Постов с тегом "трежериз": 84

трежериз


Коррекция в доходности 10-летних трежерис.

#BONDS#US10Y

 

Коррекция в доходности 10-летних трежерис.

 

В посте про инверсию писал следующий тезис: 

 

«К примеру, рынок (люди) ожидает ухудшение ситуации эмитента в ближайшем будущем (начало рецессии). Это провоцирует рост продаж коротких облигаций и покупку длинных (доходность длинных облигаций снижается медленнее во время кризиса).»

 

Что происходит сейчас? — Мы можем наблюдать некоторое снижение доходностей 10-летних госбондов. Мир активно заговорил о рецессии. Рынок уверен в ней. И то, что мы видим сейчас — это «классическое» поведение рынка. Рыночные игроки распродают 2-летние бонды и покупают 10-летние (с соответствующим поведением доходностей). Это можно интерпретировать как то, что рынок закладывает на ближайшие 1-2 года спад в экономике. Отсюда и возникает инверсия на кривой доходности.

 

Рецессия, в рамках экономической теории — это часть цикла. Если мы исходим из нее, то получается, что предстоящий кризис — циклический, с последующим переходом в следующий этап цикла (выход из кризиса и начало экономического роста). 



( Читать дальше )

Спред между 2-летними и 10-летними гособлигациями США ушел в отрицательную зону. Кривая доходности вновь приняла инвертированный вид.

#BONDS#US10Y#US02Y 

 Спред между 2-летними и 10-летними гособлигациями США ушел в отрицательную зону. Кривая доходности вновь приняла инвертированный вид.

Спред между 2-летними и 10-летними гособлигациями США ушел в отрицательную зону. Кривая доходности вновь приняла инвертированный вид. 

 

Ничего удивительного не происходит. Если взять за основу примеры инверсий кривых, которые происходили с 90х годов, то мы увидим, что 3 из 4 предыдущих инверсий оставались в отрицательный зоне достаточно продолжительный период времени. 4-я инверсия, в августе 2019 года, продлилась 4 дня, что, скорее, исключение из правил. 

 

Поэтому, допускаю, что текущий уход спреда между 2-летними и 10-летними трежерис в отрицательную зону будет глубже и дольше предыдущего. 

 

В последнее время можно наблюдать начало дискуссии относительно рецессии, ключевой вопрос которой «рецессия нам только предстоит или экономика уже в нее вошла?». Вопрос сложный, но не такой важный. Ведь, если обратиться к «учебнику», то рецессия наступает через 6-9 месяцев после инверсии кривой доходности. И наступает гарантированно, т.к данный показатель пока что осечек не давал.



( Читать дальше )

markets report 24/6/22

Всем пятинца!

Итак сегодня 24 июня, это значит в новом мире мы живем уже 4й месяц, санкций становится все больше, эффекта от них все меньше. Индекс RTS вчера достиг знакового уровня 1416 пунктов, это кривое число знаковое, потому что именно на таком уровне индекс открылся утром 21 февраля, а потом мощнейшее завалился вечером сразу на 15% во время СовБеза, когда запахло уже совсем жаренным.

ТО есть за это время, индекс не только полностью отыграл военную операцию, он еще и отыграл СовБез, не говоря уже о том, что в тяжелое санкционное время вырос больше чем в 2 раза с минимумов. На этом практически весь позитив заканчивается, потому что весь этот рост долларового RTS вызван поистине феноминальным укреплением рубля, который сейчас тестирует уровни июня 7ми летней давности. Более реальную картину отображает индекс MOEX, при том что составы индексов совпадают на 96%, MOEX отыграл только половину военной операции.

Но смущает другое, что наш рынок пока подает признаки обособленности. Это не удивительно учитывая, что на нем мы теперь сами по себе. В этом есть как отрицательные, так и положительные стороны. Отрицательные моменты, заключаются в том, что без дополнительных внешних вливаний амплитуда хождения будет значительно меньше, да и будущий рост если будет, пока ожидается меньше чем хотелось бы. А положительный момент в том, что наш рынок пока не так подвержен внешнему влиянию, и пока не сильно падает дальше, вместе с мировыми рынками, наверное, потому что ему пока хватит падать.



( Читать дальше )

markets report 15/6/22

Всем середина недели!

