Ниже вы найдете мои личные рекомендации исходя из накопленного опыта и полученных знаний. Принимать их для себя или же нет, решать только вам. Думайте своей головой и критически оценивайте любую информацию, в том числе и мою. В общем, let's move on! (слово “поехали” уже набило оскомину)

Ваши ожидания ваш главный враг. Умерьте свои аппетиты

Никто не пришел на рынок за 7% годовых. Это правда. Только если вы не получили огромное состояние в наследство от бабушки из Африки (что, отправили письмо в спам? теперь кусайте локти) и теперь хотите жить на проценты.

В подавляющем большинстве случаев люди приходят за большими заработками, которые им (спрос рождает предложение) обещают с голубых экранов “специалисты” различных мастей.

К сожалению для нас с вами, средняя доходность от инвестиций это всего лишь несколько процентов годовых. Лучшие фонды показывают 20-30%. Можно что-то еще добавить на “темах” с низкой или относительно низкой емкостью. Но “иксы на иксы” существуют только в рекламных проспектах гуру. В реальном мире их нет. Точнее не так. Они есть, но шансы их получить соизмеримы с шансами выиграть в лотерею. Поэтому ответьте себе честно, вы на рынки пришли играть в рулетку или искать возможности заработать? Если второе, то ожидания нужно сильно уменьшить.

( Читать дальше )

Начнем с того, что мы хотим получить от работы на рынке. Это может прозвучать банально, но цели, особенно судя по действиям, очень сильно разнятся. Причем сознательно человек может иметь одну цель, а бессознательно другую, и именно действия показывают что вы на самом деле хотите.

Сознательно вы можете говорить себе и окружающим про долгосрочные планы, про стабильный рост капитала, про умеренные риски. Но фактически будете хотеть быструю и большую прибыль. И вместо системной работы будут олины и полное отсутствие контроля рисков.

И действительно, если вы хотите быстро и много, то вам нужно просто купить и молиться, чем де-факто и является популярная в крипто среде стратегия hodl.

Но если вы играете в эту игру достаточно долго, то вы столкнетесь с тем, что на дистанции
Hodl и аналогичные стратегии направленные на быструю и большую прибыль несут лишь убытки. Почему? Потому, что все они имеют отрицательное матожидание. Чем раньше вы это поймете, тем банально у вас будет больше денег. Вы меньше потеряете, и как итог на длинной дистанции, больше заработаете.

( Читать дальше )

Содержание видео:
00:00 О чем ролик
01:52 Стратегия диверсификации — Реальность Vs Теория
10:30 Long/Short — классическая Hedge funds стратегия
20:27 Хеджирование при помощи опционов

Замечали ли вы, что как только какая-то тема или идея попадает на тв, либо на главные страницы новостных таблоидов, то тренд в этом направлении заканчивается? Крипто рынок 2017, ковидо кризис 2020, обвал рубля в 2022 — это те примеры, которые хорошо отражают данный феномен и которые всем нам хорошо знакомы.

 

Парадокс заключается в том, что в каждом из этих примеров был достигнут рыночный консенсус на продолжение трендов — в 2017 все ждали новой экономики, в 2020 мы все должны были умереть или больше никогда не выйти из дома, в 2022 ожидалось что рубль обвалится на сотни, а то и тысячи процентов.  Но ничего из этого не произошло, и если бы в каждом из этих случаев мы становились против этих консенсусов, мы бы заработали огромную доходность. 

 

Как выглядит этот феномен на практике и какая механика за ним стоит, рассказал в видео с теорией и конкретными практическими примерами.

 (Больше полезного и бесплатного обучающего контента ищите в моем боте: https://t.me/mihayletspro_bot)

( Читать дальше )

В бизнес школах учат тому, что риск это волатильность. Чем больше колебания цены актива, тем он считается более рискованным. Но почему же Баффет, Маркс, и другие ТОП инвесторы считают и оценивают риск по другому?

На рынке есть два правила, которые мы должны знать:

1. Краткосрочная цена актива не зависит от его фундаментальных характеристик. Это означает то, что краткосрочные движения формируются текущими нарративами — новости, макростатистика и прочее

2. Долгосрочная цена актива полностью зависит от его фундаментальных характеристик. Это означает то, что куда бы цена не двигалась краткосрочно, в долгосрочном плане цена актива определяется его фундаментальными изменениями — если речь про акции, то прибыль компании должна расти, если про товар, то спрос должен превышать предложение, если про облигации, то риск эмитента и ставки на рынке долга должны снижаться, если речь про криптовалюту, то технология должна найти своего реального потребителя и сформировать реальную ценность и т.д.

