Фьючерс на индекс РТС вот уже более 3-х месяцев торгуется в затяжном боковике между  уровнями 110500 – 116500. При этом сам индекс РТС также находится недалеко от восходящего канала и имеет неплохой потенциал для движения как вверх, так и вниз, который я и попробую реализовать с помощью опционов.

Как известно, движение в случае выхода из канала происходит на ширину данного образования.  По минимальным оценкам – это либо 120000, либо 107500.  Стоит отдельно отметить, что столь длительные консолидации за последние 5 происходили лишь дважды.

Да сильно важных событий кроме, пожалуй, возможных новостей по санкциям для РФ и налоговой реформе США пока не ожидается, но видно, что практически на всех рынках (как сырьевых, так и фондовых) происходит некое «накопление», где участники отчаянно пытаются определиться  с дальнейшим трендом.

Поэтому, несмотря на локальную перепроданность российского рынка, в данный момент я все-таки сделаю ставку просто на сильное движение. Реализовывать сценарий в свою очередь буду с помощью опционной стратегии проданная бабочка. Напомню, строится она следующим образом:  покупаем 2 опциона определенного 

Событие недели:  Палата представителей Конгресса США большинством голосов поддержала свой проект налоговой реформы.

Бумаги недели: ВТБ и Сбер, один обновил многолетние минимумы, другой максимумы.  Вроде и сектор один и оба с госучастием, а динамика акций противоположная.

Настроения инвесторов: Юрики перевернулись в шорт по индексу РТС. Сигнал не очень позитивный прямо скажем.

Рубль: Российская валюта стала чувствовать себя вполне неплохо и даже была сильнее нефти. (по данной парной позиции вышел в неплохой плюс)

В последнее время российские активы постепенно корректируются вниз. Поводом для локальных продаж в частности служат цены на нефть, которые, опустились ниже 61,5 доллара за баррель – здесь, кстати говоря, благополучно закрыл шорт от прошлой недели со средней ценой 63,5. Общая прибыль составила чуть менее 3,5% со вложенных средств. (статья о моменте открытия здесь)



Сейчас мы приблизились к сильной поддержке по данному инструменту в виде растущей трендовой линии, от которой вполне возможен отскок вверх. Впрочем, ловить его я пока не планирую ввиду следующих негативных факторов:

  — рост добычи в США, на мой взгляд, будет продолжаться, увеличивая в целом предложение в мире.

  — геополитическая составляющая (разлад внутри Саудовской Аравии), на мой взгляд, является временным фактором и ожидаемо постепенно сходит на нет.

 Локальную поддержку черному золоту сейчас оказывают лишь ожидания относительно продления договоренностей ОПЕК+ на ближайшем заседании 29 ноября.

Российские активы продолжают постепенно корректироваться вниз. При этом, на мой взгляд, сейчас вполне созрели предпосылки для роста как минимум на 1-2% от текущих значений (по индексу РТС):

  — сегодня вышла умеренно позитивная статистика по деловой активности в производственном секторе и сфере услуг еврозоны за октябрь

  — рубль, да и в целом российские активы в последнее время чувствовали себя слабее аналогов и могут отыграть это отставание. Ниже, например, график доллар/рубль и нефть, где в данный момент мы в красной точке, которая сейчас явно выше средних значений, что говорит о дешевизне российской валюты относительно нефти

Российский рынок остается практически недвижим в последние недели. Поводов для продолжения роста, как, впрочем, и сильной коррекции участники пока для себя не открыли. При этом локальные тренды остаются по-прежнему растущими, и по нефти, и по индексу РТС и по рублю.

Подразумеваемая волатильность, между тем опустилась до уровней, где толком никогда и не была, что дает определенные предпосылки к ее росту в ближайшем будущем. Для ее анализа вполне можно использовать такой простой индикатор, как гистограмма MACD. Для этого на индексе волатильности RVI мы попробуем отыскать дивергенции. И сразу их практически невооруженным глазом обнаружим. Ниже, например, дивергенция на 4х часовом графике. Поэтому локальный сигнал на рост волатильности в ближайшем будущем мы все-таки имеем.

