ЦБ снизил ставку до 14,5%! Рынок акций обвалился!

В пятницу ЦБ снизил ключевую ставку на 0,5 п.п., до 14,5%, как рынок, в целом, и ожидал. Но все же он надеялся на большее снижение, например, на 1 п.п., а то и еще больше, однако ЦБ и в этот раз не удивил. В итоге индекс ММВБ резко упал почти на 2% и вернулся к основным поддержкам, от которых ранее удалось неплохо отскочить. Давайте посмотрим, какие теперь есть перспективы у рынка акций.

Несмотря на внешнее давление и призывы снизить ставку больше, чем на 0,5 п.п., ЦБ остался верен своей ДКП и продолжил постепенное снижение ставки. В прошлом обзоре я подробно объяснил, почему ЦБ не стоит сейчас сильно снижать ставку, и похоже, что регулятор руководствовался теми же аргументами, почему сейчас нужно снизить ставку только на 0,5 п.п., ведь проинфляционных рисков остается довольно много. К тому же сохраняется существенная неопределённость со стороны внешних условий и параметров бюджетной политики.

Как видите, рынок акций отреагировал довольно негативно на решение регулятора. И это неудивительно, ведь последние недели в инвесторов вселяли надежду на более значительное снижение ставки. Но этого не произошло, что привело к распродажам акций. В целом, это ожидаемо. Я предполагал, что рынок может снизиться ниже 2750 на таком решении ЦБ, хотя глобально все равно больше верится в продолжение отскока индекса к 2800, но упал он даже еще сильнее, пробив ранее пройденный глобальный нисходящий тренд.

И такую негативную реакцию уже вызвала риторика регулятора, а скорее, его обновленные прогнозы по средней ключевой ставке, которые снова были повышены, что является неприятной новостью для рынка акций: диапазон предполагаемой средней ставки на 2026 год сузился до 14-14,5% с 13,5-14,5% в феврале. С 27 апреля и до конца 2026 года средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 13,3-14%.

Это значит, что на ближайших заседаниях мы можем увидеть несколько пауз в снижении ставки, на что рынок акций вряд ли рассчитывал ранее. И ожидать дальнейшее заметное снижение ставки в принципе нет смысла. Она уже пришла в прогнозируемый диапазон, а значит, сильно ниже 14% вряд ли снизится в ближайшие месяцы, как прогнозировали многие аналитики еще в начале года. К тому же, учитывая новые внешние условия, не исключено, что этот прогноз еще раз будет пересмотрен в сторону повышения. И об этом, кстати, много раз писал ранее в своих обзорах: аналитики, да и в целом рынок акций постоянно ждут и надеются на более резкую траекторию снижения ставки, чем планируют в ЦБ, что, на мой взгляд, странно при такой экономической статистике. Поэтому даже если ставку снижают даже на ожидаемые 0.5 п.п., то рынок реагирует негативно, тем более если ухудшается перспектива долгосрочного снижения ставки.

Кстати, прогноз по средней ставке на 2027 год был расширен за счет повышения верхней границы, теперь он оставляет 8-10% (в феврале — 8-9%). И это еще довольно позитивная оценка, на мой взгляд. В реальности к такой ставке вряд ли придут в следующем году.

Поэтому рынок акций и отреагировал на решение ЦБ таким падением. В итоге индекс упал сильнее, чем ожидал, то есть заметно ниже 2750 и ниже линий ранее пробитых нисходящих трендов, тест которых сверху предполагал увидеть при небольшом снижении ставки. Теперь индекс снова подошел к линии глобального аптренда, от которой ранее удалось неплохо отскочить, в расчете на что и покупал фьючерс на индекс в области 2700-2720 пунктов в середине апреля, прибыль по которому зафиксировал в пятницу по стопу на пробое локального аптренда по 2770 в расчете на коррекцию ниже 2750.

Кстати, ранее в телеграм-канале опубликовал пост с развернутой статистикой и результатами всех своих прогнозов в общедоступном канале за целый год. Результаты отличные! Например, доля успешных прогнозов по индексу составила 87%! Присоединяйтесь к каналу!

Но так в целом продолжаю ждать отскок к уровню 2800, до которого совсем немного не дошли, и в пятницу снова начал набирать длинную позицию по фьючерсу в области 2740-2750 и ниже. Пока цена остается выше аптренда и уровня 2700 все равно больше верится в отскок рынка. По крайней мере, пока индекс снова не закрепился ниже линии нисходящего тренда. Если же ему это удастся, вот тогда, скорее всего, закрою лонг и снова буду переходить к шорту фьючерса, а также продам большую часть нефтяных акций, которые ранее покупал на падении нефти ниже $90, и которые дали неплохой отскок в последнюю неделю, особенно Татнефть — от ₽565 почти к ₽610.

Ведь, как подробно объяснял ранее в обзоре широкого рынка, преодоление глобального аптренда и уровня 2700 может привести к довольно существенному падению рынка акций, вероятно, в область 2500-2600 по индексу, уж хотя бы к уровню 2600. Оставаться в длинных позициях в этом случае бессмысленно, поэтому снова перейду к коротким.

Но пока индекс остается выше 2700 продолжаю придерживаться лонга и надеюсь на возвращение рынка к отскоку в сторону уровня 2800. Пока это возможно, судя по технической картине в некоторых весомых акциях. Особенно в нефтяниках: в Роснефти (отскок при преодолении ₽440 к ₽450, может даже к ₽470), в Татнефти (если преодолеет ₽600, то отскочит к₽616, может даже к ₽630), пожалуй, еще в Новатэке, но там спорно (если сможет снова закрепиться выше ₽1200, то есть шанс на переход к росту хотя бы к ₽1235).

Все так же могу сказать, что рынок акций фундаментально не выглядит привлекательным, однако, как писал ранее, спекулятивная покупка бумаг в области 2700-2720 была вполне уместной, поэтому и перешел в ней к лонгу фьючерса на индекс, после чего рынок отскочил, что мы и наблюдали в последние дни. О любых изменениях обязательно сообщу на своём канале.

Для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями. Обязательно присоединяйтесь сейчас, чтобы не упустить ключевые финансовые возможности уже в ближайшем будущем!

В общем, ЦБ расстроил рынок акций. Увы, регулятор не удивил и не порадовал рынок, как он на то надеялся, и уже вряд ли порадует в будущем, поскольку пространство для снижения ставки становится всё меньше и меньше, как видно из прогнозов ЦБ. Будем надеяться, что рынок акций пока еще сможет отскочить и снова вернется выше трендовых, но картина все же портится, и никак нельзя исключать возможность более глубокого падения рынка в ближайшие месяцы.

Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!