Вторник всем!

Российский рынок продолжает торговаться в полуискуственном виде, шорты пока запрещены, поэтому индексы слегка подрастают и консолидируются на текущих уровнях, оба дали вчера по 1%. Круто вчера смотрелись акции санкционного ВТБ, подскочившие на 11%, а так же сильно подрос привилегированный СБЕР аж на 9%. USDrub остается практически неподвижен, он слегка ослабел за вчерашнюю сессию. Экономисты АльфаБанка считают что укрепление рубля носит временных характер. Соглашусь с парнями, ибо это далеко не конец и болтанка еще будет, хотя бы когда наши ставку соберутся снижать.

Биржа СПБ сообщила, что пока торги акциями Тинькофф на лондоне не проводятся, не смотря на то что ранее было заявление о возобновлении. Так же пока не проводятся торги акциями, имеющих листинг на зарубежных площадках, к ним относятся Fix Price, X5 Retail, Globaltrans, Softline, VK, ЦИАН, HeadHunter, OZON и Yandex. На московской бирже все эти акции уже возобновили торги, ну и как ни в чем не бывало подрастают, а на NY с Лондоном они пока не вернулись с каникул. Когда вернуться непонятно, есть вероятность, что их оттуда вообще делистингуют.

Всем 4е апреля!

Американские акции в первый день нового квартала отторговались вяленько, но в плюс. Ралли слегка притормаживается, ибо доходности казначейских тержерей снова поползли вверх, сигнализируя об инфляции, да и данные по рабочим местам вышли похуже ожиданий. К слову в ЕС так же рекордная инфляция, где вслед за ФРС, ЕЦБ тоже должен будет сворачивать программу количественного смягчения, чтоб решить эту проблему. И там доходность немецких казначейских бондов подрастает, а акции тоже не сдаются и продемонстрировали небольшой рост.  НО безработица в США спустилась на минимальный уровень февраля 2020 или апреля 2000, что говорит о том, что главная цель ФРС достигнута и можно наконец бодро поднимать процентную ставку.

В GS на основе их широкой экономической модели видят полное отсутствие шансов для рецессии в этом году, однако вероятность рецессии в США в 2023 году составляет почти 40%. А в Morgan Stanley считают последний рост американских индексов до февральских уровней далеко не возобновление восходящего  тренда и призывают инвесторов быть осторожными и приводят ряд причин почему рынок может снова просесть.

Доброе утро четверга!

ЦБ слегка подразнил снятием запрета на короткие продажи, но явно готовится это сделать, а пока они разрешены только профучастникам. Частным инвесторам по-прежнему нельзя разыгрывать панику и играть на понижение российских акций, если что это можно все делать на фьючах.  Но зато торги акциями теперь будут идти до 19 вечера как в классическую основную сессию. Вообще день вчера был хороший и наши индексы отторгавались в плюс. Производители удобрений наконец откатываются, там по понятным причинам решили часть огромной прибыли зафиксировать. VK тоже метнулся на 37%, позволив самым метким зафиксировать удвоение за 2 дня и вернулся отметив жалкий рост на 9%. А Интер РАО оказалось ранее планировала делистинг с московской биржи, а решила остаться, да еще и почти всю прибыль спустит на дивиденды, что составляет почти 24 копейки на акции. Очень радостно сказал рынок и акции IRAO выросли на 25%, вырастая ранее аж до 40%.

Вот дивы от иностранных компаний российским инвесторам не доходят, потому что европейский депозитарий заблокировал у себя счета нашего НРД, дивы туда поступают, но нашим инвесторам не перечисляются. Есть еще депозитарий БЭБа на бирже СПБ, если бумаги хранятся там, то дивы инвесторы получают. Меньше всего повезло тем, у кого брокерский счет был в ВТБ, а теперь соответственно переведен к какому-то другому брокеру типа Альфы. Потому что дивы (когда их отпустят) придут на счет в ВТБ потому что на момент отсечки по ним, счета были еще ВТБшные и забирать дивы в будущем придется от туда. В текущих условиях вся финансовая система мягко говоря работает не в стандартном режиме и по новым правилам, а при этом Германия не собирается платить за российский газ в рублях потому что это не по договору. USDrub консолидируется во районе 85 в ожидании ибо с 1 апреля и это не шутки мы встретились в маршрутке, газ будет за рубли или не будет газа, как говорят наши власти.

Доброе утро четверга!

ЦБ слегка подразнил снятием запрета на короткие продажи, но явно готовится это сделать, а пока они разрешены только профучастникам. Частным инвесторам по-прежнему нельзя разыгрывать панику и играть на понижение российских акций, если что это можно все делать на фьючах.  Но зато торги акциями теперь будут идти до 19 вечера как в классическую основную сессию. Вообще день вчера был хороший и наши индексы отторгавались в плюс. Производители удобрений наконец откатываются, там по понятным причинам решили часть огромной прибыли зафиксировать. VK тоже метнулся на 37%, позволив самым метким зафиксировать удвоение за 2 дня и вернулся отметив жалкий рост на 9%. А Интер РАО оказалось ранее планировала делистинг с московской биржи, а решила остаться, да еще и почти всю прибыль спустит на дивиденды, что составляет почти 24 копейки на акции. Очень радостно сказал рынок и акции $IRAO выросли на 25%, вырастая ранее аж до 40%.

