Строители продолжают просить денег у инвесторов. Вот и ЛСР снова готовится разместить очередной выпуск. Сказал бы, что выпуск классический, но нет — лучше. Три года, без оферты, без амортизации, а купоны ежемесячные. Купон обещают не самый бодрый, но ежемесячный купон, высокий рейтинг и отсутствие амортизации и оферты делают выпуск интересным.

В марте много строителей идут за деньгами после долгого затишья: Брусника, Глоракс, Легенда, Сэтл, да и другие могут появиться тоже. По стройке всегда хорошие доходности наряду с лизингом (например, вот в этой подборке можно оценить их концентрацию. Но сегодня не про лизинг. Про кого-то из свежих застройщиков ещё не писал, но напишу, не пропустите. Кстати, по доходности выпуск похож на рассмотренный в прошлый раз выпуск Новых Технологий, правда без оферты.

Объём выпуска — 3 млрд. Ориентир купона: 15,5–16% (до 17,23% YTM, помним, что купон могут и снизить). Без оферты, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг A от Эксперт РА (декабрь 2023).

Чтобы добиться успеха, нужно вставать раньше, работать больше и качать нефть. Но можно просто дать в долг компании, которая зарабатывает на нефтяниках. Новые Технологии производят и обслуживают насосы, хотя с таким названием могли бы и операционные системы на основе Линукса клепать. Посмотрим, насколько интересен их новый выпуск облигаций.

Я уже рассматривал их прошлый выпуск, летом прошлого года. Но с тех пор ставка ЦБ сильно так выросла, а рейтинг Новых Технологий улучшился. И теперь, по идее, они уже играют в высшей лиге. Ещё из интересных свежих выпусков есть: Славянск ЭКО CNY (тоже связанные с нефтью), Элемент Лизинг, Глоракс — даже все из разных отраслей. Впереди много интересных выпусков — не пропустите.

Новые технологии — компания, специализирующаяся на разработке и производстве погружного оборудования для добычи нефти. Также оказывает услуги по аренде, сервисному обслуживанию и ремонту оборудования. Входит в пятерку крупнейших производителей погружных электроцентробежных насосов в РФ. Сервис и ремонт оборудования осуществляется в 5 российских сервисных центрах (Нефтеюганск, Нижневартовск, Губкинский, Ноябрьск, Бузулук) и в двух зарубежных (Эквадор, Колумбия). Тикер: 🛢⛽️ Сайт: https://nt-lift.com

Лучше, чем получение пассивного дохода от инвестиций, может быть только получение пассивного дохода от инвестиций ежемесячно. Большинство облигаций имеют купонный период 3 месяца, также часто встречается период в 6 месяцев. С одномесячным периодом можно, так сказать, получать равномерный доход a.k.a. купонная зарплата.

Но для инвесторов ежемесячный купон интереснее в первую очередь из-за возможности реинвестирования — доходность таким образом увеличивается. Сегодня — про них. Смотрим, где высокая доходность и нет оферты.

Что ещё посмотреть по облигациям и дивидендным акциям:

• Топ-10 корпоративных облигаций от РБК с высокой доходностью (NEW)
• Топ-10 надёжных облигаций с доходностью выше 16% (NEW)
• Замещающие облигации: какие есть, какая доходность, когда их отберут, а доллар запретят?
• Юаневые облигации Русала и Уральской Стали
• Лучшие дивидендные акции 2024 года от Альфа-Банка (NEW)
• 5 лучших дивидендных акций в 2024 году от аналитиков БКС

Как можно заметить, облигации с амортизацией часто (но не всегда) дают более высокую доходность облигаций. Доходность как купонную, так и YTM — доходность к погашению, учитывающую реинвестирование купонов и амортизационных выплат, а также изменение стоимости облигации.

Что такое амортизация?

Амортизация — параметр облигации, говорящий о том, что номинальная стоимость возвращается не целиком в дату погашения, а частями вместе с выплатой купонов. В дату погашения такой облигации придёт купон и последняя часть номинала. Каждая частичная выплата уменьшает номинал облигации, и следующие купоны будут считаться в процентах уже только от непогашенной части номинала — то есть сумма купона в рублях тоже будет уменьшаться.

Давненько не смотрели строителей, тем более питерских. А ведь наряду с лизингом строители предлагали и предлагают одни из самых интересных доходностей на рынке займов при относительно высокой надёжности. Что сказать, не подкачал Глоракс. Посмотрим, что у него за новый выпуск.

В целом, тренд пошёл нехороший. Постоянные купоны растаскивают как горячие пирожки, соглашаясь даже на около 14%. Так произошло, например, с Инарктикой, которую опустили по купону и выдали половинчатую аллокацию. Новотранс сразу заявил купон поскромнее. Но всё ещё есть выпуски, по которым можно получить выше 16% YTM даже с высоким рейтингом. Скоро ещё будут интересные выпуски, не пропустите.

Объём выпуска — 1 млрд. Ориентир купона: 17,5–18% (до 19,56% YTM, но вероятно, что купон могут снизить). Без оферты, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг BBB- от АКРА (октябрь 2023).