Что это значит для нас? В попытках предугадать краткосрочные колебания, которые зачастую определяются случайными новостями, мы попадаем в ловушку — продавая хорошие активы, которые падают из-за плохих новостей, и покупая плохие активы, которые растут из-за краткосрочного позитива.

( Читать дальше )

Вчера на трансляции задали хороший вопрос — а как отличить людей, кто реально что-то понимает на рынке от инфоциган. Я дал, на мой взгляд, два конкретных параметра (кому интересно, посмотрите трансляцию), но в начале ответа сделал отсылку к тому, что панацеи и 100% решений на рынке нет, и даже тот факт, что у человека может быть миллиарды под управлением, вовсе не гарантирует, что он даст вам лучшие решения для инвестиций. 

И вот случайно наткнулся на лекцию ученика Баффета Mohnish Pabrai про стоимостное инвестирование. И в начале лекции он минут 15 рассказывает историю про дискуссию со своим знакомым про инвестиции. Где приводит пример того, какие компании нужно держать, а какие нет. В примере он использует Мастеркард, как инвестицию своего оппонента, которая уже выросла в 10 раз, и по мнению Мониша больше не имела смысла, ведь потенциала роста там нет. Как альтернативу он предложил риэлтерскую компанию из Индии, смол кэп, где не такой крутой бизнес как у мастеркард, но сильно больший потенциал роста, по его мнению. 

( Читать дальше )

Как часто вы встречали такие рекомендации — купил на 1%, стоп 1%, риск 1% и т.д.? Уверен часто. Ведь это своего рода магия, магия одного процента. Но давайте я вам кое что расскажу касательно этого “профессионального” подхода к контролю риска.

Вот у вас есть капитал с которым вы работаете. И вы можете быть, например, трейдером или инвестором.

Если вы трейдер. То рискуя 1% вы имеете 100 условных попыток на сделку. 100. 100 сделок. Может что-то не так с вашей системой, что вы настолько в ней не уверены? Т.е. вы готовы сидеть и совершать 100 сделок, видя как ваш капитал тает? А если уверены, то почему такой маленький риск? И если уверены, то почему не оставить на счете капитала на 20-30 сделок, а остальной положить куда-нибудь хоть под какой-нибудь процент? Задайте эти вопросы себе или же авторам подобных рекомендаций, и вы получите интересные инсайты.

Если вы инвестор. 1% все теже 100 сделок. 100 инвестиций. Для чего?! Вы что, Баффет с тремя сотнями ярдов которому не хватает ликвидности? Вы хоть раз в день просто графики успеете посмотреть, не говоря про полноценный анализ ваших “инвестиций”? Правда заключается в том, что 1% это ничто, а значит нет ответственности. И все, что вы делаете беря 100 сделок — вы убираете свою ответственность за принимаемые решения. Вы боитесь ошибиться и прикрываете этот страх (ну или не вы, а тот, кто дает рекомендации) псевдо профессиональным риск менеджментом.

( Читать дальше )

Хочу рассказать вам одну крайне увлекательную и показательную историю. Одной из моих любимых стратегий и на которой я построил свою карьеру, особенно вначале пути, была стратегия продажи опционов. Суть стратегии достаточно проста. Опцион это своего рода страховка, дающая право либо купить, либо продать актив (крипта, акция, валюта и т.д) по определенной цене. И если продавать опционы с исполнением далеко от текущей цены, то получается такая кэшджен стратегия, ведь “страхового случая” не наступает и полученная премия остается у тебя на счете в виде прибыли. И в этом самая соль стратегии — во-первых определить, куда же цена не пойдет, а во-вторых, делать правильный риск менеджмент, если же цена все таки пришла.

Так вот, был один фонд, который делал примерно тоже самое, что и я. Фонд был небольшой, 2.5млн$, но было много наград за лучший фонд в рамках своей стратегии. И у одного из моих клиентов там был счет, и мы видели все, что делает управляющий этого фонда. И торговал он в основном нефть и несколько валютных фьючерсов. Причем если я в рамках своей стратегии старался продавать далеко, то этот управляющий продавал близко к текущей цене, разумеется, при этом зарабатывая больше. 

( Читать дальше )