На Уолл стрит вчера был выжидательный день. DOW с SnP слегка просели, а вот NASDAQ все таки смог чутка отскочить. Объемы торгов были чуть выше среднего, поэтому на порядок упавшая волатильность в индексах может означать небольшое затишье перед бурей, которая может последовать после сегодняшнего объявления новой ставки ФРС. Инфляция производителей вчера вышла тоже неутишительная, она хоть и чуть ниже ожиданий, но все равно остается болезненно высокой. Поэтому весь рынок абсолютно уверен в повышении ставки на 50 б.п., но такие банки как JP и GS считают, что ставка будет поднята сразу на 75 б.п. а биржевой опрос показал, что трейдеры оценивают вероятность такого увеличения в 97%, хотя неделя ранее она была всего 4%. Это не удивительно, потому что доходность трежерей продолжает расти.

 

Из вчерашнего позитива – FDX вырос на 15%, повысив квартальные дивиденды на 50%. Акция может скорректироваться, но вообще имеет хороший шанс на перелом нисходящего тренда и соответственно на попытку вырасти. Туманней перспективы у ORCL, который тоже нехило отскочил от локального дна на 10%, запостив хорошие квартальные результаты. Ну а нефтяная CLR обновила хай подскочив на 15%, после того как получила предложения о выкупе от своего основателя. Пока сделка не закрыта, акция может подрастать вслед за нефтью.



( Читать дальше )

markets report 14/6/22

Всем вторник!

Пока мы отдыхали Уолл стрит просто пикирует с прошлого четверга, как индексы пробили вниз 2х недельных боковик. Как говорится now it’s official и индекс SnP500 тоже в медвежьем рынке, свалившись от хаев этого года на 22%. NAsdaq теряет с вершины более 33% и скора будет тестировать красивый уровень в 10 000 пунктов. А вот SnP500 вполне может отскочить от 3 700 пунктов, но если этот рубеж будет взят, то следующая остановка  будет в районе 3 500 пунктов.

 

Виной всему естественно главная страшилка глобальной экономики – инфляция. Данные по ней в америке в пятницу вышли крайне разочаровывающие, ибо она стала снова расти. А это означает, что во1ых пик еще не пройден, а во2ых раз так, то ФРС вполне может жестить дальше ибо инфляция пока неуправляема, то есть вообще одни обломы. При таком раскладе инвесторы опасаются, что ФРС не только будет повышать ставку по полпроцента, но может и перейти на еще более агрессивный темп в 75 б.п., такое лихое повышение было последний раз в 1994 году. Ожидания такого ужесточения за раз подскочили вчера до 96%  с 30% предыдущим торговым днем.



( Читать дальше )

Сегодня 10-летние облигации США пробили многолетний хай

    • 13 июня 2022, 22:30
    • |
    • $100
      Популярный автор
  • Еще

Полюбуйтесь на график:

 Сегодня 10-летние облигации США пробили многолетний хай 

Сегодня доходность 10-леток выросла на +8% и пробила многолетний хай.

Надеюсь, все понимают, что это значит?

--------------------
Пишу о людях и деньгах — в дзене с зеркалом в телеге (подпишись на случай введения санкций)


markets report 1/6/22

Всем начало лета!

Запал на Уолл стрит поубавился, и индексы вчера чуть просели. Поначалу хороший тон для подъема задал энергетический сектор, он же к вечеру и утянул всех вниз. На рынке нефти основным опасением стал выход России из сделки ОПЕК+ по добыче. Но главное, что по-прежнему не дает котировках расти сильными надежными темпами — это инфляция, а точнее борьба с ней. Так, например, американский президент встречался вчера с главой ЦБ, со словами что инфляция является главным приоритетом. В то время как уже один из представителей ФРС успел заявить, что поднимать ставку нужно каждый раз по полпроцента пока не обуздаем инфляцию. Все это конечно заставляет рынок нервничать.

В подтверждение нервозности индекс доллара, нарисовав локальное дно в понедельник, снова стал укрепляться против корзины основных валют. Доходность казначейских 10ти летних облигаций тоже подрастает 4й день и подошла к верхней границе полуторанедельного боковика и возможно пойдет дальше в рост.  Сильная негативная реакция на ужесточение ДКП от ФРС в виде повышения ставки или сокращения баланса ЦБ  (когда он перестает заливать рынок деньгами), показывает как плотно рынок сидит на этой поддержке.



