Это мнение, которое часто можно встретить среди финансистов различных мастей. Одни так говорят из-за невежества, другие напротив, пришли к этому выводу путем длительного личного инвестиционного опыта. Первые нас не интересуют (только если посмеяться), а вот в чем посыл вторых, стоит, как минимум, рассмотреть.

Суть диверсификации в том, что мы делим наш капитал на много (или относительно много) различных инвестиционных позиций. Немного туда, немного туда, и в итоге получаем «блюдо» с небольшим риском и такой же небольшой доходностью.

И именно вторая часть нашего блюда так смущает многих специалистов в области инвестиций. Как зарабатывать то? С 5-8% в год далеко не уедешь. При такой доходности, удвоишься примерно через десять лет. И как тут разбогатеть, когда хочется что б уже вчера?

Кроме относительно низкой доходности, приводятся еще следующие аргументы. Во-первых, это, конечно же, процессинг. Поиск, аналитика, управление, все это требует ресурсов. Во вторых, это список Forbes. Достаточно посмотреть на ТОП списка, чтобы понять, что люди, попавшие туда, в подавляющем большинстве своем, это собственники одного, ну максимум двух-трех больших активов. Там практические нет «диверсифицированных» (к этому моменту написания текста, это слово уже начинает казаться ругательством «фу, какой-то диверсифицированный пошел»), что еще больше ставит вопрос о нужности диверсификации.

В этом тексте я постараюсь раскрыть эту проблему с точки зрения практического применения. Все вы слышали о важности диверсификации и важности создания инвестиционного портфеля. Но далеко не все, кто об этом говорит, дают пояснение, для чего эти вещи нужны. И происходит как в детстве, когда родители говорят учись, не общайся с дурной компанией, правильно кушай, но важность этих советов осознается уже значительно позже.

Итак, первое, что мы должны понять, для чего мы инвестируем. Казалось бы, очень странный вопрос, ведь ответ так прост – заработать деньги. Но проблема в том, что инвестиционный процесс и уж тем более финансовые рынки, далеки от характеристик печатной машинки. 0% риска и 30% годовых прибыли стабильно – существуют только в рекламных проспектах компаний, куда ваши деньги отправляются в один конец. Правильный ответ на вопрос заключается в приумножении капитала и в создании определенной суммы.

Второе, что нам нужно, это понимание, каким образом мы можем этих целей достичь. Вот тут перед нами и открываются финансовые рынки, с огромным набором возможностей и различных инструментов. Каждый из инструментов обещает разный уровень доходности с разным уровнем риска.

Один из наиболее частных вопросов, которые мне задают последнее время – будет ли второе дно и когда покупать акции? Это хороший вопрос, и люди ждут на него прямого ответа, из серии «да, 28 июня», или «нет, 30 мая». Как не трудно догадаться, таких ответов на эти вопросы получить нельзя. Но решение все же есть.

Расскажу небольшую историю, несколько лет назад ко мне пришел достаточно крупный инвестор на ДУ на фондовом рынке. Доверительное управление на фондовом рынке только зарождалась как услуга, до этого я брал деньги в управление только на продажу опционов, как рыночнонейтральную стратегию с абсолютным доходом. Сама стратегия работы на фондовом рынке на тот момент была больше трейдерская, чем инвестиционная, но тем ни менее, была ориентирована на достаточно длинные временные горизонты, т.к. на фондовом рынке мы говорим не про абсолютную, а про относительную (относительно индекса) доходность.

И момент прихода этого инвестора совпал с началом сильного движения вверх на фондовом рынке. Когда идет импульс, очень сложно находить компании с хорошей точкой входа, как правило, большая часть компаний в эти периоды также растет. И получилось так, что я очень сильно недобрал по портфелю, и, несмотря на то, что почти все акции, что я успел купить, росли лучше рынка, из-за того, что основная часть капитала осталась в кэше, я вчистую проиграл рынку по доходности.

Что мы знаем о будущем? Объективно мы знаем только одно – мы не можем его предсказать. Любой анализ, который мы делаем, работает лишь в категориях больше\меньше. Поэтому мы не можем взять какой-либо один актив или класс активов и вложить туда все свои деньги (поэтому и не существует единого ответа на вопрос, в чем держать свои сбережения).

И тут на помощь приходит диверсификация. Я думаю, что все из вас слышали о ней, и каждый понимает, что означает это слово. Если коротко, диверсификация — это распределения капитала среди активов, которые в меньшей степени зависят друг от друга, а их стоимость слабо скоррелирована. Суть диверсификации в том, что в случае падения стоимости одного актива, это падение полностью либо частично, компенсируется ростом стоимости других активов. И если все активы в портфеле имеют долгосрочный тренд на рост цен, то это позволяет значительно снизить риск портфеля, при этом сохранив приемлемый уровень доходности.

Самым простом примером может служить «Всепогодный портфель Рэя Далио»