Как то на трансляции задавали вопрос, как долго может существовать такая оценка, по которой торгуется Nvdia, ведь она уже близка к абсурдной. Короткий ответ — долго. Но важно понимать, что на самом деле покупают инвесторы и как много апсайда осталось у этой компании с текущих цен. Давайте разберемся.  

Для начала взглянем на некоторые мультипликаторы, по которым Nvdia торгуется:

— P/E 78, для сравнения SP500 28 

— P/S 41 (41 годовая выручка, Карл!)

Теперь сравним с Microsoft, компания номер 2 по капитализации, с точки зрения выручки: 

— MSFT 2026 280млрд

— NVDA 2026 160млрд

Почему ТАК? Довольно логичный вопрос. Ответ на него кроется в скорости роста компании. Пока компания растет, инвесторы склонны переоценивать ее будущие темпы роста, и в расчетах получается, что справедливая оценка довольно высока. Но как только компания замедляется, инвесторы так же и пересчитывают и будущие темпы роста. Что приводит к падению цен и их стагнации. 

Самым классным примером является Тесла. Как только ее темпы роста замедлились, компания ушла во флет, и это несмотря на общий роста рынка.