Вот дивы от иностранных компаний российским инвесторам не доходят, потому что европейский депозитарий заблокировал у себя счета нашего НРД, дивы туда поступают, но нашим инвесторам не перечисляются. Есть еще депозитарий БЭБа на бирже СПБ, если бумаги хранятся там, то дивы инвесторы получают. Меньше всего повезло тем, у кого брокерский счет был в ВТБ, а теперь соответственно переведен к какому-то другому брокеру типа Альфы. Потому что дивы (когда их отпустят) придут на счет в ВТБ потому что на момент отсечки по ним, счета были еще ВТБшные и забирать дивы в будущем придется от туда. В текущих условиях вся финансовая система мягко говоря работает не в стандартном режиме и по новым правилам, а при этом Германия не собирается платить за российский газ в рублях потому что это не по договору. USDrub консолидируется во районе 85 в ожидании ибо с 1 апреля и это не шутки мы встретились в маршрутке, газ будет за рубли или не будет газа, как говорят наши власти.

Всем среда!

Российский рынок начинает постепенно отыгрывать позитив, который может поступить от переговоров с Украиной. Индекс гос облигаций существенно подрос, RTS тоже закрылся в плюс однако MOEX подрасти не смог. Акции пока двигаются разнонаправлено, голубые фишки конечно со значительно меньшими амплитудами, а вот второй эшелон реально сильно колбасит туда сюда, про Акрон я уж вообще молчу, который вырос еще на 37% итого с момента возобновления торгов эта акция почти удвоилась. В Группе Позитив все по-прежнему очень позитивно и они тоже дали +40% и почти удвоились за 2 дня.

Но настоящим героем последних дней выглядит рубль и судя по реакции иногда поступающей к нам на радио, многие мягко говоря в замешательстве, что блин с долларом?! Доллар чутка ослабел против основных мировых валюте, слегка отступив от локальных хаев, тем самым помогая рублю крепнуть дальше. Сам же рубль продолжает отыгрывать все введенные ограничительные меры. На вчерашних переговорах рубль укрепился к уровню 85 рублей за доллар, когда он будет стоить 80, можно пробовать снова начать покупать доллар, на вероятном отскока назад. Ибо конечно такой курс слабо отражает текущую ситуацию и настроения инвесторов. Так же их не очень отражает и рынок акций, но не стоит забывать что пока торги носят искусственный характер со всеми вытекающими. НО главное нужно помнить, что рынки вообще редко совпадают с ожиданиями инвесторов. Они чаще иррациональны, чем рациональны. Именно поэтому появляется столько возможностей заработать.

Всем снежный вторник!

Российский рынок накануне не продемонстрировал ярко выраженной динамики, вчера торговались все акции наших компаний кроме ГДРок, и торговались кто куда, одни падали на 15 или 20%, другие росли на 17 или 30%. Но как всегда среднюю температуру больницы показали индексы. И даже не тем, что рублевый MOEX потерял 2% и долларовый RTS меньше процента, а тем, что индексы значительно снизили волатильность и пока находятся практически на тех уровнях, на которых ушли на вынужденные каникулы месяц назад. И это хорошо отражает текущий настрой рынка, а он следующий – расти вверх по понятным причинам настроение мягко говоря  не то даже у российских инвесторов. И падать особо не получается потому что продавать нельзя, да и смысла особо нет ибо можно упереться в бетонную покупку от Фонда Национального Благосостояния.

Министр финансов подтвердил, что пока средства ФНБ не были задействованы для поддержания рынка, ну еще бы вид огромных плит в стаканах отбивает всякое желание продавать. Тем не менее пока голубые фишки продолжают снижение с разной долей негатива, а вот по-настоящему сияет пока сектор удобрений. К PHOR, подросшей еще на 20% присоединился АКРОН, который вырос на 40%! Акрон вообще претендует на звание бумаги года! А пока эти ребята подтверждают, что вполне являются антикризисной страховкой. Так же акции группы Позитив очень позитивно подросли тоже на 40%, у ребят реально все хорошо ибо конкуренты массово свинтили из нашей страны, а спрос на кибербезопасность наоборот растет.

Всем бодрый понедельник!