 На российском рынке продолжается затяжной «боковик». При этом нефть, как и ожидалось, поплыла потихоньку вниз. Рост запасов в США (сезонный), на мой взгляд, в ближайшее время продолжится. В центре внимания здесь останется выполнение договоренностей ОПЕК+, запасы и добыча Сша, а также добыча в Ливии и Нигерии. И в целом  статистику из Китая игнорировать, также явно не стоит.

Из важных событий, которые также ожидаются в ближайшее время стоит отметить данные с американского рынка труда. Они как раз вполне  могут внести дополнительную волатильность на рынки.

В свою очередь стоит отдельно отметить, что с технической точки зрения Ртс находится в точке бифуркации. Т.е точке, откуда возможны сильные движения (точке, откуда может начаться новый тренд). Со стороны опционов, поэтому можно к текущей направленной позиции (вниз) открыть еще и ненаправленную.

А именно проданную бабочку или классический стрэдл. Учитывая, что мы пока не уверен в совсем скором выходе,  тогда оптимально все-таки открыть бабочку, где временной распад не столь существенен.

В последние несколько дней российские активы немного скорректировались, но продолжают находиться на достаточно высоких уровнях. При этом, на мой взгляд,сейчас есть целый ряд рисков, которые могут снизить рынки и в частности индекс РТС и рубль в ближайшем будущем:

1. Вероятно, уже сегодня ФРС объявит о сокращении баланса, а в дальнейшем продолжит повышение ставок. Изъятие ликвидности всегда негатив для рынков и в особенности развивающихся.

2. В конце сентября должна появиться некая ясность относительно налоговой реформы в США. Весь позитив от данного события уже во многом заложен в акции большинства компаний и если реализация будет иной, чем ожидают участники, то негативная реакция последует довольно быстро.

3.  Запасы нефти в США традиционно сезонно снижаются в августе и растут в сентябре — октябре, что может негативно сказаться на стоимости нефти, а соответственно и российских активов.

4. В первых числах октября пройдет референдум в Каталонии, что также нельзя отнести к позитивным событиям.

С технической точки зрения индекс РТС добрался до очень сильного уровня 1100, пробить который без дополнительных драйверов будет крайне сложно. Здесь находится и верхняя линия канала и 61,8% коррекции по Фибоначчи+здесь также присутствует дивергенция с MACD и RSI осцилляторами. Поэтому на очень небольшую часть счета, я все-таки открыл короткую позицию с помощью медвежьего спрэда в районе текущих 110000. Т.е. купил пут со страйком 110000 и продал со страйком 105000. Между тем позиция маленькая, по причине отсутствия подтверждающих сигналов.

За прошедшую неделю индекс РТС продемонстрировал хороший рост и сегодня достиг первой цели подъема в районе 1070, что очень неплохо в контексте открытой ранее бабочки. Поэтому позицию здесь закрываю с прибылью и, скорее всего, буду постепенно искать момент для открытия шорта.

Впрочем, явных сигналов для этого пока нет. На симпозиуме в Джексон Хоуле главы Центробанков (ЕЦБ и ФРС) не сказали ровным счетом ничего про скорое ужесточение денежно кредитной политики, что открыло дорогу медведям по доллару и быкам по акциям.  

И даже техническая картинка пока не смотрится на снижение. Сегодня в частности была пробита вверх нисходящая трендовая линия. Единственное отметка 1070 также является довольно сильным уровнем, выше которой закрепиться будет не так просто. Наиболее сильной поддержкой при этом является уровень 1050.  Возвращение в район данной отметки мы вполне можем увидеть в ближайшем будущем, но пока пробоя не произойдет, общая картина в целом позитивная.