Глоракс — застройщик на петербуржском рынке жилой недвижимости, также реализует проекты в Москве и Нижнем Новгороде, планирует запуск проекта в Казани. По состоянию на начало октября 2023 года общая продаваемая площадь квартир, апартаментов и машиномест составляет 465 тыс. кв. м. Тикер: 🏗🧱 Сайт: https://glorax.com

Юаневые облигации постепенно набирают обороты, хотя до замещающих им ещё далеко. Получить доходность 7–8% в валюте и при этом защититься от девальвации — это разумно. А тут один нефтеперерабатывающий завод планирует разместить юаневый выпуск с купоном аж до 11% — да что же это за зверь такой? Доходность выше только у чувствующей себя весьма грустно Сегежи.

Я уже писал про юаневые выпуски Русала, ГМК Норникель и Уральской Стали, все они есть у меня в портфеле, пока только по одной штуке. У них доходность сильно ниже нашего нового клиента. Ну и надеюсь, что рано или поздно ещё кто-то юаневый появится, не пропустите.

Объём выпуска — 200 млн юаней. Ориентир купона: 10 – 11% (до 11,46 YTM). Без оферты, без амортизации. Купоны ежеквартальные. Рейтинг BBB от АКРА (декабрь 2023).

Славянск ЭКО — нефтеперерабатывающее предприятие, которое перерабатывает и поставляет нефтепродукты на внутренний рынок и на экспорт. Славянский НПЗ способен перерабатывать до 5,4 млн тонн нефти в год, расположен в городе Славянск-на-Кубани Краснодарского края. Тикер: 🛢⛽️ Сайт: https://www.slaveco.ru

Не опять, а снова облигации лизинговой компании. За деньгами инвесторов выходит Элемент Лизинг, а в качестве козыря в рукаве — всего лишь пятнадцатипроцентный купон. Впрочем, ещё есть ежемесячный купон, а также амортизация. Посмотрим, насколько интересно это размещение, и как вообще дела у компании.

В целом, тренд пошёл нехороший. Постоянные купоны растаскивают как горячие пирожки, соглашаясь даже на около 14%. Так произошло, например, с Инарктикой, которую опустили по купону и выдали половинчатую аллокацию. Новотранс сразу заявил купон поскромнее. Но всё ещё есть выпуски, по которым можно получить выше 16% YTM даже с высоким рейтингом. Скоро ещё будут интересные выпуски, не пропустите.

Объём выпуска — 2,5 млрд, на 2 года. Ориентир купона: 15–15,75% (до 16,94% YTM, но вероятно, что купон могут снизить). Без оферты, с амортизацией (по 4% в даты 2–23 купонов, 12% — в дату погашения облигаций). Купоны ежемесячные. Рейтинг A от АКРА (октябрь 2023) и Эксперт РА (январь 2024).

Эксперты из РБК поделились своими мыслями по лучшим облигациям, которые можно добавить в свой портфель весной 2024 года. В подборку попали надёжные эмитенты с кредитным рейтингом не ниже A- и доходностью YTM выше 16%. Все выпуски достаточно короткие, есть и менее года, максимум 2,5 года.

Само собой, проверил все выпуски на оферты и амортизации. На самом деле, в период смягчения ДКС амортизация сыграет плохую роль, так как доходность будет уменьшаться. С другой стороны, существенно уменьшается дюрация, а значит снижаются риски. Большинство выбранных облигаций с амортизацией долга — таких 7 штук. Все выпуски кроме Росагролизинга доступны неквалифицированным инвесторам.

Что ещё посмотреть по облигациям и дивидендным акциям:

• Топ-10 надёжных облигаций с доходностью выше 16% (NEW)
• Замещающие облигации: какие есть, какая доходность, когда их отберут, а доллар запретят?
• Юаневые облигации Русала и Уральской Стали (NEW)
• Лучшие дивидендные акции 2024 года от Альфа-Банка (NEW)

1 марта, значит пора месить тесто для блинов, доставать шорты и подводить итоги февраля! Ежемесячно я пишу отчет о том, что произошло по финансам и другим моментам. Напоминаю: я начал копить на квартиру в Сочи в июле 2021. 32 месяца позади. Погнали!

Прежде, чем начать, приглашаю подписаться на мой телеграм-канал. Почему нет, если да. Ну всё, приступаем к отчёту.

Инвестиции

Было на 1 февраля 3 119 534 ₽:

• Депозит: 1 039 007 ₽
• Биржевой: 2 080 527 ₽

Поднимался в подъёмнике на Розу Хутор и под креслом нашёл 100 000 рублей, которые решил проинвестировать, как только спустился с горы. Кроме того, в феврале приходили купоны, благодаря которым богатеть, котлетить и туземунить удобнее, чем без них.

Среди покупок было много всего.

Облигации: Русал 1Р6 CNY, Уральская Сталь 1Р3 CNY, МФК Саммит 1Р3, Гарант Инвест 2Р8, ОФЗ 26240, Аквилон Лизинг 1P3, ИЭК Холдинг 1Р1, ЛСР 1Р7, Новотранс 1Р2, МГКЛ 1Р5, Инарктика 2Р1.

Акции: Делимобиль на IPO, Диасофт на IPO, Самолёт по рандому, КЛВЗ Кристалл на IPO по приколу, Совкомбанк, Новатэк, Лукойл, Газпром, Роснефть.