Цена нефти с 26 декабря зафиксировала подскок на 24%, преодолев с хода уровни в 60 долларов за баррель. Подскок был связан с несколькими основными причинами. Среди них в первую очередь следует назвать ожидание смены монетарного подхода со стороны ФРС, о котором намекают его руководители, ожиданиями смягчения торговой войны между США и Китаем, а также ожиданиями результатов сокращения добычи нефти со стороны стран ОПЕК+.  Инвесторы получили предварительные уверения, и порадовали себя надеждой, что группа производителей действительно сможет ограничить поставки в достаточных объемах, а спрос на нефть при этом останется высоким. Сочетание указанных факторов обеспечило взрывной рост цены.

Для продолжения роста рынку потребуются уже более веские аргументы о происходящих процессах. Поскольку решения ОПЕК+ остаются важнейшими в деле стабилизации цен нефти, то теперь рынок больше будет концентрироваться на реальных показателях снижения добычи со стороны стран ОПЕК+, которые договорились в первом полугодии 2019 года сократить на 1,2 Мб/д добычу по сравнению с уровнями октября 2018 года. От Саудовской Аравии сигналы о серьезности намерений и стремлении ограничить поставки уже получены. Если в октябре добыча в стране составляла 10,639 Мб/д (а в ноябре 11,016 Мб/д), то уже в декабре, по оценке Reuters, Саудовская Аравия снизила добычу на 0,4 Мб/д, по отношению к ноябрю, обеспечив снижение добычи ОПЕК на 0,46 Мб/д. Согласно оценкам Bloomberg, декабрьское снижение добычи было ещё больше и составило 0,53 Мб/д. Они указывают не только на сокращение добычи СА, но и на сворачивание добычи Ирана и  Ливии. По оценкам добыча нефти СА в начале января составляет около 10,2 Мб/д, что находится даже ниже предполагаемого целевого уровня для страны (около 10,32 Мб/д или минус 3% от уровней октября). А добыча страны в январе снизилась более  чем на 0,8 Мб/д по отношению к ноябрю. (Январский ежемесячный отчет ОПЕК на этот раз выйдет с некоторым запозданием, да и он будет показывать только декабрьскую картину — последний месяц перед началом действия нового соглашения о сокращении добычи).  

( Читать дальше )

Свежая порция данных от компании Baker Hughes по буровой активности от 11 января:


В США число буровых на нефть вторую неделю показывает ощутимое снижение.



( Читать дальше )

Energy Information Administration (EIA) United States Department of Energy (DOE) сообщило, что за неделю, закончившуюся 4 января 2019 года, коммерческие запасы нефти в США снизились на 1,7 Мб (до 439,7 с 441,4 Мб неделей ранее). Напомним, что Американский институт нефти ранее представил свои оценки динамики запасов. Согласно оценкам API запасы сырой нефти должны были снизиться на 6,13 Мб; (запасы в Кушинге: +0,331 Мб; запасы бензина: +5,5 Мб; запасы дистиллятов: +10,2 Мб). Согласно прогнозу экспертов, опрошенных агентством Bloomberg запасы нефти должны были снизиться на 2,7 Мб; (запасы бензина: +3,3 Мб; запасы дистиллятов: +1,4 Мб; запасы сырой нефти в Кушинге: +0,7 Мб).

Запасы за неделю снизились, но помним, что  начало текущего года происходит на уровнях значительно больших пятилетних средних за 2014-2018 годы.
Запасы моторного топлива за неделю выросли на 8,1 Мб. Указанные две недели по топливу является слишком необычными и не дают основания для далеко идущих выводов. Стратегические запасы нефти за прошедшую неделю не изменились. Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов за неделю выросли на 13,3 Мб (до 1904,6  с 1891,3 Мб неделей ранее). Видим, что и по этому показателю год не принес сильных изменений, и суммарные запасы находились близко к средним за пять лет значениям. А вот новый год начинается с сильного роста этого показателя.

( Читать дальше )

Цены нефти в понедельник продолжили подрастание. С конца 2018 года прибавка составила вполне ощутимые 7%. А с минимумов, зафиксированных 26 декабря, рост цен по нефти марки Брент составил 14%. Цены уже подбираются к значимым уровням сопротивления вблизи нижней границы почти месячной консолидации. Некоторый оптимизм в ценах сохраняется и на торгах во вторник.

Происходивший с конца 2018 года подскок цен был связан с двумя важными обстоятельствами. Во-первых, позитив в динамике нефтяных цен связан с оптимистичными настроениями по поводу ожиданий и начала в понедельник торговых переговоров США и Китая. Переговорщики надеются на разрешение торговых противоречий между странами. Здесь пока только надежды, которые еще могут закончиться не только победами, но могут и разочарованиями.

Другой положительный момент для нефтяных цен – это  ожидаемое сокращение добычи нефти от стран ОПЕК+, которые договорились на полгода сократить добычу на 1,2 Мб/д. Здесь до прояснения возникшей с начала года картины добычи пройдет еще изрядное время, а пока рынок питается надеждами. Официальные данные о реальной добыче по итогам января станут известными только через месяц. Однако страны, реально проводящие сокращение добычи, в ближайшее время поспешат об этом сделать предварительные сообщения. Тем более что поводов для этого будет много — в ближайшее время страны будут подводить итоги прошедшего года. И здесь тоже может быть целый ряд интересных моментов. Например, недавно стало известно, что по итогам 2108 года экспорт нефти из Венесуэлы снизился на 15% по сравнению с 2017 годом. Например, поставки нефти в США в среднем по прошедшему году упали до 0,5 Мб/д и опустились до минимальных отметок за три десятка лет. В феврале 2018 года они составили 0,379 Мб/д, а, например, в среднем 2103 году этот показатель составлял 0,755 Мб/д.  В Ливии ситуация противоположная – там средний уровень добычи нефти за год возрос до 1,1 Мб/д. При этом колебания добычи нефти в Ливии не будут влиять на выполнимость соглашений ОПЕК+ поскольку для этой страны и в новых соглашениях было сделано исключение.  Поэтому хорошо будет увидеть итоговую по странам ОПЕК+ картинку добычи нефти в январе.  

( Читать дальше )

Свежая порция данных от компании Baker Hughes по буровой активности от 4 января:


В США буровая активность довольно значительно просела. Посмотрим, что будет дальше. 


( Читать дальше )

Energy Information Administration (EIA) United States Department of Energy (DOE) сообщило, что за неделю, закончившуюся 28 декабря 2018 года, коммерческие запасы нефти в США очень слабо подросли (до 441,418 с 441,411 Мб неделей ранее). Напомним, что Американский институт нефти ранее представил свои оценки динамики запасов. Согласно оценкам API запасы сырой нефти должны были снизиться на 4,5 Мб. (Gasoline: +8,0Мб; Distillate: +4,0Mб; Cushing: +0,483Мб).

За прошедший год коммерческие запасы нефти в США изменились незначительно, закрыв год на отметке 441,418 Мб. С этой же отметки начнется старт наступившего года. Средние пятилетние значения, с которыми идет основное сравнение при выборе динамики добычи от ОПЕК+, теперь с началом 2019 года сравнение теперь будут выбираться за 2014-2018 годы. Видим, что начало текущего года происходит на уровнях значительно больших пятилетних средних за 2014-2018 годы.
Запасы моторного топлива за неделю выросли на 6,89 Мб. Указанная неделя по топливу является слишком необычной и не дает основания для далеко идущих выводов. Стратегические запасы нефти за прошедшую неделю не изменились. Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов за неделю выросли на 14,62 Мб (до 1891,3 с 1876,68 Мб неделей ранее). Видим, что и и по этому показателю год не принес сильных изменений. А год начинается в зоне четь выше средних пятилетних значений.  

( Читать дальше )

Цены нефти в четвертом квартале дружно летели на юг. Особенно впечатляющим был финальный провал, синхронизированный с пике на американском фондовом рынке. Рынкам не понравилась конфронтация в высших эшелонах власти США и упорное повышение ставки от ФРС. После Рождества напряжение немного снизилось, а вместе с этим слегка отскочили вверх рынки. В ближайшие пару недель цены нефти еще могут показать финальный рывок за достижением нового минимума. Тем более что разбуженные падением цен страхи никуда не делись, а низкая ликвидность праздничных рынков только способствует резким движениям. Но самую главную угрозу начала следующего года нарисовали падающие кривые фондовых рынков. Произошедшая там утрата с максимумов более полутора десятков триллионов рыночной капитализации станет важным самостоятельным фактором дальнейшей динамики активов.



Цены нефти уже давно не только самый важный мировой товар, цены которого колеблются в зависимости от смещения баланса спроса и предложения, но еще и финансовый актив,  чувствительный к превалирующим рыночным настроениям.

( Читать дальше )

Новогоднее шоу волатильности еще не закончилось. Фондовый рынок США в окрестности католического Рождества показал резкое снижение и последующий отскок. Пожалуй, еще более выразительными были полеты цен нефти. После снижения до минимумов 24 декабря и последующего брутального отскока цены нефти в четверг находились в стадии снижающейся коррекции.  Российская валюта в четверг показывала умеренное ослабление, происходившее на фоне небольшого отката цен нефти после бурного роста предыдущего дня. Впереди новые волнующие и тревожные дни, когда низко ликвидные и потенциально сильно волатильные рынки могут дать динамике рубля дополнительные импульсы. Пожалуй,  лишь о повышенном напряжении и вероятных резких движениях на рынках в окрестности новогодних праздников,  только и можно с уверенностью  сказать о следующей неделе. Остальное  из области догадок и зыбких предположений.

На двухнедельном горизонте у цен нефти еще будут сохраняться угрозы дальнейшего снижения. А значит,  российская валюта тоже будет тяготеть к снижению. Вероятно, минимумы по рублю мы увидим в первой половине января. Наиболее естественной целью движения доллара относительно рубля могут быть максимумы начала осени чуть большие 70 рублей за доллар. 

( Читать дальше )

Energy Information Administration (EIA) United States Department of Energy (DOE) сообщило, что за неделю, закончившуюся 21 декабря 2018 года, коммерческие запасы нефти в США практически не изменились оставшись на уровне 441,4 Мб. Напомним, что Американский институт нефти два дня назад представил свои оценки динамики запасов. Согласно оценкам API запасы сырой нефти должны были вырасти на 6,92 Мб. (запасы в Кушинге: +1,76 Мб; запасы бензина: +3,67 Мб; запасы дистиллятов: -0,598 Мб). Согласно прогнозу экспертов, опрошенных агентством Bloomberg, запасы сырой нефти должны были снизиться на 3,4 Мб. (запасы бензина: +1,0 Мб; запасы дистиллятов: -1.0 Мб).


Таким образом, формально запасы нефти в США не пожелали подать определенного сигнала рынку. Однако с учетом снижения запасов и прошлого года и средних пятилетних значений нейтралитет запасов на прошлой неделе вывел их выше уровней прошлого года, не говоря уже об уровне пятилетних средних значений, которые остаются основным ориентиром для действий ОПЕК. 

( Читать дальше )

Цены нефти в понедельник показали впечатляющее снижение, опустившись за день более чем на 6%. В ходе низко ликвидной предпраздничной сессии потери цены были более чем впечатляющими. Можно сказать у рынка продолжилось свободное падение. Цена опустилась до уровней полуторагодичной давности (июля 2017 года). А далекие максимумы начала октября отстоят от сегодняшних уровней цены уже на 70%.

Наверное, самое печальное состоит в том, что цены проигнорировали позитивные сигналы, которые пытались сгенерировать из ОПЕК. В выходные в СМИ были запущены обсуждения того, что ОПЕК и его союзники намерены продлить соглашение о сокращении добычи до конца 2019 года, а также, в случае необходимости, готовы к более глубокому сокращению. Но, как видим, это не произвело впечатления на цены. Стоит особо отметить, что впечатляющее проседание нефти было лишь компонентой в сильной дестабилизации основных рынков, включающей в первую очередь провал фондового рынка США.

( Читать дальше )