Пятничные торги на московской бирже уже не были такими позитивными и неожиданно подросшие накануне акции снова припали и растеряли весь рост. И это происходит при растущей нефти слегка укрепляющемся рубле и действующем запрете на игру на понижение. Из первых 33 смелых только 7 акций закрылись в плюсе в пятницу. Отдельно хочу выделить бумаги PHOR, которые не только демонстрируют офигенный рост после 3х недель каникул, но вышли на новый исторических хай. Поэтому пока эта акция выглядит идеальным хэджем от всего случившегося. Так же неплохо себя чувствует GMKN, который пока тоже не сильно настроен падать. Сегодня же ЦБ решил допустить до торгов уже всех, но только в укороченную сессию пока до 14 часов дня, и еще будут торговаться все корпоративные облигации и субфедералы. И кстати на той неделе деньги ФНБ вообще не использовались для поддержки рынка. Но как говорят парни с рынка, видели в стакане например  ROSN 20ти миллиардный бид, которым можно даже мертвого испугать.

Всем солнечный вторник!

Торги ОФЗ вчера прошли с одной стороны достаточно успешно, как ни странно преобладали покупки над продажами, с другой стороны распродажного шоу не состоялось и максимальная доходность по суперкоротким ОФЗшкам (гасятся этим летом) составила чуть больше 20% годовых. Самая низкая доходность составила 17% с небольшим по 19-ти летним бондам. Надо сказать, что на предварительном аукционе выставлялись заявки с доходностями в диапазоне от 21-25% годовых, но они не снискали популярности. А к закрытию торгов ценник и вовсе слегка подрос, и итоговая доходность по ближайшим ОФЗшкам составила около 17% годовых, тогда как дальние госбонды зафиксировали доходность в 14% годовых.

Так же участники торгов утверждали, что часто видели очень крупные заявки на покупку, предположительно это выступал ЦБ с поддержкой рынка. Из замеченных крупных заявок доходивших до 100 млрд рублей, реально прошло около 3х ярдов, что говорит от том, что если это был ЦБ то пока удалось поддержать ликвидность на рынке вообще минимальными усилиями. Сегодня ЦБ уже собирается запустить торги ОФЗ в обычном режиме, вот только нерезам по-прежнему нельзя продавать и, похоже нормальный слив начнется, когда им разрешат, а пока они просто наблюдают, ну а наши инвесторы пока оптимистично настроены к российскому госдолгу, так как короткие продажи тоже запрещены. Доллар рубль же приостановил укрепление и пока будет пытаться нащупать новую стабильность вокруг уровня 105 рублей за доллар. Но и не стоит забывать, что повышенная волатильность сейчас это нормально.

Добрейшее утро четверга!

Главная новость – первое повышение ставки ФРС за 4 года наконец случилось и оно составило 0,25% как ожидал почти весь рынок. НО крутые экономисты давно предупреждающие о рецессии и что экономика стоит как минимум на пороге стагфляции, предупредили что действовать надо жестче и поднимать ставку хотя бы на 0,5%, но такого резкого подъема за раз ФРС не делала с 2000 года. Пауэлл напротив заметил, что действовать они будут осторожно в зависимости от развития событий, но программа количественного смягчения как и планировалось заканчивается в марте этого года и в дальнейшем ФРС собирается начать сокращать свой разбухший баланс – что может стать очередным испытанием для рынка.

НО пока US индексы достаточно позитивно отреагировали хоть и на ужесточение ДКП, но главное в рамках ожиданий. DOW дал +1,5% SnP +2,2% а NASDAQ вырос почти на 4%. Индекс доллара слегка сдал свои позиции от хаев, что может продолжить оказывать небольшую поддержку нашему рублю. Так же слегка отступила от хаев доходность казначейских бондов, однако кривая доходности по-прежнему находится под очень плоским углом. А аналитики отметили, что большинство периодов инверсий кривой доходности обуславливали рецессию в США с горизонтом 1-3 года. Очень сильно поможет рынку существенно положительные новости о разрешении военного конфликта в Украине.

Всем середина недели!

Америка вчера подросла и нефть сильно слетела на 7%, ушла ниже уровня $100, правда уже отыгрывает часть потерь, но инвесторы пока верят, что переговоры на Украине уже могут дать какие-то положительные результаты.

Так же весь рынок будет ждать сегодняшних комментариев от Пауэла, что они будут делать с балансом ФРС, другими словами как быстро будут сворачивать денежную помощь рынку, ибо с подъемом ставки уже всем все понятно. Индекс доллара держится на хаях, там же консолидируется доходность казначеских 10ти леток, поэтому у рынка в росте ставки и сейчас и последующем.

На Уолл Стрит списали в утиль одну из классических стратегий инвестирования «60/40», которая подразумевает что оптимальный портфель должен состоять на 60% из акций и на 40% из облигаций. И такой портфель приносил неплохой доход в среднем 18% годовых в период с 2019 по 2020года, так же аналитики отмечают, что период низких процентных ставок, вызывает рост, как и облигаций, так и акций. Этот период завершается, и ему на смену скорей всего придет стагфляция – цикл экономики с маленьким темпом роста, сопровождающимся высокой инфляцией. В таких условиях оба компонента портфеля 60/40 будут снижаться в цене. Как и прежде застраховаться от такой истории можно, инвестировав в биржевые сырьевые товары.