( Читать дальше )

Какие есть факторы ЗА продолжение роста доходности казначейских облигаций США?🔝

#BONDS#US10Y

 Какие есть факторы ЗА продолжение роста доходности казначейских облигаций США?🔝

Какие есть факторы ЗА продолжение роста доходности казначейских облигаций США?🔝

 

Рост доходности будет соответствовать количеству продаж госдолга США. А продажи в ближайшем будущем будут стимулировать несколько факторов: 

 

▪️Нехватка ликвидности. При недостаточности денег (доллара) в системе, начнётся продажа трежерис, т.к это самый ликвидный актив; 

 

▪️ФРС будет расчищать баланс и продавать трежеря. О своих планах ФРС заявили на последних заседаниях;

 

▪️Своими действиями по отношению к РФ ФРС создала прецедент, который показывает, что все держатели госдолга США находятся под угрозой заморозки их активов. И мы уже наблюдаем, как держатели госдолга начали потихоньку продавать. К примеру, Китай (2-е место по объему трежерис США на балансе) видны серьезные продажи облигаций США.



( Читать дальше )

markets report 22/4/22

Всем пятница!

На американских рынках вчера снова наступило единение, индексы дружно и мощно сходили вниз. Объединил рынки глава ФРС Пауэлл, прост озвучив перспективу обсуждения повышение процентной ставки сразу на 50 б.п. на ближайшем заседании в мае. «Так дело не пойдет» сказали техи и расстроились больше всех. NASDAQ слетел на 2%, а меньше всего досталось DOW, потерявшему 1%. Безрисковая доходность казначейских 10ти леток, подтверждая слова Пауелла резко подросла на локальный максимум. Кстати смелые парни из BoA уже рекомендуют начинать открывать длинные позиции по американским трежерям. В банке считают, что пик инфляции будет достигнут в этом квартале, а дальше она пойдет на спад. Падение техов возглавляла META, просевшая на 6%, другие гиганты типа GOOGL, AMZN, MSFT и AAPL тоже закрылись снижением. Даже NFLX не осмелился на отскок и продолжил снижение за компанию.

TSLA вчера неплохо выделилась среди остальных, запостив квартальные результаты сильно лучше ожиданий, но помочь рынку не смогла, не смотря на то что одна из немногих закрылась +3%, а сразу после отчетности вообще показывала рост на +12%. Падение широкого рынка вчера смягчили авиакомпании почти вышедшие на допандемийный уровень и телекоммуникационный гигант T, которые порадовали рынок своими результатами  и подросли.



( Читать дальше )

markets report 21/4/22

Всем четверг!

Реально давненько такого не было, но вчера торги на Уолл Стрит закончились вообще в разные стороны. DOW чутка подрос почти на 1%, тогда как SnP закрылся в 0, а NASDAQ снизился чуть меньше чем 1,5%. Технологический индекс вчера просел, даже на фоне сильно отступившей доходности казначейский 10ти леток, которая полностью отыграла предыдущий рост. Снижающаяся доходность вместе с индексом доллара, который вчера тоже сильно просел, отыграв последние 2 дня роста, вселяют заряд позитива на рынках, однако технологическим акциям вчера это не сильно помогло и виной тому NFLX.

Стриминговый гигант отчитался о снижение подписчиков впервые с 2011 года (речь о потери 200k против общего числа 221.64млн), да еще и добавил к этому фиговые прогнозы на этот квартал. У нас на радио тоже подписчики иногда снижаются, но мы же не делаем из-за этого трагедии, а вот на Уолл Стрит такие данные всех расстроили в крайней степени. Потому что для стримингового сервиса количество подписчиков, как объемы нефти для нефтянки или продажи айфонов для Apple. Акции NFLX мощнецки ушатали вчера на -35%, и практически все аналитики наперегонки побежали понижать свои таргеты. Вместе с Нетфликсом рынок решил наказать и другие медиа стримеров так как у них могут быть аналогичные проблемы с аудиторией, и за компанию закатали DIS -5.5% ROKU -6% WBD -6%. Так же упали акции домоседов типа ZOOM -6%, а PTON -11%.



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW