Фондовый рынок начинает вырабатывать иммунитет к негативной статистике Росстата относительно уровня инфляции. Накануне ведомство традиционно представило недельные данные по индексу потребительских цен, согласно которым инфляция ускорилась до 9,3%. Однако вместо распродаж на вечерней сессии мы наблюдали неплохой спрос в большинстве ликвидных акций.

В следующую пятницу Центробанку предстоит непростое решение по ключевой ставке, и главная интрига заключается в том, насколько значительным будет повышение. Регулятор оказался в сложной ситуации: он стремится стимулировать сбережения населения за счет снижения потребления, но депозиты тесно связаны с кредитами. Разорвать эту цепочку возможно лишь через серьезный финансовый стресс для банковской системы, что, вероятно, нежелательно для самого регулятора.

В лидерах роста в среду были привилегированные акции Сургутнефтегаза. Валютные качели вновь привлекают внимание инвесторов к кубышке компании. Еще в начале недели доллар торговался в районе 100 рублей, а накануне поднимался до 108. Участники рынка эмоционально реагируют на геополитику, и спекулятивный пузырь может быстро сдуться.

( Читать дальше )

Озабоченность отечественных инвесторов одними лишь дивидендами в последнее время вызывает у меня скепсис. Они забывают о важности оценки бизнеса компаний и влиянии расширения инвестиционных программ на будущие денежные потоки. Сегодня рассмотрим одного из крупнейших нефтехимиков России и Европы Нижнекамскнефтехим (входит в Сибур).

Согласно отчета по РСБУ за 2022 год, НКНХ получил 47,8 млрд рублей чистой прибыли, превысив на 14,4% показатели 2021 года. Если мы обратимся к Федресурсу, то и в первом квартале 2023 года прибыль также продолжила расти. Одним из ключевых драйверов становится текущая девальвация рубля. 

Однако не стоит забывать, что существенную долю в структуре выручки НКНХ занимают каучуки, импорт в ЕС которых попал под ограничение в начале 2023 года. Пока мало информации насколько негативно данное ограничение повлияет на прибыльность компании, но можно предположить, что переориентация таких объемов на Восток, не будет простой и быстрой задачей. А логистическое плечо до рынков Азии будет существенно дороже, что неизбежно сократит прибыльность продаж каучуков на азиатский рынок.

( Читать дальше )

Всем привет, Друзья. После новостей о Газпроме и его проекте мега-завода по производству полимеров, я озадачился вопросом, как Газпром повлияет на рынок со своим проектом.

Предполагаемая мощность завода — 3 млн тонн полиэтилена и полипропилена. Это скажу я Вам значительный объём. К примеру Казаньоргсинтезсинтез выпускает всего 1,7 млн тонн продукции в год. Вообще у нас в России есть множество заводов по производству аналогичной продукции однако эти три, занимают лидирующие позиции:
1) Казаньоргсинтез
2) Нижнекамскнефтехим
3) Ставролен (Лукойл)



Со своим объемом производимой продукции Газпром мало того, что выйдет в лидеры, так еще и создаст целую проблему для хим. компаний. И если для Лукойла это дополнительный сегмент, то для первых двух это основной бизнес. Объем, выпущенный на рынок может серьезно сократить продажи хим. компаний, как внутри страны, так и на экспорт. Цены на полимеры тоже окажутся под давлением.

( Читать дальше )