиции продолжают делиться идеями, как заработать на текущих дисбалансах. В подборке — как отдельные бумаги с краткосрочным потенциалом, так и идеи на среднесрочную и долгосрочную перспективу. Разбираем самые свежие рекомендации по порядку.

Ростелеком – последний дивидендный шанс под закрытие сезона?

Формально дивидендный сезон завершился, но у “Ростелекома” собрание только сейчас, а отсечка — 13 августа. Прогноз по дивидендам следующий:
— 2,71 рубля на обычку
— 6,25 рублей на преф

На фоне тишины по другим бумагам это может быть последняя живая дивидендная история в ближайшее время, особенно с учётом короткого горизонта. Приход спроса не исключен — “префы” выглядят наиболее чувствительно.

Облигации и ИИС – можно ли удвоить капитал за 3 года?

Для консервативных инвесторов есть другая стратегия. ОФЗ 26248 с купоном 12,25% при снижении доходности к 8% через 2–3 года дает потенциал роста тела на 49%, плюс купоны. Если их реинвестировать — можно получить до 100% суммарной доходности за 3 года. Теоретически, это работает на ИИС и в рамках долгосрочного сценария смягчения.