markets report 8/4/22

Всем теплая пятница!

Уолл Стрит вчера начал день снижением, но все таки желание выкупить очередную просадку возобладало, и индексы закрылись хоть и в небольшом, но плюсе. Осторожней остальных правда выглядел NASDAQ, который отторговался вообще в 0. Это неудивительно техи пугает двигающаяся дальше вверх доходность казначейских трежерей. Но и тут есть положительный момент, так как доходность коротких трежерей припала, и спрэд доходностей вышел в положительную зону, то есть, наклон кривой снова приобретает нормальную форму. Индекс доллара так же продолжил укрепление и находится уже на уровне мая 2020 года. В секторе биотехнологий вчера подрос PFE на 4%, который начал пополнять свою линейку и заявил о покупке частной rEViral Ltd за половинку ярда.

Нефть падает третий день подряд, на нее оказывают давление все теже факторы, + плюс ЕС пока не собирается накладывать эмбарго на российскую нефть, они только забанили наш уголь, и то запрет вступит в силу только в августе. ОПЕК тоже не стремиться увеличивать добычу, чтоб цена оставалась более менее на высоком уровне, и все же драйверов для роста в краткосрочной перспективе пока немного.

Главный медведь Уолл Стрит Джереми Гретэм заявил, что сильные скачки цен на нефть как недавние, всегда вызывали рецессию, однако если она все таки придет в будущем, цены на сырье сходят вниз.

Аналитики Bloomberg вспомнили, что во время нефтяного кризиса 2015-2016 годов индекс SnP500 более года находился во флете.

А в JP Morgan отметили, что в случае продолжения роста инфляции инвесторы могут переключиться на сырьевые товары, что вызовет рост на 40% в среднесрочной перспективе.

Рубль второй день подряд укрепляется по 4 фигуры и уже торгуется по 75 рублей за доллар, что самое смешное пока этой тенденции мало что мешает, кроме технических факторов типа достаточно большого количества трейдеров, у которых руки чешутся уже пробовать покупать доллар на этих уровнях, надеясь хотя бы на какой-то отскок повыше.

Аналитики утверждают, что в текущих условиях при полном сохранении введенных мер от ЦБ рубль может продолжить движение вниз в районе 65-60 рублей за доллар. Помимо заградительных мер экспорт еще более менее держится, а вот импорт уже сократился практически на половину, плюс падает платежеспособоность населения так как оно стало пересматривать свои траты, это введет к укреплению национальной валюты. Так же аналитики прикинули, что в наших санкционных банках (а под замес попала 2/3 нашей банковской системы) на 1 февраля находилось около $200 ярдов средств клиентов, которыми в текущих условиях невозможно нормально распоряжаться и многие могут менять их на рубли.

В то же время падения доллара до уровня 40-60 рублей, считается уже сильно спекулятивным и крайне маловероятным сценарием, но тоже возможным. До этого скорей всего не дойдет, ибо при таком курсе наша промышленность и экспорт растеряет всю конкурентоспособность. Да и, скорее всего, сильно ДО такого курса, ЦБ начнет обратный процесс ослабления валютных ограничений, возможно введутся послабления на вывод валюты за границу, ну или наконец ставка будет понижена. Долгое нахождение процентной ставки на таком уровне может угробить нашу банковскую систему, которой и так досталось.

Не смотря на то, что практически все аналитике допускают еще укрепление рубля, все они считают, что оно будет очень недолгим. А все их прогнозы выше текущих уровней и находятся в диапазоне 90-100 рублей в среднесрочной перспективе.

Российский рынок же вчера снова подрос, из-за укрепившегося рубля сильно выпер долларовый RTS но и индекс IMOEX закрылся тоже в плюсе. Наш фондовый рынок продолжает вслед за рублем, демонстрировать что ему пока все фиолетово.

Минфин порекомендует банкам не выплачивать дивы в этом году, решение пока не окончательное, но большинству банков с текущих непростых условиях понадобиться докапитализация, другими словами им сейчас не до выплат дивидендов, хотя они ожидались приличные в этом году. SBER кстати подрос вчера вместе с рынком несмотря на санкции, так же как и Альфа Банк, будет переводить свои иностранные активы к другим, еще не санкционным брокерам. Есть мнение что в текущей ситуации имеет смысл переводить свои активы к брокеру который не имеет при себе банк, который может теоретически быть следующим попавшим под санкции, такими брокерами типа вне банковских санкций пока являются БКС, ФИНАМ, Фридом ФИнанс и Атон.

Желаю крутой пятницы! Всем ПИС Йо!