Инфляция заметна своим отсутствием.

Её нигде нет по всему земному шару, кроме как в нескольких отдаленных странах, таких как Венесуэла и Зимбабве.

Это замечательно, учитывая все программы стимулирования, которые были введены различными странами после Великой рецессии.

Январский теоретик волн Эллиотта в январе 2015 года отметил:

Экономисты и прогнозисты инфляции все время настаивали на том, что центральные банки гарантировали невозможность дефляции.

Тем не менее, прогнозисты инфляции могут поставить под сомнение свою веру в то, что центральные банки всесильны.

В статье CNBC от 7 марта 2019 года отмечалось:

Федеральная резервная система была заперта в многолетней борьбе за инфляцию после финансового кризиса.

Чиновники ФРС обеспокоены отсутствием инфляции.

Действительно, аналитики Elliott Wave International утверждают, что дефляция будет «следующим крупным денежным событием», а не инфляцией.

Всеобщая дефляция еще не наступила. Но одно можно сказать наверняка, инфляция остается подавленной во всем мире, в том числе в Латинской Америке. Взгляните на этот график из статьи Bloomberg от 27 июля:

( Читать дальше )

Британия — странный персонаж в тенденции снижения ценовой инфляции. Это может быть из-за Brexit.

Соединенное Королевство Великобритании и Северной Ирландии получило нового премьер-министра на прошлой неделе. Борис Джонсон был избран новым лидером Консервативной и Юнионистской партии, взяв на себя роль главы правительства, и он сразу же приступил к созданию команды с единственной целью — покинуть Европейский Союз к 31 октября, «сделай или умри». Джонсон утверждал, что спорная ирландская поддержка (план страхования для ЕС, чтобы сохранить единую границу между Северной Ирландией и Республикой Ирландия, тем самым требуя, чтобы Великобритания сохранила своего рода торговый союз с ЕС), была отменена. Это полностью противоречит позиции ЕС о том, что обратный ход не подлежит обсуждению. Если эти позиции сохранятся, становится все более вероятным, что Великобритания покинет Европейский Союз без каких-либо соглашений о будущих договоренностях. Действительно, рынок облигаций, вероятно, уже оценивает это.

( Читать дальше )

Японский индекс Nikkei, основной фондовый индекс страны, достиг своего пика в последний торговый день 1989 года.

С тех пор Япония столкнулась с дефляционными силами, которые не смогла подавить даже масштабная программа стимулирования правительства в декабре 2012 года.

Действительно, финансовый прогноз Elliott Wave за март 2019 года отметил:

В феврале японская производственная активность сократилась впервые за 30 месяцев, так как индекс менеджеров по снабжению для производителей снизился до уровня 48,5. Значение ниже 50 указывает на сокращение, поэтому Япония теперь добавлена в список стран с сокращающейся экономикой, которые обсуждались здесь в прошлом месяце.

Это приводит нас к отрывку из статьи Nikkei Asian Review от 25 июля под названием «Банк Японии заблуждается, думая, что борьба с дефляцией окончена»:

Обезумел ли Банк Японии в своей многолетней борьбе с дефляцией?

( Читать дальше )

Цели центрального банка смещаются по мере того, как их «низкоинфляционная» головоломка становится все хуже.

Такое не предполагалось. Столкнувшись с перспективой дефляции цен десять лет назад, центральные банки решили начать количественное смягчение. Цены снижаются? Просто. Просто создайте много новых денег, и проблема исчезнет. За исключением того, что это не так.

Измерения ценовой инфляции, такие как индекс потребительских цен (ИПЦ), не показали каких-либо признаков энергичности, несмотря на утверждения академических экономических кругов о том, что они должны это делать. Глобализацию (амазонизацию), демографию и великую технологическую революцию обвиняют в том, что заработная плата не сильно выросла и, следовательно, цены тоже не выросли.

Теперь, согласно отчету Bloomberg, Европейский центральный банк пересматривает свою политику «таргетирования инфляции», в соответствии с которой он стремится поддерживать рост ИПЦ в еврозоне «ниже, но близко к 2%». По совету уходящего президента, Марио Драги, ЕЦБ исследует, может ли он иметь большую «симметрию» в отношении цели в 2%. Это код для того, чтобы сказать, что он хочет видеть рост ИПЦ выше 2%, не беспокоясь об этом. Поступая так, ЕЦБ начинает настаивать на большем количестве оправданий для продолжения количественного смягчения и, возможно, даже прямой покупки акций, которыми Банк Японии и Швейцарский национальный банк занимаются вот уже несколько лет. Даже Федеральный резерв США проводит обзор своей стратегии в отношении инфляции цен и своего мандата. Эти результаты ожидаются в начале следующего года.

( Читать дальше )

Даже при здоровой национальной экономике штат Нью-Йорк и его крупнейший город сталкиваются с серьезными финансовыми проблемами.

Появляются условия для возможной исторической дефляции.
Вот выдержка из статьи от 23 июня в The Hill:

Снижение деловой активности, стремительно растущие налоги, дистанционная работа и потеря особого статуса — ядовитая смесь для Нью-Йорка. ...

Бюджет Эмпайр-Стэйт находится почти в свободном падении, в немалой степени из-за снижения доходов среднего класса и работников высшего класса, в то время как растущие штаты, такие как Техас и Флорида, находятся в профиците. Губернатор Эндрю Куомо отметил, что в начале этого года в государственном бюджете образовалась дыра в 2,3 миллиарда долларов, в основном из-за жесткой политики, которая сжирает местное население и экономику. Только за последний год более 450 000 человек покинули Нью-Йорк.

В «Большом яблоке» налоговая нагрузка на высооплачиваемых работников обременительна. Местное правительство полагается исключительно на верхние 10 процентов для более 70 процентов налогов, причем верхние 1 процент платят больше, чем нижние 90 процентов вместе взятых. Любые усилия по оказанию помощи наиболее нуждающимся людям в значительной степени зависят от сохранения репутации города как движущей силы национальной экономики. Ускоренный отток жителей среднего и высшего класса, несомненно, запятнает это. В связи с резким снижением доходов, сокращение расходов будет обременять бедных слоев городского населения, а не бюрократов.

( Читать дальше )